95% đã được khai thác: Điều gì xảy ra khi chỉ còn lại 5% Bitcoin?

Khi ra đời, giao thức của Bitcoin đã giới hạn tổng cung cố định ở mức 21 triệu đồng, quy tắc này được ghi vào cơ chế đồng thuận, không ai có thể thay đổi hoặc phát hành thêm một cách tùy ý. Vì vậy, Bitcoin được xem là một tài sản có tính khan hiếm cao, thường được gọi là "vàng kỹ thuật số". Tính đến tháng 11 năm 2025, dữ liệu trên chuỗi cho thấy đã có khoảng 19,949 triệu BTC được khai thác, chiếm khoảng 95%. Nhìn trên sổ sách, còn khoảng 5% (hơn một triệu đồng) Bitcoin chưa được phát hành, nhưng phần cung cấp mới này sẽ chậm dần theo thời gian và ngày càng chậm hơn khi vào thị trường.

Nhịp độ "ngày càng chậm" này đến từ cơ chế giảm một nửa độc đáo của Bitcoin. Theo quy định của giao thức, mỗi khi chiều cao khối tăng thêm 210.000, phần thưởng khối sẽ tự động giảm một nửa, trong khi toàn bộ mạng lưới trung bình tạo ra một khối mới mỗi 10 phút. Do phần thưởng giảm theo cấp số nhân, đường cong phát hành của Bitcoin dần trở nên chậm lại. Theo ước tính hiện tại, phần thưởng khối cuối cùng này sẽ kéo dài đến giữa hoặc cuối thế kỷ 21, dự kiến sẽ khai thác "Bitcoin cuối cùng" vào khoảng năm 2138-2140. Điều này có nghĩa là: mặc dù từ nay đến năm 2140 vẫn sẽ có thêm Bitcoin mới được phát hành, nhưng lượng mới hàng năm đã rất nhỏ so với ban đầu, và ảnh hưởng biên của tổng cung ngày càng giảm.

Trong cơ chế hiện tại, động lực kinh tế để các thợ mỏ duy trì an ninh mạng chủ yếu đến từ hai nguồn:
Thứ nhất là phần thưởng khối nhận được sau khi khai thác khối mới, tức là Bitcoin mới phát hành;
Thứ hai là phí giao dịch mà người dùng trả khi thực hiện chuyển khoản trên chuỗi.
Trong một số giai đoạn lịch sử, ví dụ trước khi giảm một nửa xảy ra, toàn cầu có thể tạo ra khoảng 900 Bitcoin; sau khi giảm một nửa, con số này sẽ giảm một nửa trực tiếp. Hiện tại, trong phần lớn thời gian, phí giao dịch chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thu nhập của thợ mỏ, phần lớn là bổ sung cho phần thưởng khối. Do đó, khi tất cả Bitcoin được khai thác hết trong tương lai, cấu trúc thu nhập của thợ mỏ sẽ thay đổi căn bản: phần thưởng khối sẽ hoàn toàn biến mất, thợ mỏ chỉ còn dựa vào phí giao dịch để duy trì đầu tư vào sức mạnh tính toán và vận hành thiết bị. Nếu lúc đó phí giao dịch không đủ để trang trải chi phí điện năng, khấu hao máy đào và vận hành, có thể dẫn đến giảm số lượng thợ mỏ, giảm sức mạnh tính toán toàn mạng, và từ đó gây ra những lo ngại về an ninh lâu dài và mức độ phi tập trung của mạng Bitcoin. Nói cách khác, sau khi tổng cung Bitcoin bị giới hạn, liệu hệ thống có thể duy trì vận hành ổn định chỉ dựa vào "thị trường phí" hay không sẽ là một vấn đề quan trọng cần theo dõi và thảo luận trong dài hạn.

Nội dung trên chỉ mang tính chất giới thiệu về cơ chế của Bitcoin và tác động tiềm năng, không phải là bất kỳ lời khuyên đầu tư hay căn cứ ra quyết định nào. Giá của tài sản mã hóa biến động lớn, bạn có thể mất toàn bộ vốn gốc, không phải là lời khuyên đầu tư, không phải là lời khuyên đầu tư, không phải là lời khuyên đầu tư$BTC