Triển vọng vĩ mô tuần tới: Ma quỷ Stagflation trở lại, CPI và dữ liệu PCE trở thành các biến số chính

Bối cảnh kinh tế vĩ mô hướng tới giữa tháng 3 năm 2026 bị chi phối bởi những lo ngại về stagflation tái diễn—lạm phát cao kết hợp với tăng trưởng chậm lại và thị trường lao động yếu đi. Các dữ liệu quan trọng của Mỹ, bao gồm CPI tháng 2 (Thứ Tư) và PCE tháng 1 (Thứ Sáu), sẽ đóng vai trò là các biến số then chốt cho chính sách của Fed.

Dữ liệu việc làm gần đây đã làm nổi bật những điểm yếu trong thị trường lao động, trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao do các cú sốc năng lượng và rủi ro chuỗi cung ứng từ các xung đột đang diễn ra. Nếu CPI cốt lõi và PCE bất ngờ tăng lên, điều này có thể củng cố lập trường hawkish của Fed và làm tăng giá đồng đô la; các số liệu mềm hơn có thể mở lại cuộc tranh luận về các chính sách nới lỏng trong tương lai.

Các nhà phân tích nhấn mạnh thách thức của Fed trong việc cân bằng nhiệm vụ của mình giữa những căng thẳng này, với rủi ro stagflation gia tăng nếu lạm phát duy trì dai dẳng trong khi tăng trưởng gặp khó khăn. Các yếu tố toàn cầu, bao gồm dữ liệu lạm phát và thương mại của Trung Quốc, còn thêm nhiều lớp cho triển vọng này.#CryptoMarketsDipSlightly