Các tài sản kỹ thuật số đối mặt với việc giảm giá do căng thẳng địa chính trị kích hoạt đợt bán tháo trên thị trường

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua những biến động lớn khi xu hướng cắt giảm coin trở nên rõ ràng trên các tài sản kỹ thuật số chính. Khoảng 100 tỷ đô la đã bị xóa khỏi tổng giá trị thị trường crypto, với các nhà giao dịch phản ứng nhanh chóng trước những bất ổn địa chính trị ngày càng gia tăng và những lo ngại về khả năng gián đoạn của chính phủ Mỹ. Các bên tham gia thị trường phải đối mặt với một loạt các trở ngại phức tạp, từ tình trạng bế tắc chính sách ở Washington đến căng thẳng quốc tế gia tăng.

Khi Coin Shaving xảy ra: Cuộc rút lui 100 tỷ đô la

Ảnh hưởng trực tiếp nhất là các đợt bán tháo lớn ở các đồng tiền chính. Bitcoin giảm 3,4% trong vòng 24 giờ, trong khi Ether chịu mức giảm sâu hơn 5,3%, cho thấy áp lực cắt giảm coin ảnh hưởng không cân xứng đến altcoin trong bối cảnh tâm lý rút lui khỏi rủi ro. Tổng vốn hóa thị trường crypto rộng lớn thu hẹp từ khoảng 2,97 nghìn tỷ đô la xuống còn 2,87 nghìn tỷ đô la chỉ trong vòng sáu tiếng rưỡi, làm nổi bật tốc độ thanh khoản có thể biến mất khi nỗi sợ chiếm lĩnh thị trường.

Ngoài biến động giá, việc gỡ bỏ đòn bẩy còn thể hiện rõ nét hơn. Dữ liệu của Gate cho thấy hơn 360 triệu đô la vị thế có đòn bẩy đã bị thanh lý trên toàn thị trường. Các vị thế mua dài chịu thiệt hại nặng nề nhất, với 324 triệu đô la trong các khoản vay mua bị xóa bỏ. Hiệu ứng dây chuyền của các cuộc gọi ký quỹ và các lệnh thoát buộc đã tạo ra áp lực giảm giá thêm, minh chứng cho việc coin shaving tăng tốc khi các nhà giao dịch quá đòn bẩy gặp lỗ.

Các nhà cung cấp dữ liệu như TradingView theo dõi các chuyển động này trong thời gian thực, cho phép các nhà đầu tư chứng kiến sự thay đổi cấu trúc thị trường khi tâm lý rủi ro tăng cao. Sự kết hợp giữa bất ổn vĩ mô và sự sụp đổ kỹ thuật đã tạo ra một môi trường mà ngay cả các vị thế trung bình cũng trở nên không thể duy trì.

Những rắc rối ở Washington: Nguy cơ đóng cửa chính phủ làm dấy lên lo lắng thị trường

Sự bất ổn chính trị tại Mỹ nổi lên như một yếu tố chính thúc đẩy đợt bán tháo. Các đảng Dân chủ Thượng viện đe dọa sẽ chặn gói ngân sách quan trọng do bất đồng về chính sách liên quan đến Bộ An ninh Nội địa và các cơ quan thi hành pháp luật của họ. Lãnh đạo đảng Dân chủ Thượng viện Chuck Schumer rõ ràng phản đối dự luật chi tiêu đề xuất, cho biết rằng các phiếu bầu của đảng Dân chủ sẽ không ủng hộ việc thông qua dự luật nếu vẫn còn khoản ngân sách cho DHS.

Tình trạng bế tắc chính trị này đã gợi lại ký ức về các lần đóng cửa chính phủ trước đây và hậu quả gây rối cho nền kinh tế. Các nền tảng dự đoán thị trường như Kalshi và Polymarket phản ánh những lo ngại ngày càng tăng này, với khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa vào cuối tháng 1 tăng lên khoảng 80%. Cơ hội của Kalshi đặc biệt tăng từ dưới 10% trong một ngày lên 78,6% vào ngày hôm sau, cho thấy sự định giá lại rủi ro đóng cửa chính phủ diễn ra nhanh chóng trong vòng 24 giờ.

Thêm vào đó, Tổng thống Donald Trump đe dọa tăng thuế quan đáng kể đối với Canada phụ thuộc vào các thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Đồng thời, quân đội Mỹ tăng cường hiện diện ở Trung Đông trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị với Iran. Những căng thẳng đồng thời này tạo thành một cơn bão hoàn hảo của sự bất ổn chính sách khiến các nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro ở nhiều loại tài sản khác nhau.

Những so sánh lịch sử: Khi Coin Shaving gặp khủng hoảng chính trị

Để hiểu rõ tác động đối với thị trường crypto, các nhà đầu tư đã nhìn lại đợt đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài gần nhất. Từ tháng 10 đến tháng 11 của chu kỳ tài khóa trước, một đợt đóng cửa kéo dài 43 ngày đã đi kèm với sự giảm mạnh của giá Bitcoin. Đồng tiền số hàng đầu giảm từ mức gần 126.000 đô la xuống dưới 100.000 đô la, bị ảnh hưởng bởi các tranh cãi kéo dài ở Washington cùng với sự sụp đổ chung của thị trường crypto diễn ra vào ngày 10 tháng 10.

Chính đợt sụp đổ tháng 10 này phần nào bị kích hoạt bởi các lời đe dọa về thuế của Trump liên quan đến Trung Quốc, cho thấy sự không chắc chắn chính trị có thể lan tỏa qua các thị trường tài sản kỹ thuật số. Đáng chú ý, các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng đã vượt xa Bitcoin trong giai đoạn bất ổn địa chính trị và vĩ mô cao độ này. Điều này cho thấy các nhà phân bổ vốn tổ chức vẫn ưu tiên các biện pháp phòng ngừa truyền thống khi bất ổn tăng cao, để crypto phải đối mặt với áp lực bán tháo quá mức.

Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy các mô hình dễ bị tổn thương tương tự đang xuất hiện. Khi rủi ro hệ thống gia tăng và đòn bẩy trở thành gánh nặng thay vì lợi thế, coin shaving sẽ tăng tốc nhanh chóng. Lịch sử cho thấy các giai đoạn đóng cửa chính phủ thường kéo dài sự bất ổn kinh tế, tạo thêm đà giảm rủi ro cho các tài sản đầu cơ.

Tâm lý thị trường xấu đi trong bối cảnh chuỗi lo lắng

Ảnh hưởng tâm lý của các cuộc khủng hoảng liên tiếp thể hiện rõ qua các chỉ số cảm xúc. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto, tổng hợp các tín hiệu cảm xúc từ Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn, giảm 5 điểm xuống còn 20 trên 100. Đây là ngày thứ sáu liên tiếp nằm trong vùng “sợ hãi cực độ”, mức thường liên quan đến sự đầu hàng và bi quan cực độ.

Những mức độ cực đoan này trong quá khứ thường mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư đối lập, nhưng cũng phản ánh thực trạng thị trường đang gặp rối loạn thực sự. Khi nỗi sợ đạt đến mức cực đoan này, các yếu tố giá trị cơ bản thường bị bỏ qua để nhường chỗ cho bán tháo theo đà và các lệnh thanh lý bắt buộc. Sự duy trì trong vùng sợ hãi cực độ cho thấy các nhà đầu tư tin rằng các rủi ro giảm giá thêm vẫn chưa được định giá đầy đủ.

Các mức hỗ trợ kỹ thuật có thể đã giúp giữ vững giá trị, nhưng đã bị phá vỡ dưới sức ép bán ra, khi các đợt thanh lý theo thuật toán và cơ chế gọi ký quỹ tràn lan đã vượt qua các mô hình cầu nối cầu truyền thống. Môi trường này tạo điều kiện lý tưởng để coin shaving tiếp tục diễn ra—mỗi dữ liệu mới về bất ổn chính trị lại kích hoạt các đợt bán tháo mới.

Thị trường crypto hiện tại ra sao

Khi căng thẳng địa chính trị và bất ổn chính sách trong nước vẫn còn kéo dài, giá trị của các đồng tiền số vẫn chịu áp lực. Tình hình này cho thấy rằng dù crypto tự nhận là miễn nhiễm với các yếu tố vĩ mô truyền thống, các tài sản kỹ thuật số vẫn phản ứng mạnh mẽ với rủi ro chính sách và xu hướng chạy đến nơi an toàn.

Đối với các nhà đầu tư, bài học rõ ràng là: các giai đoạn căng thẳng địa chính trị gia tăng luôn đưa các xu hướng cắt giảm coin lên hàng đầu. Dù là do lo ngại đóng cửa chính phủ, đe dọa thuế quan hay leo thang quân sự, sự bất ổn luôn thúc đẩy việc xem xét lại các vị thế đầu cơ. Cho đến khi có rõ ràng chính trị và Washington giải quyết các tranh chấp ngân sách, các nhà tham gia thị trường crypto có thể sẽ vẫn duy trì tư thế phòng thủ, dễ bị tổn thương trước các đợt bán tháo do đầu hàng theo đà.