Lợi nhuận cổ phiếu tiềm năng có thể hình thành như kết quả của chiến lược giảm thuế của Trump

Khả năng giảm thuế quan nhập khẩu thép và nhôm có thể mở ra những cơ hội lớn cho các công ty tiêu dùng chính. Do các chính sách tiềm năng đang được thảo luận, hai thương hiệu nổi tiếng trong lĩnh vực tiêu dùng gia đình—Coca-Cola và Constellation Brands—có thể chứng kiến sự cải thiện đáng kể về hiệu suất tài chính và định giá cổ phiếu.

Theo báo cáo từ The Financial Times, Tổng thống Trump đang xem xét giảm thuế quan đối với lon nhôm, thiết bị thép và các sản phẩm tiêu dùng khác. Các mức thuế này đã tăng từ 25% lên 50% vào tháng 6 năm 2025 theo Phần 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962. Do khung pháp lý này, phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao chống lại thuế quan theo từng quốc gia (hoạt động theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế) sẽ không ảnh hưởng đến các khoản thuế này, có nghĩa là bất kỳ sự giảm thuế nào cũng sẽ yêu cầu hành động trực tiếp từ phía chính phủ.

Cảnh quan Chính sách Thương mại và Ảnh hưởng Thị trường

Hiểu rõ cấu trúc của các thay đổi về thuế quan này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư. Các khoản thuế đối với nhôm và thép gây ra chi phí thực tế cho các nhà sản xuất hàng tiêu dùng. Do đó, các công ty dựa vào các nguyên liệu này đã phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, nhưng điều này có thể đảo ngược nếu các biện pháp giảm thuế được thực thi. Cả Coca-Cola và Constellation Brands đều đã cho biết họ cảm nhận được tác động của các rào cản thương mại này, dù theo những cách khác nhau.

Tại sao lợi nhuận của Coca-Cola có thể mở rộng

Coca-Cola, nhà sản xuất đồ uống lớn nhất thế giới, hoạt động theo mô hình ít vốn đặc trưng. Thay vì sở hữu hạ tầng sản xuất và phân phối, công ty sản xuất các loại tập trung và siro để các nhà đóng chai độc lập biến thành sản phẩm hoàn chỉnh. Cấu trúc này thường giúp Coca-Cola duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ trong khi tạo ra dòng tiền lớn cho lợi nhuận cổ đông.

Tuy nhiên, thuế nhôm đã tạo ra áp lực gián tiếp. Các đối tác đóng chai của Coca-Cola phải gánh chịu chi phí cao hơn cho lon nhôm, và họ phản ứng bằng cách tăng giá bán buôn, cắt giảm chi tiêu quảng cáo và giảm đầu tư marketing. Một số nhà đóng chai còn yêu cầu Coca-Cola giảm giá thành tập trung. Do đó, doanh thu tổng thể của Coca-Cola đã gặp khó khăn, và việc mở rộng biên lợi nhuận đã bị đình trệ.

Để giảm thiểu tình hình này, Coca-Cola đã xem xét chuyển nhiều sản lượng sang chai nhựa polyethylene terephthalate (PET) thay vì lon nhôm. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này cũng mang lại những vấn đề riêng—các nhà đóng chai sẽ phải đối mặt với áp lực giảm biên lợi nhuận trong ngắn hạn và gián đoạn hoạt động. Vì vậy, việc giảm thuế nhôm sẽ cùng lúc mang lại lợi ích cho Coca-Cola và toàn bộ mạng lưới đóng chai của họ, loại bỏ nhu cầu phải tìm các giải pháp tốn kém.

Cơ hội từ Constellation Brands

Constellation Brands, một trong những nhà sản xuất bia, rượu mạnh và rượu vang hàng đầu thế giới, phần lớn doanh thu của họ đến từ thị trường nội địa. Danh mục bia cao cấp của họ—Corona, Modelo và Pacifico—được sản xuất tại Mexico và nhập khẩu vào Hoa Kỳ. Đáng chú ý, gần 40% lượng bia xuất khẩu từ Mexico đến Mỹ được đóng trong lon nhôm.

Công ty đang đối mặt với môi trường định giá đầy thách thức. Trong khi thuế cao hơn đối với các bao bì nhôm tự nhiên thúc đẩy tăng giá, Constellation lại thiếu khả năng điều chỉnh giá mà không gây mất cầu. Thị trường bia Mỹ đã trải qua sự giảm trưởng về khối lượng, đặc biệt là trong nhóm khách hàng trẻ tuổi. Thêm vào đó, người tiêu dùng Hispanic—chiếm khoảng một nửa doanh số bia của Constellation—đang phải đối mặt với áp lực kinh tế và di cư, làm hạn chế tiêu thụ hơn nữa.

Do những hạn chế này, Constellation không thể đơn giản chuyển chi phí thuế quan sang người tiêu dùng. Việc giảm thuế nhôm sẽ giúp giải quyết một trong những rào cản lợi nhuận lớn nhất của công ty và lấy lại niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng của họ. Ngoài việc giảm thuế, chi phí đầu vào thấp hơn còn giúp công ty có thêm không gian để vượt qua các thách thức toàn ngành ảnh hưởng đến các danh mục rượu vang và rượu mạnh.

Những ý nghĩa của các thay đổi này đối với nhà đầu tư

Sự giao thoa giữa chính sách thuế quan và hiệu suất cổ phiếu tạo ra một cơ hội đặc biệt cho các nhà đầu tư theo dõi các diễn biến này. Cả Coca-Cola và Constellation Brands đều hoạt động với quy mô lớn và vị thế thị trường đã được thiết lập, khiến họ trở thành những lợi ích tự nhiên từ việc giảm thuế. Nhờ các chính sách này, các chỉ số tài chính của họ có thể cải thiện rõ rệt.

Đối với những ai đang xem xét các khoản đầu tư này, cần lưu ý rằng giảm thuế chỉ là một trong nhiều yếu tố trong luận điểm đầu tư tổng thể. Cả hai công ty đều đối mặt với các thách thức thị trường liên tục—Coca-Cola quản lý mối quan hệ với các nhà đóng chai và nhu cầu đổi mới, trong khi Constellation phải thích nghi với sự thay đổi sở thích tiêu dùng rượu bia. Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng đơn lẻ không đủ; chất lượng kinh doanh nền tảng và định giá vẫn là những yếu tố then chốt cho quyết định danh mục dài hạn.

Bối cảnh lịch sử cho thấy các biến động tích cực về cổ phiếu có thể theo sau các chính sách thuận lợi. Khi các rào cản cấu trúc lớn được tháo bỏ, các định giá trước đó thấp thường phản ứng tích cực. Các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi các cuộc thảo luận về thuế quan và các thông báo chính sách chính thức để cập nhật về khả năng hỗ trợ này cho các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu.