Chứng khoán Taiwan Semiconductor Manufacturing tăng 72%: Tại sao sự bùng nổ chip AI có vẻ sẽ tăng tốc vào năm 2026

Công ty Chế tạo Chất bán dẫn Đài Loan (TSMC) đã mang lại lợi nhuận 72% kể từ đầu năm 2025, và phân tích gần đây cho thấy đà tăng này có thể không chậm lại khi năm 2026 mở ra. Trong khi cổ phiếu AI nói chung đã hoạt động tốt trong năm ngoái, với các nhà lãnh đạo chất bán dẫn như Nvidia và Broadcom thu hút sự chú ý lớn của thị trường, hiệu suất vượt trội của TSMC kể một câu chuyện thuyết phục về những công ty thực sự nằm ở trung tâm của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo.

Công ty đã công bố lợi nhuận quý IV mạnh mẽ đầu năm 2026, kèm theo hướng dẫn của ban quản lý khiến lý do đầu tư trở nên thuyết phục hơn. Triển vọng cập nhật của ban quản lý về tăng trưởng doanh thu và kế hoạch chi tiêu vốn cho thấy TSMC đang ở vị trí tốt để chiếm lĩnh phần lớn nhu cầu chất bán dẫn dựa trên AI trong nhiều năm tới.

Đội ngũ mạnh mẽ đứng sau sản xuất chip AI: Tại sao vị thế thống lĩnh của TSMC ngày càng mở rộng

TSMC hoạt động như nhà sản xuất chất bán dẫn hợp đồng lớn nhất thế giới với lợi thế rõ ràng, một vị trí đã mở rộng trong suốt năm 2025. Công ty đạt thị phần 72% ấn tượng khi các nhà thiết kế chip như Nvidia và Broadcom cam kết dành nguồn lực lớn để đảm bảo năng lực sản xuất tại các nhà máy chế tạo tiên tiến của TSMC.

Sự thống trị này bắt nguồn từ lợi thế công nghệ của TSMC, mà các đối thủ khó có thể sao chép. Công ty vận hành trong một lợi thế cạnh tranh tự củng cố: khả năng sản xuất vượt trội thu hút các khách hàng lớn, tạo ra doanh thu để đầu tư nhiều hơn vào nghiên cứu và phát triển. Khả năng đổi mới mở rộng này sau đó thu hút các đơn hàng lớn hơn nữa và giúp TSMC đáp ứng các yêu cầu sản xuất ngày càng khắt khe, tạo ra các dòng doanh thu mới và tăng thị phần.

Jensen Huang, CEO của Nvidia, đã công khai thừa nhận sự vượt trội về công nghệ của TSMC, mô tả công ty là nhà sản xuất chất bán dẫn tốt nhất thế giới “với một khoảng cách đáng kinh ngạc.” Lợi thế công nghệ này định vị TSMC như đối tác không thể thiếu cho bất kỳ nhà sản xuất chip nào muốn sản xuất các bộ xử lý AI tiên tiến.

Sức mạnh giá cả và mở rộng vốn đầu tư thúc đẩy tăng trưởng doanh thu nhanh hơn

TSMC đã tận dụng vị thế thị trường để thực hiện các đợt tăng giá chiến lược. Đầu năm 2026, công ty đã nâng giá một số sản phẩm chiếm khoảng ba phần tư doanh thu của mình. Ban quản lý đã đề ra kế hoạch tiếp tục điều chỉnh giá hàng năm đến năm 2029, thể hiện sự tự tin vào sức cầu duy trì.

Công ty cũng đang đầu tư mạnh vào năng lực trong tương lai. TSMC dự kiến chi tiêu vốn cho năm 2026 sẽ đạt từ 52 tỷ đến 56 tỷ USD, tăng 32% so với trung bình. Mặc dù khoản chi tiêu cao này sẽ làm tăng chi phí khấu hao, ban quản lý dự báo rằng tăng trưởng doanh thu sẽ nhanh hơn, vượt qua áp lực chi phí.

Hướng dẫn tài chính rất ấn tượng: ban quản lý đã nâng mục tiêu tăng trưởng kép hàng năm trong năm năm tới từ 20% lên 25% cho giai đoạn 2024-2029. Với việc TSMC đạt tăng trưởng doanh thu 36% trong năm 2025, hướng dẫn này ngụ ý mức tăng trưởng doanh thu khoảng 22,4% mỗi năm trong phần còn lại của thập kỷ. Sức mạnh về giá cả sẽ giúp TSMC duy trì biên lợi nhuận gộp cao trong khi mở rộng biên lợi nhuận hoạt động, nghĩa là lợi nhuận sẽ tăng nhanh hơn doanh thu.

Các chỉ số định giá cho thấy còn nhiều tiềm năng tăng giá hơn nữa mặc dù đã tăng mạnh gần đây

Dù đã tăng 72% trong năm qua, định giá của TSMC vẫn hấp dẫn. Cổ phiếu hiện giao dịch với mức thấp hơn 24 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, giảm đáng kể so với Nvidia (giao dịch ở mức 32 lần lợi nhuận) và Broadcom (41 lần lợi nhuận). Khoảng cách định giá này vẫn tồn tại mặc dù TSMC có triển vọng tăng trưởng vượt trội và vị thế thị trường mạnh mẽ.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét điểm vào sau thành tích 2025 ấn tượng của TSMC, các con số cho thấy còn nhiều tiềm năng tăng giá. Sự kết hợp giữa vị thế công nghệ, sức mạnh về giá, đầu tư vốn tăng tốc và cải thiện biên lợi nhuận tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho việc tiếp tục tăng giá cổ phiếu trong năm 2026 và những năm tới.