Sự bùng nổ của Nvidia của Jensen Huang báo hiệu chiến thắng lớn cho Palantir dưới sự lãnh đạo của Karp

Khi CEO Nvidia Jensen Huang công bố kết quả quý mới nhất của công ty, những tác động đã vượt xa giới bán dẫn. Trong khi đó, Palantir Technologies và CEO Alex Karp đã âm thầm định vị bản thân để tận dụng chính xác thời điểm này. Sự hội tụ của nhu cầu chip kỷ lục và việc doanh nghiệp áp dụng AI cho thấy cả hai lãnh đạo đang dẫn dắt công ty của mình qua một trong những bước chuyển đổi công nghệ quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ.

Cơn sốt vàng GPU: Sự thống trị của Jensen trong ngành bán dẫn thúc đẩy AI doanh nghiệp

Nvidia vừa báo cáo kết quả quý thứ hai của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 25 tháng 1), với các số liệu nhấn mạnh tốc độ không ngừng của việc áp dụng trí tuệ nhân tạo trong giới doanh nghiệp. Công ty đạt doanh thu kỷ lục 68,1 tỷ USD, tăng 73% so với cùng kỳ năm trước và tăng 20% so với quý liền trước. Hiệu quả này chuyển thành lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh (EPS) là 1,62 USD, tăng 82% so với cùng kỳ năm trước—cả hai đều vượt xa dự báo của các nhà phân tích là 66,2 tỷ USD doanh thu và 1,54 USD EPS.

Phân khúc trung tâm dữ liệu, bao gồm các chip dùng trong điện toán đám mây và hạ tầng AI, nổi lên như động lực tăng trưởng chính, đạt doanh thu 62,3 tỷ USD, tăng 75% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng bùng nổ này phản ánh chiến lược của Jensen Huang khi định vị Nvidia như nhà cung cấp hạ tầng thực chất cho cuộc cách mạng AI. Với 92% thị phần trong GPU trung tâm dữ liệu, Nvidia về cơ bản thiết lập nhịp độ cho tốc độ doanh nghiệp có thể áp dụng công nghệ này.

Điều đặc biệt quan trọng là tính bền vững của nhu cầu. Tốc độ tăng trưởng 73% theo sau mức tăng 78% của năm trước, cho thấy nhu cầu về hạ tầng AI vẫn chưa hề giảm nhiệt. Các doanh nghiệp không còn chỉ thử nghiệm AI tạo sinh nữa—họ đang đầu tư nghiêm túc vào xây dựng hạ tầng.

Chiến lược AIP của Karp đang nắm bắt cơ hội triển khai AI

Ngược lại, Palantir Technologies đã định vị Nền tảng Trí tuệ Nhân tạo (AIP) như lớp phần mềm thiết yếu biến phần cứng của Jensen thành kết quả kinh doanh. Trong quý thứ tư của mình, Palantir báo cáo doanh thu tăng 70% so với cùng kỳ lên 1,4 tỷ USD, với EPS điều chỉnh tăng 78%.

Tuy nhiên, câu chuyện thực sự nằm trong phân khúc thương mại tại Mỹ của công ty, nơi việc áp dụng AIP đang thúc đẩy đà tăng vượt bậc. Phân khúc này riêng đã tạo ra 507 triệu USD doanh thu, tăng 137% so với cùng kỳ. Ấn tượng hơn nữa, số lượng khách hàng tăng 64%, với nhu cầu kỷ lục đặc biệt nhắm vào các triển khai AIP. Tổng giá trị hợp đồng của phân khúc đạt 1,34 tỷ USD, tăng 67% so với năm trước.

CEO Alex Karp đã rõ ràng về tầm nhìn của Palantir dưới sự lãnh đạo của ông: công ty hướng tới tăng gấp 10 lần doanh thu trong thập kỷ tới. Với đà tăng trưởng hiện tại, mục tiêu này ngày càng khả thi hơn. Tổng số cam kết doanh thu còn lại (RPO) của Palantir—là doanh thu đã ký hợp đồng nhưng chưa ghi nhận—đã tăng 143% lên 4,21 tỷ USD, mang lại khả năng dự báo rõ ràng về kết quả tương lai.

Thách thức cơ bản mà Palantir giải quyết rất đơn giản: các doanh nghiệp có GPU của Jensen nhưng thiếu kiến thức để triển khai AI hiệu quả. Hầu hết các ban quản lý và nhà phát triển đều gặp khó khăn với độ phức tạp của AI và khó đạt được lợi nhuận mong muốn. Palantir giải quyết điều này bằng cách cung cấp các “lớp huấn luyện AI”, chương trình đào tạo và chuyên môn thực hành giúp chuyển đổi tăng tốc phần cứng thành kết quả kinh doanh rõ ràng.

Thực tế định giá: Những nhà lãnh đạo này có xứng đáng với mức định giá cao?

Cả hai công ty đều có mức định giá cao ngất ngưởng, gây tranh luận. Hiện tại, Palantir giao dịch với mức giá gấp 73 lần lợi nhuận dự kiến năm tới—cao hơn so với tiêu chuẩn lịch sử, dù đã giảm đáng kể so đỉnh. Một số nhà quan sát, trong đó có nhà đầu tư mạo hiểm Chamath Palihapitiya, cho rằng hàng rào cạnh tranh của Palantir là quá lớn đến mức các chỉ số định giá truyền thống không thể phản ánh đúng giá trị thực của nó. Những người khác cho rằng cổ phiếu vẫn đang bị định giá quá cao bất chấp tốc độ tăng trưởng.

Đánh giá thực dụng hơn cho rằng, nếu đà tăng trưởng hiện tại tiếp tục, các mức định giá này có thể trở nên hấp dẫn trong vòng năm đến mười năm tới. Nvidia của Jensen Huang đã chứng minh điều này nhiều lần: những nhà đầu tư từng nghi ngờ định giá của công ty vào giữa thập niên 2010 đã chứng kiến khoản đầu tư ban đầu của họ nhân lên nhiều lần.

Sự phù hợp giữa thành công trong hạ tầng của Jensen và chiến lược phần mềm của Karp tạo thành một chu trình củng cố lẫn nhau. Mỗi sự tăng trưởng của công ty đều xác thực luận đề đầu tư của công ty kia. Khi các doanh nghiệp cam kết với hạ tầng GPU của Nvidia, họ đồng thời áp dụng các giải pháp của Palantir để tối đa hóa giá trị. Ngược lại, khi các tổ chức triển khai các hệ thống AI phức tạp hơn qua nền tảng của Palantir, họ cần thêm công suất GPU, hỗ trợ đà tăng nhu cầu của Nvidia.

Đối với nhà đầu tư, thách thức là phân biệt đâu là công ty xứng đáng để đầu tư ở mức giá hiện tại—một quyết định cuối cùng phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân, khung thời gian và niềm tin vào luận đề dài hạn về việc áp dụng AI.