Siêu chu kỳ Capex: Các ông lớn công nghệ đang đặt cược lớn vào AI và tự chủ

Ngành công nghệ đang bước vào một kỷ nguyên mới được định hình bởi chi tiêu vốn lớn. Các công ty trong ngành đang tăng cường đầu tư vốn để cạnh tranh trong lĩnh vực AI, hệ thống tự hành và hạ tầng — một sự chuyển đổi chiến lược đang định hình lại mô hình đầu tư của các doanh nghiệp. Sự đòi hỏi về vốn này đánh dấu một bước ngoặt: cuộc đua không còn chỉ về sản phẩm nữa, mà còn về ai có thể xây dựng hạ tầng nền tảng nhanh nhất.

Đầu tư vốn táo bạo của Tesla: Định hình lại sản xuất ô tô

Tesla là ví dụ điển hình cho xu hướng này. Nhà tiên phong trong lĩnh vực xe điện dự kiến sẽ chi hơn 20 tỷ USD vào năm 2026, tăng mạnh so với 8,5 tỷ USD năm 2025 và đỉnh điểm trước đó là 11,3 tỷ USD vào năm 2024. Việc phân bổ vốn mạnh mẽ này cho thấy sự chuyển hướng chiến lược của Elon Musk: Tesla không còn đơn thuần là nhà sản xuất ô tô, mà còn là một công ty AI và robot với nguồn gốc từ ngành ô tô.

Kế hoạch đầu tư 20 tỷ USD này sẽ đồng thời tài trợ cho sáu dự án hạ tầng lớn. Bao gồm các nhà máy sản xuất pin LFP, xe tự hành CyberCab, xe tải Semi, một nhà máy siêu lớn mới, và các cơ sở quan trọng để sản xuất robot Optimus. Ngoài các cơ sở vật chất, Tesla còn đầu tư mạnh vào hạ tầng tính toán AI — nền tảng tính toán cần thiết để vận hành khả năng tự lái hoàn toàn, đội xe robotaxi, và robot humanoid quy mô lớn.

Với gần 44 tỷ USD dự trữ tiền mặt, Tesla có khả năng tài chính để thực hiện chiến lược đầu tư vốn táo bạo này. Báo cáo tài chính vững mạnh giúp công ty có thể đầu tư vào vị thế công nghệ lâu dài mà không làm ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn. Việc chi tiêu này thể hiện niềm tin vào việc hệ thống tự hành sẽ trở thành xu hướng phổ biến trong vòng 3-5 năm tới.

Meta và Nebius: Cuộc đua hạ tầng AI

Tesla không đơn độc trong đợt tăng cường đầu tư này. Meta Platforms còn dự kiến phân bổ vốn còn mạnh mẽ hơn nữa. Công ty truyền thông xã hội và AI này dự kiến sẽ đẩy mạnh chi tiêu lên 115-135 tỷ USD vào năm 2026 — tăng từ 72,2 tỷ USD năm 2025 và vượt xa mức chi tiêu của năm 2024 hơn ba lần.

Việc phân bổ vốn lớn của Meta nhằm mở rộng hạ tầng AI, bao gồm xây dựng trung tâm dữ liệu, nâng cấp khả năng tính toán GPU cao cấp, và nguồn lực cho các phòng thí nghiệm Meta Superintelligence mới thành lập. Quy mô đầu tư này cho thấy quyết tâm của Meta trong việc chiếm lĩnh thị trường AI và tránh bị tụt lại phía sau các đối thủ về nguồn lực tính toán.

Nebius, một công ty chuyên về hạ tầng AI đang phát triển nhanh, cũng tham gia vào làn sóng này. Công ty đã công bố kế hoạch đầu tư 5 tỷ USD cho năm 2025, tăng đáng kể so với dự báo trước đó là 2 tỷ USD. Nebius sẽ sử dụng số vốn này để đảm bảo năng lực cấp nguồn điện, mua đất, mua sắm phần cứng, và triển khai trung tâm dữ liệu nhanh chóng. Công ty đang chạy đua xây dựng hạ tầng GPU dày đặc để đáp ứng nhu cầu tính toán khổng lồ của các ứng dụng AI doanh nghiệp.

Ý nghĩa của cơn bùng nổ đầu tư vốn này

Cơn bùng nổ đầu tư vốn này phản ánh một thực tế cơ bản: AI và công nghệ tự hành đòi hỏi khoản đầu tư lớn ban đầu vào hạ tầng. Các công ty chi tiêu nhiều nhất ngày nay đang định vị để chiếm lĩnh giá trị vượt trội trong tương lai. Đây là một cuộc chơi chiến thắng chiếm lĩnh phần lớn, nơi vốn trở thành vũ khí cạnh tranh chính.

Các con số kể câu chuyện rõ ràng. Chi tiêu vốn của Tesla đã tăng gấp ba lần từ 2024 đến 2026. Chi tiêu của Meta tăng từ khoảng một phần ba kế hoạch hiện tại của Tesla lên gấp hơn năm lần. Đối với các nhà cung cấp hạ tầng AI như Nebius, chi tiêu vốn đã chuyển từ cơ hội ngắn hạn sang sinh tử — những khoản đầu tư này không còn là tùy chọn mà là điều kiện cần để tồn tại.

Về mặt đầu tư, chu kỳ này mang ý nghĩa thể hiện sự tự tin. Khi các ban điều hành phê duyệt các chương trình chi tiêu hàng tỷ đô la, họ đang đặt cược vào các tương lai công nghệ cụ thể. Tesla tin rằng xe tự hành và robot humanoid sẽ trở nên khả thi về mặt kinh tế. Meta tin vào các dịch vụ dựa trên AI mang lại lợi nhuận vượt trội. Nebius tin vào việc trở thành nhà cung cấp hạ tầng then chốt cho quá trình chuyển đổi này.

Ảnh hưởng rộng lớn hơn: cường độ đầu tư vốn đang trở thành yếu tố phân biệt chính trong ngành công nghệ. Các công ty có khả năng xây dựng hạ tầng quy mô lớn trong khi duy trì lợi nhuận sẽ có khả năng trở thành những người chiến thắng dài hạn. Những công ty không thể theo kịp sẽ đối mặt với bất lợi cạnh tranh khi cuộc cách mạng AI ngày càng diễn ra nhanh hơn.