Tại sao luận điểm đầu tư của Cathie Wood lại hướng về Spotify và Pinterest như những cơ hội phục hồi

Cathie Wood, giám đốc điều hành nổi tiếng của Ark Invest, đã xây dựng danh tiếng của mình dựa trên việc xác định các công ty có tiềm năng tăng trưởng đáng kể và gây đột phá thị trường. Phương pháp đầu tư của bà nhấn mạnh việc ủng hộ các công ty có khả năng chuyển đổi, ngay cả khi họ gặp phải những khó khăn ngắn hạn. Hai cổ phiếu phù hợp với triết lý này—mặc dù đối mặt với nhiều thử thách lớn trong nửa cuối năm 2025—là Spotify Technology và Pinterest. Cả hai đều gặp phải sự hoài nghi từ thị trường, nhưng đều sở hữu những đặc điểm cơ bản có thể thúc đẩy sự phục hồi đáng kể trong vòng năm năm tới.

Spotify: Bảo vệ vị thế dẫn đầu thị trường trong khi mở rộng ra ngoài lĩnh vực âm nhạc

Spotify bắt đầu năm 2025 với đà tăng trưởng nhưng gặp phải những trở ngại lớn khi năm diễn ra. Sự ra đi của các lãnh đạo lâu năm và dự báo kém khả quan khiến nhiều nhà đầu tư từ bỏ vị thế của mình. Tuy nhiên, những ai sẵn lòng giữ vững niềm tin sẽ tìm thấy lý do thuyết phục để xem xét lại.

Vị thế thống trị trong lĩnh vực phát trực tuyến âm nhạc của công ty vẫn không ai sánh kịp toàn cầu. Mặc dù cạnh tranh khốc liệt từ các ông lớn công nghệ, Spotify đã chiếm lĩnh thị phần hàng đầu bằng cách tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ. Mỗi quan hệ đối tác chiến lược với các hãng đĩa và nghệ sĩ mở rộng phạm vi tiếp cận của nền tảng, thu hút nhiều người dùng hơn—điều này lại càng củng cố các mối quan hệ hợp tác, tạo ra một chu trình thuận lợi mà các đối thủ khó bắt chước.

Chuyển hướng sang podcast là một bước tiến chiến lược quan trọng. Khác với việc cấp phép âm nhạc, đòi hỏi phải trả phí bản quyền cao cho mỗi lượt phát, podcast hoạt động theo các mô hình kinh tế khác nhau. Sự chuyển đổi này có khả năng mở rộng biên lợi nhuận một cách đáng kể đồng thời tăng cường sự gắn bó của người dùng và thời gian họ dành trên nền tảng. Đối với các nhà đầu tư tập trung vào giá trị dài hạn, sự chuyển đổi danh mục này xứng đáng để xem xét kỹ lưỡng.

Trong tương lai, Spotify đặt mục tiêu đạt một tỷ người dùng hoạt động hàng tháng vào năm 2030—một mục tiêu tham vọng nhưng khả thi dựa trên đà hiện tại. Ngoài việc mở rộng người dùng, công ty còn có cơ hội lớn để chuyển đổi người nghe miễn phí sang trả phí, điều này sẽ nâng cao chất lượng doanh thu đáng kể. Công ty cũng đang triển khai trí tuệ nhân tạo trên toàn nền tảng để nâng cao cá nhân hóa và sự gắn bó, qua đó hỗ trợ cho khả năng phục hồi và tăng trưởng mới.

Pinterest: Cải thiện doanh thu từ quảng cáo bù đắp cho các khó khăn ngắn hạn về vĩ mô

Pinterest gặp phải một loạt thách thức khác trong năm 2025. Áp lực kinh tế vĩ mô, đặc biệt là những bất ổn liên quan đến thuế quan, đã làm giảm chi tiêu của nhà quảng cáo trên nền tảng. Tuy nhiên, các chỉ số hoạt động cơ bản cho thấy bức tranh tích cực hơn so với các tiêu đề tiêu cực.

Sự tăng trưởng người dùng vẫn duy trì mạnh mẽ. Người dùng hoạt động hàng tháng tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, đạt 600 triệu trong quý III, cho thấy nền tảng vẫn tiếp tục mở rộng mạng lưới bất chấp các áp lực bên ngoài. Điều quan trọng không kém là ban lãnh đạo đang cải thiện khả năng kiếm tiền từ lượng người dùng ngày càng tăng này thông qua việc tăng trung bình doanh thu trên mỗi người dùng—một chỉ số cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ đặc biệt ở các thị trường quốc tế.

Sự kết hợp giữa mở rộng người dùng và cải thiện doanh thu tạo ra một động lực mạnh mẽ. Khi hiệu ứng mạng ngày càng mạnh mẽ nhờ quy mô lớn, và khi công ty tạo ra nhiều doanh thu hơn từ mỗi người dùng, Pinterest đứng trước vị thế cạnh tranh vững chắc hơn. Ban lãnh đạo đang tận dụng trí tuệ nhân tạo để nâng cao sự gắn bó của người dùng và khám phá nội dung, một chiến lược đã mang lại kết quả ấn tượng cho các công ty cùng ngành như Meta Platforms.

Yếu tố Cathie Wood: Tầm nhìn dài hạn trước biến động

Cả hai công ty đều thể hiện rõ các tình huống mà Cathie Wood và các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng khác xem như cơ hội chứ không phải mối đe dọa. Chúng là các nền tảng trưởng thành với lợi thế cạnh tranh bền vững, hệ sinh thái mở rộng, mô hình kinh tế đơn vị cải thiện và các con đường rõ ràng để tăng lợi nhuận nhanh hơn.

Những thất bại của các công ty này trong năm 2025 đã tạo ra các cơ hội định giá cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, hướng tới dài hạn. Lịch sử cho thấy các công ty có nền tảng vững chắc và mô hình kinh doanh chuyển đổi thường mang lại lợi nhuận vượt trội cho những ai duy trì kỷ luật trong thời kỳ yếu kém. Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư nhiều năm, cả Spotify và Pinterest đều xứng đáng xem xét lại như các khoản mục chính trong danh mục, sẵn sàng hưởng lợi từ sự phục hồi và đà tăng trưởng mới trong năm 2026 và những năm tiếp theo.