Đã có những xôn xao lớn trên thị trường về khả năng Nhà Trắng có thể sử dụng dự trữ vàng của Mỹ làm nguồn tài chính để mua Bitcoin. Ý tưởng này đã gây ra cuộc tranh luận sôi nổi, sự lạc quan trong cộng đồng crypto và sự hoài nghi từ các nhà phân tích tài chính truyền thống. Nhưng trước khi xem đó là chính sách đã được xác nhận, cần phân biệt rõ các diễn biến thực tế, đề xuất chính sách và các ý tưởng giả thuyết đang được bàn luận công khai.

Dưới đây là phân tích sâu và toàn diện về chủ đề này.
1. Nguồn gốc của ý tưởng
Ý tưởng rằng dự trữ vàng của Mỹ có thể được sử dụng để mua Bitcoin xuất phát từ các phát biểu của các cố vấn cấp cao của Nhà Trắng bàn về các chiến lược sáng tạo để xây dựng Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược. Không phải là vàng thỏi sẽ thực sự được vận chuyển khỏi Fort Knox và đổi lấy BTC, mà là giá trị kinh tế của các khoản dự trữ vàng có thể được tận dụng để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin theo cách không ảnh hưởng đến ngân sách.
Các cuộc thảo luận này bắt nguồn từ nỗ lực thiết lập chính sách dự trữ Bitcoin quốc gia, như một phần của xu hướng rộng hơn trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào kế hoạch tài chính chiến lược của Mỹ.
2. Chính sách Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược
Vào tháng 3 năm 2025, một Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ chính thức được thành lập theo lệnh hành pháp. Nó chỉ đạo chính phủ liên bang giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ quốc gia. Chương trình này được tài trợ bởi BTC đã có trong sở hữu của chính phủ (chủ yếu bị tịch thu qua các vụ án hình sự), và các khoản này sẽ được giữ lại, không bán ra.
Mục tiêu của kho dự trữ là nâng cao vai trò của Bitcoin như một tài sản chiến lược được công nhận — giống như vàng đã từng là — và gửi tín hiệu về sự chấp nhận lâu dài của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số.
Tuy nhiên, chính lệnh này không cho phép mua Bitcoin bằng dự trữ vàng của Ngân khố. Nó chỉ đạo việc hợp nhất các khoản Bitcoin hiện có để giữ như một phần của kho dự trữ quốc gia.
3. Người phát ngôn của Nhà Trắng thực sự đề xuất gì
Phát biểu cụ thể gây chú ý là của Bo Hines, Giám đốc điều hành Hội đồng Cố vấn về Tài sản Kỹ thuật số của Nhà Trắng. Hines đề xuất rằng doanh thu từ thuế quan và lợi nhuận từ dự trữ vàng có thể được sử dụng sáng tạo để mua Bitcoin — như một phần của các cuộc thảo luận về một đề xuất chính sách riêng (như Đạo luật Dự trữ Bitcoin năm 2025).
Dưới đây là điểm tinh tế:
Đề xuất được trích dẫn liên quan đến việc định giá lại các chứng chỉ vàng của Mỹ (hiện đang ghi nhận theo giá trị sổ sách cũ) thành giá thị trường hiện tại — điều này sẽ tạo ra lợi nhuận giấy trên sổ sách.
Lợi nhuận đó có thể cung cấp nguồn tài chính không ảnh hưởng đến ngân sách để mua Bitcoin cho dự trữ quốc gia mà không cần phát hành nợ mới.
Điều này không có nghĩa là vàng vật chất đang bị bán ra; mà là về việc định giá lại kế toán và kế hoạch tài chính sáng tạo.
Ý tưởng này đã được đề cập — nhưng chưa được thực thi thành luật.
4. Các đề xuất lập pháp và chính sách phía sau hậu trường
Ngoài Nhà Trắng, các nhà lập pháp như Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đề xuất các đề xuất củng cố suy nghĩ này. Luật của bà đề xuất rằng Bộ Tài chính có thể:
Có khả năng bán một phần dự trữ vàng của mình, hoặc
Định giá lại một số tài sản vàng để tạo quỹ mua Bitcoin.
Mua tới 1 triệu BTC trong vài năm cho kho dự trữ quốc gia.
Đề xuất này vẫn chỉ là một đề xuất — chưa phải là chính sách bắt buộc.
5. Tại sao ý tưởng này gây tranh cãi
Dự trữ vàng mang tính biểu tượng và có ý nghĩa kinh tế sâu sắc. Chúng đại diện cho hàng thập kỷ ổn định tiền tệ và niềm tin của nhà đầu tư. Bất kỳ đề xuất nào về việc chuyển đổi — thậm chí là một phần — thành Bitcoin đều chắc chắn sẽ gây tranh luận.
Các nhà phê bình lập luận:
Việc bán vàng có thể làm giảm niềm tin vào vị thế kinh tế của Mỹ.
Biến động giá của Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản dự trữ rủi ro hơn so với vàng ổn định.
Có các rào cản pháp lý và hiến pháp đối với việc chuyển đổi như vậy.
Các người ủng hộ lập luận:
Bitcoin có nguồn cung cố định và tính chất kỹ thuật số cung cấp một hàng rào chống lạm phát và pha loãng nợ.
Một kho dự trữ đa dạng bao gồm Bitcoin có thể hiện đại hóa cơ sở tài sản của Mỹ.
Các chiến lược tài chính sáng tạo có thể tài trợ cho các khoản mua này mà không gây gánh nặng cho người nộp thuế.
6. Nhà Trắng thực sự xác nhận điều gì
Chỉ có chính sách chính thức được xác nhận là Bộ Tài chính Mỹ sẽ:
Giữ tất cả Bitcoin bị tịch thu và thêm vào Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược thay vì bán ra.
Không có sắc lệnh chính thức nào nói rằng Mỹ sẽ bán dự trữ vàng để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin. Các quan chức cấp cao và cố vấn đã bàn về các khung khổ mang tính khái niệm, nhưng đó chỉ là đề xuất — chưa phải là luật đã được ban hành.
7. Phản ứng của thị trường
Khi tin về khả năng đổi vàng lấy Bitcoin lần đầu tiên xuất hiện:
Bitcoin đã trải qua các đợt tăng giá ngắn hạn do tâm lý lạc quan.
Khối lượng giao dịch tăng vọt khi các nhà giao dịch định giá khả năng nhu cầu của các tổ chức tăng lên.
Nhưng vì ý tưởng vẫn mang tính giả thuyết và chưa được xác nhận, thị trường đã nguội đi và phản ứng với sự hoài nghi trong những tuần sau đó.
8. Ảnh hưởng chiến lược nếu điều đó xảy ra
Nếu Mỹ thực sự tiến hành sử dụng tài sản vàng (dù bằng cách bán hay định giá lại) để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin, các tác động có thể bao gồm:
Áp lực nhu cầu lớn từ các tổ chức đối với giá BTC.
Công nhận chính thức Bitcoin như một tài sản dự trữ bên cạnh vàng.
Thay đổi cách các ngân hàng trung ương toàn cầu xem xét các tài sản kỹ thuật số.
Tái cấu trúc thứ tự các tài sản dự trữ toàn cầu.
Gia tăng tranh luận về vai trò tương lai của vàng, tiền tệ fiat và tài sản kỹ thuật số.
Kịch bản này — mặc dù mang tính giả thuyết — sẽ đi vào lịch sử thị trường tài chính.
9. Rào cản pháp lý và thực tiễn
Ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách muốn theo đuổi chiến lược này, vẫn còn các rào cản:
Phải có sự phê duyệt của luật pháp để bán hoặc định giá lại dự trữ vàng.
Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính có các nhiệm vụ khác nhau giới hạn các hành động như vậy.
Các thỏa thuận ổn định tài chính quốc tế dựa vào dự trữ vàng như các trụ cột.
Biến động của Bitcoin gây ra các thách thức về kiểm toán và định giá dự trữ.
Những phức tạp này có nghĩa là chính sách như vậy (dù đã được bàn luận) có thể không bao giờ được thực thi.
10. Kết luận
Điều gì là thực:
Mỹ đã tạo ra Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược được tài trợ bởi BTC bị tịch thu.
Các cố vấn Nhà Trắng đã bàn về việc sử dụng doanh thu thuế và định giá lại tài sản vàng để mua thêm Bitcoin.
Các nhà hoạch định chính sách như Thượng nghị sĩ Lummis đã đề xuất các khung pháp lý có thể khuyến khích các hành động như vậy.
Điều gì chưa phải là chính sách chính thức:
Việc Mỹ bán dự trữ vàng để mua Bitcoin.
Bất kỳ luật nào bắt buộc mua Bitcoin bằng vàng.
Ý tưởng này vẫn là một câu chuyện mạnh mẽ trên thị trường và trong các cuộc thảo luận chính sách, chưa phải là hành động chính thức của chính phủ — nhưng nếu trở thành chính sách, nó sẽ định hình lại tài chính toàn cầu, đa dạng hóa dự trữ và câu chuyện về nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin.
Suy nghĩ cuối cùng
Chủ đề này nằm ở giao điểm của kinh tế vĩ mô, địa chính trị và sự phát triển của crypto. Nó cho thấy cách các tài sản kỹ thuật số không còn là ý tưởng viễn vông nữa mà đã trở thành các chủ đề chiến lược ở cấp cao nhất của chính phủ.