Chỉ riêng việc đa dạng hóa đang thất bại trong việc bảo vệ các nhà đầu tư, cảnh báo deVere

Thị trường đang phát đi “bộ tín hiệu hoàn toàn hỗn loạn” khi cổ phiếu dao động, trái phiếu tăng trưởng chậm lại và tiền điện tử vẫn gặp khó khăn trong việc tìm chỗ đứng, nhấn mạnh rằng đa dạng hóa không còn đủ nữa — các nhà đầu tư cần “đa dạng hóa có mục đích” để bảo vệ lợi nhuận và quản lý rủi ro.

Đây là cảnh báo từ James Green, Giám đốc Đầu tư của tập đoàn tư vấn tài chính toàn cầu deVere Group, khi các biến động đa tài sản trong tuần qua phơi bày những điểm yếu trong cấu trúc danh mục truyền thống.

Chỉ số chứng khoán Mỹ đã tăng nhẹ trong năm ngày giao dịch gần đây, với S&P 500 tăng khoảng 1% trong tuần mặc dù có sự biến động lớn hơn trong các ngành.

Tuy nhiên, dưới bề mặt, sự dẫn dắt vẫn còn hạn chế và các tên tuổi công nghệ đã thể hiện sự bất ổn trở lại.

Cùng lúc đó, trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài đã tăng giá, với ETF trái phiếu Kho bạc 20+ năm của iShares tăng hơn 2% trong tuần khi lợi suất giảm trở lại gần mức 4,1% trên trái phiếu 10 năm.

Thị trường tiền điện tử kể một câu chuyện khác. Bitcoin đã giảm gần 9% trong cùng kỳ, từ mức thấp khoảng 70.000 USD xuống còn trung bình 60.000 USD, làm nổi bật sự nhạy cảm liên tục với điều kiện thanh khoản và vị thế của nhà đầu tư.

Kim loại quý càng làm phức tạp thêm bức tranh. Vàng, sau khi tăng mạnh đầu năm, đã giảm hơn 7% từ đỉnh gần đây trước khi ổn định trở lại. Bạc còn biến động mạnh hơn, chịu mức giảm phần trăm đáng kể trong giai đoạn điều chỉnh trước khi phục hồi một phần.

Biến động của bạc đã vượt xa vàng, phản ánh vai trò kép của nó như một kim loại tiền tệ và công nghiệp, cùng với hồ sơ thanh khoản mỏng hơn.

“Những nhà đầu tư nhìn vào các biến động đó có thể cho rằng đa dạng hóa đang hoạt động vì các tài sản khác nhau di chuyển theo các hướng khác nhau,” James Green nói.

“Nhưng thực tế phức tạp hơn nhiều. Đa dạng hóa theo nhãn — cổ phiếu, trái phiếu, vàng, tiền điện tử — không tự động đồng nghĩa với đa dạng hóa theo yếu tố rủi ro.”

Ông giải thích rằng các danh mục truyền thống thường tập trung hơn vẻ bề ngoài.

Nhiều quỹ cổ phiếu thường cùng chia sẻ tiếp xúc với các tên tuổi tăng trưởng lớn của Mỹ. Phân bổ trái phiếu thường rất nhạy cảm với thời gian đáo hạn. Vị trí vàng và bạc có thể đều phản ứng chủ yếu theo kỳ vọng lãi suất thực và biến động của đồng USD. Tiền điện tử vẫn gắn chặt với thanh khoản toàn cầu và xu hướng điều chỉnh quy định.

“Khi thị trường biến động nhanh, các mối tương quan thay đổi,” Giám đốc Đầu tư giải thích.

“Các tài sản từng bù đắp cho nhau có thể di chuyển cùng chiều. Những tài sản khác có thể dao động dữ dội chỉ dựa trên vị thế. Tuần qua cho thấy một danh mục cân đối cũng có thể dễ dàng gây ra biến động bất ngờ.”

Sự tăng giá của trái phiếu dài hạn cùng hiệu suất không đều của cổ phiếu đã giúp một số danh mục.

Tuy nhiên, độ nhạy cảm của trái phiếu với biến động lợi suất vẫn còn cao ở mức hiện tại. Một biến động nhỏ trong lợi suất có thể dẫn đến những biến động giá đáng kể trong các khoản đầu tư dài hạn hơn.

Trong khi đó, kim loại quý không còn đơn thuần là các công cụ phòng vệ đơn giản nữa.

Sự điều chỉnh của vàng sau một đợt tăng mạnh thể hiện cách mà vị thế và chốt lời có thể vượt qua các câu chuyện về nơi trú ẩn an toàn. Các đợt giảm mạnh của bạc nhấn mạnh rủi ro của việc giả định tất cả các kim loại quý đều cung cấp cùng một mức độ bảo vệ.

“Đa dạng hóa có mục đích có nghĩa là xác định chính xác rủi ro mà mỗi tài sản bảo vệ,” James Green tiếp tục.

“Nó có phải là để chống lạm phát? Nó có hưởng lợi từ tăng trưởng chậm lại? Nó nhạy cảm với đồng đô la yếu? Hay nó bị ảnh hưởng bởi cùng một yếu tố vĩ mô như phần còn lại của danh mục?”

Ông nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư nên “xem xét danh mục qua lăng kính của các lực lượng kinh tế cơ bản thay vì chỉ dựa vào loại tài sản.”

Nhạy cảm với tăng trưởng, rủi ro lạm phát, rủi ro thời gian đáo hạn, rủi ro tiền tệ và phụ thuộc vào thanh khoản là các biến số thực sự quyết định kết quả.

“Đa dạng hóa vẫn là yếu tố thiết yếu,” James Green kết luận. “Nhưng giờ đây, nó phải có chủ đích, nhận thức về địa chính trị và dựa trên dữ liệu.”

“Các nhà đầu tư tập trung phân bổ vốn qua các yếu tố rủi ro khác nhau — chứ không chỉ qua các loại tài sản — ngày nay có khả năng bảo vệ vốn tốt hơn và cải thiện lợi nhuận dài hạn.”

Về deVere Group

deVere Group là một trong những nhà tư vấn độc lập lớn nhất thế giới về các giải pháp tài chính toàn cầu chuyên biệt dành cho khách hàng quốc tế, địa phương có mức giàu trung bình cao và khách hàng có giá trị ròng cao. Công ty có mạng lưới văn phòng trên toàn thế giới, hơn 80.000 khách hàng và hơn 14 tỷ USD đang được tư vấn.