Polkadot vs Ethereum: Nền tảng nào Định vị Nhà đầu tư tốt hơn để Xây dựng sự giàu có?

Ethereum và Polkadot đại diện cho hai triết lý khác nhau trong phát triển blockchain, thu hút các hồ sơ nhà đầu tư cơ bản khác nhau. Ether (ETH), token gốc của mạng Ethereum, xếp thứ hai thế giới về giá trị tiền điện tử sau Bitcoin. Nó có vốn hóa thị trường 249,13 tỷ USD với 120,69 triệu token đang lưu hành và hiện giao dịch ở mức 2,06K USD. Trong khi đó, Polkadot (DOT), do đồng sáng lập Ethereum Gavin Wood sáng lập, hoạt động như một lựa chọn nhỏ hơn nhưng mang tính đổi mới cấu trúc, hiện giao dịch ở mức 1,37 USD với vốn hóa thị trường 2,27 tỷ USD và 1,66 tỷ token đang lưu hành.

Khoảng cách hiệu suất kể một câu chuyện hấp dẫn. Một nhà đầu tư bỏ ra 10.000 USD vào Ethereum khi ra mắt năm 2015 sẽ có giá trị 10,5 triệu USD ngày nay. Cùng khoản đầu tư đó vào Polkadot khi ra mắt năm 2020 sẽ giảm xuống còn khoảng 6.900 USD. Sự khác biệt rõ rệt này đặt ra câu hỏi quan trọng: liệu token nào có thể tạo ra sự giàu có đáng kể trong vài thập kỷ tới?

Kiến trúc kỹ thuật: Hai thiết kế blockchain đối lập

Ethereum bắt đầu như một hệ thống bằng chứng công việc tương tự Bitcoin trước khi trải qua “The Merge” vào năm 2022, chuyển đổi sang đồng thuận bằng chứng cổ phần. Quá trình này loại bỏ khai thác tích cực và giới thiệu phần thưởng staking trong khi cho phép các blockchain Layer-2 của nó—gộp các giao dịch và xử lý riêng biệt—đạt tốc độ giao dịch tương đương với các mạng nhanh hơn như Solana (hiện giao dịch ở mức 86,96 USD).

Polkadot áp dụng bằng chứng cổ phần từ khi ra mắt, thực hiện kiến trúc liên bang nơi Relay Chain trung tâm xử lý bảo mật và giao tiếp chuỗi chéo, trong khi các “parachains” chuyên dụng hoạt động với logic và quy tắc quản trị độc lập. Hãy nghĩ về nó như một hệ thống liên bang nơi Relay Chain hoạt động như cơ quan trung ương còn parachains như các bang tự trị. Thiết kế này mang lại cho parachains của Polkadot sự linh hoạt lớn hơn và tốc độ xử lý giao dịch nhanh hơn so với blockchain Layer-1 cơ bản của Ethereum.

Tuy nhiên, hệ sinh thái Layer-2 của Ethereum cho phép các blockchain tùy chỉnh chạy trên nền tảng của nó, cung cấp hiệu suất tương đương với parachains của Polkadot mà không làm giảm tính bảo mật của chuỗi chính.

Kinh tế cung và vị trí thị trường

Không mạng nào dựa vào định giá dựa trên khan hiếm như Bitcoin (giá hiện tại 70,71K USD). Ethereum hoạt động mà không có giới hạn cung cố định nhưng thực hiện đốt token—loại bỏ phí gas khỏi lưu thông—để quản lý tăng trưởng cung từ năm 2021. Polkadot giới hạn tổng cung ở mức 2,1 tỷ token vào tháng 9 năm ngoái, thay thế mô hình lạm phát hàng năm 10% trước đó.

Quan trọng là, Ethereum đã đạt được tính hợp pháp từ các tổ chức trong năm 2024 khi SEC chấp thuận các quỹ ETF giao ngay của nó, mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư truyền thống. Các đơn xin ETF song song của Polkadot vẫn chưa được chấp thuận, điều này tạo ra bất lợi cạnh tranh lớn trong việc thu hút vốn tổ chức.

Tiềm năng tăng trưởng và thực tế thị trường

Nâng cấp Dencun của Ethereum đã giảm hơn 90% chi phí giao dịch Layer-2, có thể thúc đẩy sự di cư của nhà phát triển và người dùng. Khi hệ sinh thái của nó mở rộng, Ethereum có thể củng cố vị trí là nền tảng mặc định cho các ứng dụng tài chính phi tập trung và token hóa tài sản thực. Với mạng lưới nhà phát triển đã được chứng minh và sự hậu thuẫn của các tổ chức, tiềm năng tăng trưởng đáng kể vẫn còn khả thi trong nhiều thập kỷ.

Nâng cấp “Agile Coretime” gần đây của Polkadot đã thay thế các cuộc đấu giá parachain đắt đỏ bằng không gian khối theo yêu cầu, nhằm giảm ma sát vận hành. Các parachain chuyên dụng của nó, cấu trúc phí dự đoán được và kiến trúc phù hợp với quy định lý tưởng để ứng dụng trong tài chính có quy định, chuỗi cung ứng và chính phủ.

Tuy nhiên, Polkadot đối mặt với một lĩnh vực đông đúc các blockchain bằng chứng cổ phần cạnh tranh để thu hút nhà phát triển và người dùng. Trong khi giá của nó có thể ổn định, việc tạo ra lợi nhuận triệu phú mang tính biến đổi trong thập kỷ tới dường như không khả thi do các động thái thị trường hiện tại và áp lực cạnh tranh.

Ethereum, ngược lại, duy trì khả năng phát triển đáng kể nếu trở thành hệ sinh thái hàng đầu cho phát triển ứng dụng phi tập trung. Mặc dù khó có khả năng lặp lại thành tích vượt trội trong quá khứ, lợi nhuận trong vòng một thập kỷ vẫn có thể đạt được cho các nhà đầu tư dài hạn đã tham gia sớm vào quá trình phát triển của nó.

Cả hai token đều cần theo dõi khi hạ tầng blockchain trưởng thành, nhưng tính toán xác suất rõ ràng nghiêng về phía uy tín tổ chức của Ethereum và đà phát triển của nhà phát triển đã được thiết lập hơn là đổi mới công nghệ của Polkadot.