Khủng hoảng chính xác của Rigetti Computing: Tại sao trò chơi lượng tử này lại thất bại

Rigetti Computing đã tạo ra sự chú ý đáng kể trong cộng đồng đầu tư, với cổ phiếu tăng hơn 45% trong năm 2025 và tiếp tục leo thang vào năm 2026. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt tồn tại một vấn đề cơ bản khiến công ty máy tính lượng tử này trở thành một cược rủi ro. Trong khi Rigetti thu hút sự chú ý nhờ lợi thế về tốc độ, những khó khăn kéo dài về độ chính xác của công ty lại đặt ra một mối quan tâm nghiêm trọng hơn nhiều, làm suy yếu vị thế cạnh tranh của họ.

Hiện tượng nghịch lý Tốc độ - Chính xác trong Máy tính lượng tử

Trong lĩnh vực máy tính lượng tử, Rigetti đã xây dựng danh tiếng về tốc độ tính toán thô, với ước tính cho thấy hệ thống của họ hoạt động nhanh hơn IonQ hơn 1.000 lần. Lợi thế về hiệu suất này nghe có vẻ ấn tượng trên giấy, nhưng lại che giấu một điểm yếu quan trọng mà các chuyên gia về máy tính lượng tử coi là còn quan trọng hơn: độ chính xác.

Thách thức cơ bản trong máy tính lượng tử bắt nguồn từ tính không ổn định vốn có của các hệ thống lượng tử. Khác với các bit truyền thống chỉ tồn tại ở trạng thái 0 hoặc 1, các bit lượng tử—gọi là qubit—hoạt động trong trạng thái gọi là siêu hợp nhất (superposition). Hãy tưởng tượng một đồng xu đang quay chưa dừng hẳn; cho đến khi nó dừng, nó vẫn ở trạng thái không chắc chắn giữa mặt sấp và ngửa. Đặc điểm này làm cho máy tính lượng tử mạnh mẽ, nhưng cũng khiến các hệ thống cực kỳ dễ tổn thương. Các yếu tố bên ngoài như rung động, dao động nhiệt độ, và nhiễu điện từ có thể dễ dàng làm qubit thất bại, dẫn đến lỗi tính toán.

Hiệu suất của Rigetti trong lĩnh vực quan trọng này cho thấy điểm yếu thực sự của công ty. Công ty đã đạt được độ trung thực của cổng hai qubit—một tiêu chuẩn đo lường độ chính xác lượng tử—chỉ 99,5%, trong khi IonQ tự hào có 99,99%. Khoảng cách này có vẻ nhỏ nhặt, nhưng lại thể hiện một khoảng cách lớn về khả năng thực tế. Hầu hết các nhà khoa học dữ liệu đồng ý rằng các hệ thống cần vượt qua ngưỡng độ chính xác 99,9% trước khi các phương pháp sửa lỗi dựa trên phần mềm trở nên khả thi. Rigetti chưa đạt đến tiêu chuẩn này, điều này hạn chế nghiêm trọng khả năng mở rộng công nghệ của công ty cho các ứng dụng thực tế.

Không vượt qua được tiêu chuẩn của DARPA: Một dấu hiệu cảnh báo lớn

Có lẽ chỉ số rõ ràng nhất về các thách thức kỹ thuật của Rigetti xuất hiện khi công ty không thể tiến tới Giai đoạn B của Chương trình Đánh giá Hiệu suất Lượng tử (QBI), một chương trình của Cơ quan Nghiên cứu Các dự án Quốc phòng tiên tiến (DARPA) nhằm xác định các công nghệ lượng tử tiềm năng nhất. Chương trình do Bộ Quốc phòng tài trợ này đóng vai trò như một cơ chế xác nhận quan trọng, phân biệt các nền tảng lượng tử thực sự khả thi với những nền tảng có giới hạn cơ bản.

Việc bị loại sau Giai đoạn A còn quan trọng hơn nhiều so với các thất bại kinh doanh thông thường. Quá trình đánh giá nghiêm ngặt của DARPA thể hiện một đánh giá khách quan của các chuyên gia chính phủ đã thử nghiệm các hệ thống này dựa trên các tiêu chí kỹ thuật cụ thể. Thất bại của Rigetti trong việc vượt qua vòng này báo hiệu rằng các nhà đánh giá độc lập cho rằng công nghệ của công ty không đủ tiêu chuẩn cho các ứng dụng nâng cao. Đây không phải là ý kiến thị trường hay quan điểm của các nhà phân tích—đây là một đánh giá kỹ thuật chính thức từ những chuyên gia máy tính lượng tử khắt khe nhất thế giới.

Trì hoãn hệ thống và các trở ngại kỹ thuật

Bằng chứng khác về các thách thức về độ chính xác của Rigetti xuất hiện gần đây khi công ty thông báo trì hoãn việc ra mắt hệ thống Cepheus-1-108Q, một nền tảng 108 qubit mới dự kiến sẽ là bước tiến lớn. Việc hoãn lại được quy cho nhu cầu cải thiện tỷ lệ lỗi, xác nhận trực tiếp những gì thị trường đã nghi ngờ: Rigetti nhận thức rõ vấn đề về độ chính xác của mình và đang gặp khó khăn trong việc giải quyết nhanh chóng.

Những trì hoãn này nhấn mạnh một mô hình đáng lo ngại. Một công ty có lợi thế công nghệ thực sự sẽ tự tin đưa các sản phẩm mới ra thị trường. Thay vào đó, Rigetti lại rơi vào thế phòng thủ, buộc phải điều chỉnh lại kỳ vọng và hoãn các kế hoạch ra mắt. Điều này cho thấy sự thừa nhận nội bộ rằng khả năng hiện tại của công ty không thể đáp ứng các yêu cầu về độ chính xác cần thiết để cạnh tranh hiệu quả.

Ý nghĩa thực sự của sự chú ý của các nhà phân tích

Dù gặp nhiều khó khăn, Rigetti vẫn thu hút được một số sự chú ý tích cực từ các nhà phân tích đầu tư. Rossenblatt Securities bắt đầu đưa ra đánh giá “mua”, trích dẫn “cách tiếp cận mô-đun để mở rộng qubit của công ty.” B. Riley nâng cấp cổ phiếu lên “mua” sau một đơn hàng trị giá 8,4 triệu đô la từ Trung tâm Phát triển Máy tính Nâng cao Ấn Độ, và Wedbush sau đó nâng mục tiêu giá của họ dựa trên cùng một giao dịch.

Tuy nhiên, những lời giới thiệu này cần được đặt trong bối cảnh. Một đơn hàng trung bình từ một tổ chức nghiên cứu, dù khích lệ, không thể xác nhận công nghệ nền tảng hoặc cho thấy Rigetti đã giải quyết các vấn đề về độ chính xác cốt lõi. Sự lạc quan của các nhà phân tích dựa trên các bước phát triển kinh doanh nhỏ lẻ không thể vượt qua thực tế khắc nghiệt rằng công nghệ của công ty còn kém xa các đối thủ và không đáp ứng tiêu chuẩn của chính phủ. Sự hưng phấn của thị trường đối với cổ phiếu máy tính lượng tử nói chung đã tạo ra một hiệu ứng vầng hào quang che mờ các điểm yếu kỹ thuật cụ thể của Rigetti.

Cơ hội đầu tư chống lại Rigetti

Nhìn toàn diện, Rigetti Computing mang lại nhiều rủi ro hơn là tiềm năng tăng trưởng. Công ty vẫn tụt lại trong cuộc đua máy tính lượng tử mặc dù có lợi thế về tốc độ, chủ yếu vì tốc độ mà không có độ chính xác thì giá trị thực tiễn hạn chế. Một máy tính lượng tử hoạt động nhanh nhưng kết quả không đáng tin cậy về cơ bản ít hữu ích hơn so với một hệ thống chậm hơn nhưng có độ chính xác vượt trội.

Việc Rigetti bị loại khỏi chương trình của DARPA không phải là một thất bại cạnh tranh nhỏ—đây là tín hiệu cho thấy các chuyên gia chính phủ và khách hàng tiềm năng có những nghi ngờ nghiêm trọng về khả năng của công ty trong việc phát triển công nghệ máy tính lượng tử. Các trì hoãn hệ thống gần đây càng làm tăng thêm lo ngại về quỹ đạo kỹ thuật của công ty. Trong khi sự ủng hộ của các nhà phân tích và các đơn hàng thương mại nhỏ mang lại cảm giác tích cực ngắn hạn, chúng không thay đổi thực tế cốt lõi về sự bất lợi cạnh tranh của Rigetti.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với lĩnh vực máy tính lượng tử, có nhiều lựa chọn khác hấp dẫn hơn. Rigetti Computing nên được tiếp cận một cách cực kỳ thận trọng, nếu có xem xét.