Giá đậu nành tăng mạnh khi mùa vụ cung ứng 181 triệu tấn bắt đầu

Hợp đồng tương lai đậu nành đang có sự phục hồi đáng chú ý vào sáng thứ Ba, với giá tăng 2-3 cent sau khi giảm 5-6 cent trong phiên trước đó. Sự thay đổi đà này phản ánh sự biến động của thị trường khi các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế cung toàn cầu trước khi bước vào chu kỳ sản xuất quan trọng 181 MMT mà các nhà phân tích gọi là bắt đầu của giai đoạn then chốt. Số lượng hợp đồng mở tăng thêm 4.726 hợp đồng, cho thấy các vị thế đầu cơ mới đang gia nhập thị trường.

Đà phục hồi của thị trường trong giao dịch đầu tuần

Giá đậu nành giao ngay đã giảm 5½ cent xuống còn $9.92¼ theo trung bình quốc gia, báo hiệu một số yếu tố yếu kém tiềm ẩn mặc dù hợp đồng tương lai đã bật tăng. Hợp đồng tương lai bột đậu nành giảm 2,00 USD xuống còn $5.60, trong khi dầu đậu nành vẫn duy trì ổn định với mức giảm nhẹ 10 điểm. Cụ thể hơn, các tín hiệu từ các mặt hàng phức hợp hàng hóa rộng lớn cho thấy sự hỗn loạn, cho thấy các nhà giao dịch đang cẩn thận điều chỉnh vị thế của mình khi dữ liệu cơ bản vẫn liên tục chảy vào thị trường.

Sự tăng trưởng của hợp đồng mở trong phiên giảm trước đó thường báo hiệu sự chuẩn bị cho các mô hình tích lũy hoặc đảo chiều. Những mức tăng sáng thứ Ba dường như xác nhận thiết lập kỹ thuật này, khi các nhà mua hàng đang quay trở lại thị trường sau khi các mức kỹ thuật quan trọng giữ vững.

Luồng xuất khẩu toàn cầu và vai trò thống trị của Trung Quốc

Dữ liệu kiểm tra xuất khẩu đến cuối tháng 1 cho thấy hoạt động đáng kể trong các lô hàng đậu nành, tổng cộng 1.324 MMT (48.7 mbu) trong tuần. Mặc dù giảm 1.54% so với tuần trước, các lô hàng này vẫn vượt xa cùng kỳ năm ngoái 79.45% — một thành tích vượt trội thể hiện sức cầu mạnh mẽ.

Trung Quốc vẫn là điểm đến chủ đạo cho xuất khẩu đậu nành của Mỹ, tiếp nhận 897.459 MT trong kỳ báo cáo mới nhất. Các thị trường phụ như Mexico (102.064 MT) và Italy (67.547 MT) thể hiện nhu cầu đa dạng toàn cầu. Trong toàn bộ năm tiếp thị đến cuối tháng 1, tổng lượng xuất khẩu đạt 20.67 MMT (759.4 mbu), tăng trưởng mạnh 37.5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, dữ liệu Doanh số Xuất khẩu từ thứ Sáu lại phản ánh bức tranh trái ngược. Doanh số đậu nành trong năm tiếp thị chỉ đạt 33.035 MMT — thấp hơn khoảng 22% so với tuần tương tự năm ngoái — so với dự báo của USDA chỉ giảm 15%. Các đơn đặt hàng hiện tại mới đạt 77% dự kiến của USDA và thấp hơn 8 điểm phần trăm so với các mô hình mùa vụ bình thường. Sự thiếu hụt này cho thấy dòng đơn hàng cho các kỳ giao hàng tương lai chậm lại.

Tiến trình thu hoạch 181 MMT của Brazil: Triển vọng sản xuất

Tình hình đậu nành của Brazil rất quan trọng khi mùa vụ của quốc gia Nam Mỹ này bắt đầu tăng tốc vào cuối tháng 1. Tính đến thứ Năm, chỉ có 4.9% diện tích đậu nành của Brazil đã được thu hoạch theo dữ liệu của AgRural — cao hơn một chút so với 2.9% của năm ngoái cùng thời điểm. Ước tính mùa vụ đã được nâng lên 0.6 MMT, đạt tổng dự kiến 181 MMT, đánh dấu sự bắt đầu chính thức của chu kỳ sản xuất này và cung cấp bối cảnh cung ứng quan trọng cho thị trường toàn cầu.

Một vụ thu hoạch 181 MMT của Brazil sẽ đại diện cho một sự mở rộng đáng kể trong nguồn cung toàn cầu, có thể gây áp lực lên giá nếu nhu cầu không tăng tốc. Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao tiến trình thu hoạch của Brazil như một chỉ số chính cho xu hướng giá cả trong năm.

Giá hợp đồng tương lai phản ánh tín hiệu thị trường hỗn hợp

Giá hợp đồng ngắn hạn cho thấy một câu chuyện phức tạp. Đậu nành tháng 3 năm 2026 đóng cửa ở mức $10.61¾ vào thứ Hai (giảm 6 cent) và hiện tăng 3 cent trong giao dịch sáng thứ Ba. Hợp đồng tháng 5 năm 2026 đóng cửa giảm 5½ cent xuống còn $10.74 và đã tăng 3¼ cent sáng nay, trong khi hợp đồng tháng 7 năm 2026 đóng cửa giảm 5 cent còn $10.87½ và hiện giao dịch cao hơn 3¼ cent.

Sự phục hồi của tất cả các hợp đồng gần hạn cho thấy các hoạt động mua chiến thuật, mặc dù câu hỏi vẫn còn liệu sự bật tăng thứ Ba này có thiết lập một đáy bền vững hơn hay chỉ là một sự tích lũy trong xu hướng giảm. Các đơn đặt hàng bán trước hạn hạn chế và dự báo sản lượng Brazil tăng lên đang tạo ra những trở ngại có thể tái xuất hiện nếu dữ liệu nhu cầu không khả quan.