Niềm tin ngày càng tăng của Phố Wall: Palantir nổi lên như một cường quốc tăng trưởng AI

Cộng đồng đầu tư của Phố Wall gần đây đã xác nhận điều mà một số nhà đầu tư tăng trưởng đã nghi ngờ từ lâu: Palantir Technologies đại diện cho một cơ hội hấp dẫn trong lĩnh vực AI và hiện đại hóa quốc phòng. Sự chuyển biến trong tâm lý của các tổ chức lớn đánh dấu một bước ngoặt đáng chú ý đối với nhà chuyên môn phân tích dữ liệu và trí tuệ nhân tạo, vốn vừa được ca ngợi vì những khoản lợi nhuận bùng nổ vừa bị chỉ trích vì định giá cao ngất ngưởng.

Trong ba năm qua, cổ phiếu Palantir đã mang lại lợi nhuận 2.190%—một hiệu suất phi thường nhưng đồng thời che giấu những biến động đáng kể trên đường đi. Cổ phiếu đã trải qua ít nhất mười đợt giảm giá vượt quá 20%, và chịu đựng một đợt giảm mạnh hơn 80% từ đầu năm 2021 đến đầu năm 2023. Mặc dù có những dao động này, quỹ đạo của công ty đã thu hút sự quan tâm mới từ các tổ chức lớn khi các nền tảng kinh doanh của họ tăng tốc.

Các Nhà Phân Tích Phố Wall Chuyển Sang Tư Duy Lạc Quan Quyết Định

Những bình luận tích cực gần đây từ các tổ chức tài chính lớn đã tạo ra những luồng gió thuận lợi đáng kể cho cổ phiếu. Nhà phân tích của Citi, Tyler Radke, gần đây đã nâng cao niềm tin vào Palantir, duy trì xếp hạng mua trong khi nâng mục tiêu giá lên $235—tương đương khoảng 42% tiềm năng tăng giá từ mức giao dịch gần đây. Luận điểm của Radke dựa trên một tuyên bố gây tranh cãi: rằng Palantir đã thoát khỏi các giới hạn định giá truyền thống và các tiêu chuẩn hiệu suất như Quy tắc 40, thường được sử dụng để đánh giá chất lượng các công ty phần mềm.

Điểm đặc biệt trong phân tích của Radke là tập trung vào hai động lực giao nhau: “tăng trưởng mạnh mẽ đi kèm với mở rộng biên lợi nhuận cùng lúc”—xu hướng mà ông xem là bằng chứng cho thấy Palantir vẫn còn bị đánh giá thấp mặc dù hiện tại định giá gấp 388 lần lợi nhuận theo trailing 12 tháng và 116 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Ông đặc biệt nhấn mạnh việc ngày càng nhiều khách hàng doanh nghiệp chấp nhận Nền tảng Trí tuệ Nhân tạo của Palantir (AIP), kết hợp với điều ông gọi là “chu kỳ siêu quốc phòng” do chi tiêu của chính phủ tăng cao và các ưu tiên hiện đại hóa quân sự cấp bách thúc đẩy.

Nhà phân tích dự đoán đà này sẽ thúc đẩy tăng trưởng 51% trong phân khúc chính phủ, trong khi tổng doanh thu của công ty dự kiến tăng từ 70% đến 80% vào năm 2026. Đối với các nhà quan sát Phố Wall còn hoài nghi về các dự báo này, việc xem xét hiệu suất thực tế gần đây cung cấp bối cảnh quan trọng.

Các Nền Tảng Kinh Doanh Xác Thực Chứng Minh Câu Chuyện Tăng Trưởng

Quý ba đã mang lại kết quả nhấn mạnh độ tin cậy của kỳ vọng tăng trưởng cao. Palantir báo cáo tăng trưởng doanh thu 63% so với cùng kỳ năm trước—mạnh theo tiêu chuẩn tuyệt đối, nhưng chỉ là nền tảng cho một sự mở rộng đáng chú ý hơn trong hoạt động thương mại của họ. Phân khúc thương mại của Mỹ, nơi cung cấp AIP, đã tăng 121% so với năm trước và tăng 29% theo quý, hiện chiếm 34% tổng doanh thu của công ty. Sự tăng tốc này phản ánh nhu cầu thực sự của thị trường chứ không phải các yếu tố chu kỳ tạm thời.

Có lẽ điều tiết lộ nhất là quỹ đạo của nghĩa vụ hiệu suất còn lại (RPO) của Palantir—dòng doanh thu hợp đồng chưa được ghi nhận trong báo cáo thu nhập. Chỉ số này tăng 65% lên 2,6 tỷ USD, tạo ra một quỹ đạo vững chắc cho các quý tới. Ban lãnh đạo đã tận dụng đà này bằng cách cập nhật hướng dẫn: doanh thu cả năm dự kiến đạt khoảng 4,4 tỷ USD với mức tăng 53%, trong khi doanh thu phân khúc thương mại dự kiến mở rộng ít nhất 104% lên 1,43 tỷ USD.

Câu chuyện mở rộng phân khúc chính phủ xứng đáng được chú ý đặc biệt. Như Radke đã lưu ý, việc tăng ngân sách quốc phòng toàn cầu và các chương trình hiện đại hóa cấp bách là những luồng gió thuận lợi mang tính cấu trúc, ủng hộ các nhà cung cấp phân tích AI chuyên biệt như Palantir. Các cơ quan chính phủ đã bắt đầu áp dụng AIP cho hoạt động của họ, cho thấy các động lực đột phá trong lĩnh vực thương mại đang mở rộng sang cả lĩnh vực chính phủ truyền thống.

Điều Hướng Vấn Đề Định Giá

Con voi trong phòng họp vẫn là phần thưởng định giá của Palantir. Giao dịch ở mức khoảng 388 lần lợi nhuận là rõ ràng là đắt đỏ theo tiêu chuẩn ngành phần mềm lịch sử, và thực tế này không nên xem nhẹ. Đối với các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro hạn chế hoặc thời gian đầu tư ngắn hơn, các hệ số này cần thận trọng.

Tuy nhiên, mối quan hệ toán học giữa tốc độ tăng trưởng và các hệ số định giá xứng đáng được xem xét. Một công ty đạt mức tăng trưởng doanh thu 70-80% với biên lợi nhuận cải thiện cùng lúc hoạt động trong các tham số đầu tư khác biệt so với các lựa chọn tăng trưởng chậm hơn. Các nhà đầu tư tổ chức của Phố Wall về cơ bản đang đặt cược rằng quỹ đạo tăng trưởng của Palantir đủ để biện minh cho phần thưởng định giá cao của nó—một cược dựa trên việc công ty duy trì các tốc độ tăng trưởng tăng tốc như trong các quý gần đây.

Một Phương Pháp Thực Tiễn Cho Các Nhà Đầu Tư Tiềm Năng

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến triển vọng của Palantir nhưng không thoải mái với định giá cao, có thể áp dụng một số phương pháp để giảm thiểu rủi ro tập trung. Khởi đầu bằng cách trung bình giá mua qua phương pháp dollar-cost averaging—tích lũy cổ phiếu dần theo thời gian—giúp nhà đầu tư xây dựng vị thế trong khi làm mượt giá vào lối vào. Phương pháp này cho phép tận dụng sự tăng giá khi cổ phiếu giảm, đồng thời mua ít hơn khi giá tăng, tạo ra điểm vào cân đối theo thời gian.

Ngoài ra, bắt đầu với quy mô vị thế nhỏ hơn là một cách khác dành cho các nhà đầu tư thận trọng muốn tiếp xúc với các chủ đề AI và hiện đại hóa quốc phòng mà Palantir đại diện. Cả hai phương pháp đều không loại bỏ rủi ro biến động hoặc các lo ngại về định giá, nhưng đều cung cấp cách để thiết lập vị thế mà không cần cam kết toàn bộ ngay lập tức ở mức giá hiện tại.

Điều quan trọng vẫn là rõ ràng: Cổ phiếu Palantir về cơ bản là một đề xuất rủi ro cao, lợi nhuận cao phù hợp nhất với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và sẵn sàng chịu đựng biến động lớn trong thời gian trung hạn. Sự hội tụ của sự hỗ trợ từ các tổ chức Phố Wall, các nền tảng kinh doanh tăng tốc, và các luồng gió thuận lợi từ việc áp dụng AI và chi tiêu quốc phòng tạo thành một câu chuyện hấp dẫn. Tuy nhiên, phần thưởng định giá cao đảm bảo rằng luận điểm đầu tư này đòi hỏi sự tin tưởng và khả năng chịu rủi ro. Đối với các nhà đầu tư có cả hai yếu tố này, môi trường hiện tại có thể mang lại các cơ hội vào lối vào hấp dẫn do quỹ đạo kinh doanh ngày càng mạnh mẽ.