Giảm 50% trong vòng bốn tháng! Thanh lý đòn bẩy làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng niềm tin của thị trường tiền điện tử

Kể từ giữa tháng 1, tài sản mã hóa đã giảm tốc độ. Bitcoin từ đỉnh cao tháng 1 là 97,6 nghìn USD đã giảm xuống còn 63,1 nghìn USD, giảm 35,3%; so với đỉnh 125 nghìn USD vào tháng 10 năm 2025, giảm 47,2%. Tổng giá trị thị trường của tài sản mã hóa đã thu hẹp từ 4,3 nghìn tỷ USD xuống còn 2,5 nghìn tỷ USD, mất khoảng 1,7 nghìn tỷ USD.

Trong 24 giờ qua, Bitcoin có mức giảm lớn nhất là 12%, vào sáng thứ Sáu trong phiên Á đã chạm mức 60 nghìn USD; hơn 400.000 nhà giao dịch bị thanh lý, tổng quy mô thanh lý đạt 2,3 tỷ USD. Hiện tại, chi phí trung bình mua vào ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ là 81,6 nghìn USD.

Có hai nguyên nhân chính gây ra đợt bán tháo liên tục gần đây của tài sản mã hóa: 1) Kết quả của việc thanh lý quy mô lớn trong thị trường mã hóa vào tháng 10 năm ngoái vẫn còn ảnh hưởng; 2) Nhiều lĩnh vực nóng trong toàn thị trường quá đông đúc trong giao dịch tăng giá, tâm lý thị trường nhanh chóng xấu đi.

Vào ngày 10 tháng 10 năm ngoái, chính sách thương mại của Trump lại đảo chiều, khiến thị trường từ trạng thái tạm thời giảm căng thẳng trong thương mại toàn cầu và giảm phần bù rủi ro, thúc đẩy giá tài sản rủi ro, nhanh chóng chuyển sang trạng thái bán tháo điên cuồng. Thêm vào đó, thị trường chứng khoán Mỹ lúc đó đang trong giai đoạn bong bóng định giá cao, tâm lý thị trường căng thẳng; trong khi đó, tài sản mã hóa, là một trong những tài sản beta có tính thanh khoản cao nhất toàn cầu, trong quá trình giảm đòn bẩy lần này, đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất, mức giảm trong ngày của Bitcoin lên tới 14,7%, Ethereum giảm 22,7%, hơn 1,6 triệu nhà giao dịch bị thanh lý trong 24 giờ, tổng số tiền thanh lý khoảng 19 tỷ USD. Sau đợt giảm mạnh này, thị trường mã hóa rơi vào trạng thái ảm đạm, phục hồi yếu ớt.

Sau đó, ETF Bitcoin giao ngay liên tục gặp phải các đợt rút vốn lớn, các quỹ này đã ghi nhận dòng chảy ra hơn 3 tỷ USD vào tháng 1 năm 2026, 2 tỷ USD vào tháng 12 năm 2025 và 7 tỷ USD vào tháng 11. Việc bán tháo liên tục này cho thấy các nhà đầu tư truyền thống đang mất hứng thú, tâm lý bi quan về tiền mã hóa ngày càng gia tăng. Các tổ chức giảm tiếp xúc với Bitcoin dẫn đến giảm khối lượng giao dịch, từ đó làm trầm trọng thêm đà giảm giá. Thanh khoản giảm khiến thị trường phản ứng dữ dội hơn với các tin tức tiêu cực. Thêm vào đó, việc thanh lý các vị thế đòn bẩy cao trong hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh viễn đã làm tăng thêm mức giảm giá.

Từ giữa tháng 11 năm ngoái đến giữa tháng 1 năm nay, Bitcoin dao động trong phạm vi, đợt giảm giá chủ yếu do thanh lý tài sản mã hóa gây ra. Gần đây, áp lực bán ra còn liên quan đến áp lực giảm giá chung của nhiều loại tài sản khác.