Kỳ tích bán hàng trực tiếp? Tỷ lệ chi phí tổng hợp của Bảo hiểm Tài chính BYD thấp đến 5.21%, đạt lợi nhuận trong năm đầu tiên

Nếu xem thử nghiệm bảo hiểm ô tô năm 2024 như một bài kiểm tra áp lực thì bài thi năm 2025 của Bảo hiểm Tài chính BYD vừa qua đã cho thấy công ty bảo hiểm này, dựa vào tập đoàn sản xuất lớn, đã vượt qua giai đoạn thử thách nguy hiểm nhất.

Báo cáo khả năng thanh toán cho thấy, vào năm 2025, Bảo hiểm Tài chính BYD không chỉ mở rộng quy mô phí bảo hiểm gấp nhiều lần mà còn hoàn thành sự chuyển đổi từ lỗ lớn sang có lãi, đối với ngành bảo hiểm lâu nay bị “khó làm bảo hiểm xe mới năng lượng mới” làm phiền, báo cáo này cung cấp một mẫu điển hình có giá trị quan sát cao.

Việc sửa chữa về mặt dữ liệu rõ ràng là dễ nhận thấy.

Năm 2025, Bảo hiểm Tài chính BYD tích lũy đạt doanh thu kinh doanh bảo hiểm 28,71 tỷ nhân dân tệ, tăng 112,56% so với năm trước; lợi nhuận ròng đạt 93,624 triệu nhân dân tệ, đã đảo ngược tình trạng thua lỗ lên tới 1,69 tỷ nhân dân tệ của năm 2024.

Logic cốt lõi của sự đảo ngược thành tích không đến từ cải thiện trong khâu bảo hiểm, mà chủ yếu dựa vào việc BYD tận dụng tối đa hệ thống dọc của tập đoàn.

Trong cấu trúc chi phí bảo hiểm xe truyền thống, công ty bảo hiểm cần trả phí “đường đi” cho các cửa hàng 4S, đại lý, thì năm 2025, toàn bộ phí bảo hiểm ký hợp đồng của BYD đều được thực hiện qua kênh bán hàng trực tiếp;

Trong dữ liệu báo cáo tài chính, chi phí hoa hồng và phí dịch vụ của BYD năm 2025 là bằng 0, tỷ lệ chi phí tổng thể chỉ là 5,21%, trong khi mức trung bình ngành khoảng 25%.

Lợi thế về chi phí do “loại trung gian” mang lại đã tạo ra không gian bồi thường lớn cho BYD, giúp công ty duy trì cân bằng tài chính tổng thể ngay cả khi chịu áp lực từ phía bảo hiểm.

Điều đáng chú ý là, tính bền vững của mô hình này dựa trên việc BYD kiểm soát tuyệt đối chuỗi ngành:

13 giao dịch liên quan lớn trong quý 4 của công ty chủ yếu hướng tới Công ty TNHH Công nghiệp Ô tô BYD, điều này có nghĩa là, các khoản bồi thường sửa chữa không chảy vào thị trường ngoài kiểm soát mà hoàn toàn trong vòng khép kín của tập đoàn.

Tỷ lệ bồi thường vẫn là phần cứng nhất của bảo hiểm xe năng lượng mới.

Báo cáo cho thấy, năm 2025, tỷ lệ bồi thường tổng hợp của BYD là 97,28%, mặc dù đã có bước nhảy vọt so với tỷ lệ bồi thường lên tới 233% của năm 2024, nhưng nhìn chung, hoạt động bảo hiểm của công ty vẫn còn lỗ.

Lợi nhuận cuối cùng chủ yếu dựa vào bù đắp từ phía đầu tư.

Năm 2025, BYD đạt tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng hợp 3,98%, lợi nhuận từ đầu tư từ khoản phí bảo hiểm tích lũy gần 29 tỷ nhân dân tệ đã bù đắp thiếu hụt trong hoạt động bảo hiểm, đồng thời đóng góp gần 100 triệu nhân dân tệ lợi nhuận ròng.

Tuy nhiên, chiến lược mở rộng táo bạo cũng không phải không có những ẩn họa.

Với việc quy mô phí bảo hiểm tăng mạnh, tốc độ tiêu hao vốn chủ sở hữu đang gia tăng, tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ khả năng thanh toán cốt lõi của BYD đã giảm mạnh từ 1173,66% cuối năm trước xuống còn 589,86%, yêu cầu vốn tối thiểu đã tăng gấp đôi lên 5,64 tỷ nhân dân tệ.

Theo tốc độ tăng trưởng hiện tại, nếu quy mô phí bảo hiểm tiến tới 50 tỷ hoặc thậm chí 100 tỷ, vốn hiện có sẽ bị pha loãng nhanh chóng, áp lực tăng vốn trong tương lai không thể bỏ qua.

Năm 2026 tới, thử thách thực sự của BYD sẽ nằm ở chỗ, khi quy mô phí bảo hiểm tiếp tục mở rộng, liệu BYD có thể giữ vững sự cân bằng mong manh này dựa trên dữ liệu thống trị và mô hình bán hàng trực tiếp, khi tỷ lệ bồi thường gần đạt điểm hòa vốn.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng nên cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình cụ thể của mình hay không. Đầu tư dựa trên đó, chịu trách nhiệm về bản thân.