Dữ liệu sa thải thực sự đã sụp đổ? JPMorgan: Dữ liệu không nghiêm trọng như tiêu đề đã đề cập

JPMorgan Chase chỉ ra rằng, mặc dù dữ liệu mới nhất về thị trường lao động có vẻ gây hoảng loạn ở tiêu đề, với việc số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng vọt hoặc các thông báo sa thải đạt mức cao nhất kể từ năm 2009, thực tế tất cả đều bị ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố mùa vụ, thời tiết cực đoan và các cách tính thống kê bị trùng lặp.

Theo dữ liệu mới công bố, trong tuần kết thúc ngày 31 tháng 1, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ đã tăng từ 209.000 lên 231.000. Nếu loại bỏ các tuần bị ảnh hưởng nặng nề bởi yếu tố mùa vụ quanh dịp lễ Tạ ơn, thì con số này đã đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 10 năm ngoái. Sự tăng này chắc chắn sẽ chạm vào dây thần kinh nhạy cảm của thị trường, nhưng theo quan điểm của JPMorgan, điều này không đáng để quá lo lắng.

Theo trang Tin tức Giao dịch Tăng tốc, nhóm nghiên cứu kinh tế Bắc Mỹ của JPMorgan trong báo cáo mới phát hành ngày 5 tháng 2 phân tích rằng, sự tăng này phần lớn nằm trong dự kiến. Trước hết, các yếu tố mùa vụ còn sót lại cho thấy, số người nộp đơn khiếu nại sẽ bắt đầu có xu hướng tăng trong giai đoạn này. Thêm vào đó, các tác động ngắn hạn chủ yếu đến từ thời tiết — “bão mùa đông Fern” và nhiệt độ cực kỳ thấp đi kèm, có khả năng tạm thời đẩy cao số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần thống kê. Những biến động do thời tiết này thường là ngắn hạn, không phản ánh sự yếu kém căn bản của nhu cầu lao động.

JPMorgan chỉ ra rằng, qua những “tiếng ồn” này tạo ra các tiêu đề đáng sợ, thực tế các yếu tố cơ bản của thị trường không hề có sự xấu đi mang tính cấu trúc. Các nhà đầu tư không nên bị dao động bởi các biến động bề nổi của dữ liệu, rồi đưa ra quyết định bán tháo hoảng loạn, vì dù số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng hay các tập đoàn công nghệ cắt giảm nhân sự, thì sau khi loại bỏ các yếu tố đặc biệt, thị trường lao động Mỹ vẫn giữ được sự bền bỉ, và các dữ liệu hiện tại chưa thể coi là bằng chứng chắc chắn cho việc nền kinh tế sắp suy thoái.

Dữ liệu trợ cấp thất nghiệp liên tục tiết lộ khả năng bền bỉ tiềm năng

Dữ liệu về số người nhận trợ cấp thất nghiệp liên tục cung cấp một góc nhìn ổn định hơn. Trong tuần kết thúc ngày 24 tháng 1, số người nhận trợ cấp thất nghiệp liên tục đã tăng nhẹ từ 1,819 triệu lên 1,844 triệu. Mặc dù số liệu hàng tuần có dao động, nhưng JPMorgan vẫn xem đây là một “số tốt”.

Quan trọng hơn, đường trung bình động 4 tuần đã làm mượt các biến động ngắn hạn hiện đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Như JPMorgan đã thảo luận trước đó, sự giảm của số người nhận trợ cấp thất nghiệp liên tục là một tín hiệu tích cực, cho thấy khả năng hoặc mong muốn đi làm lại của người thất nghiệp vẫn còn tồn tại, dù sự cải thiện này có thể không ngay lập tức làm giảm tỷ lệ thất nghiệp, nhưng nó đã phản bác hiệu quả các luận điểm cho rằng thị trường lao động đang sụp đổ nhanh chóng.

Báo cáo sa thải Challenger gây hiểu lầm, các tập đoàn lớn bị tính trùng lặp nặng nề

Báo cáo sa thải Challenger tháng 1 được công bố cùng ngày còn gây chú ý với tiêu đề giật gân: báo cáo cho biết số người bị sa thải trong tháng 1 đạt 108.000, cao nhất kể từ cùng kỳ năm 2009. Tuy nhiên, JPMorgan thẳng thắn chỉ ra rằng, mức độ nghiêm trọng này mang tính gây hiểu lầm. Dù về mặt thống kê kỹ thuật là đúng, nhưng so sánh với biểu đồ lịch sử, con số tháng 1 năm nay gần hơn với các tháng 1 trong những năm gần đây, chứ không phải tình hình thời kỳ khủng hoảng năm 2009.

Phân tích sâu hơn, có thể thấy trong tổng số 108.000 người bị sa thải này, có 30.000 người từ UPS và 16.000 người từ Amazon. Các đợt sa thải của UPS xuất phát từ việc công ty giảm hoạt động vận chuyển dành cho Amazon, còn Amazon dù đã công bố cắt giảm nhân sự, chủ yếu tập trung vào nhân viên văn phòng, và một số vị trí logistics bị mất có thể sẽ được bổ sung sau này.

Quan trọng hơn, báo cáo này rất có thể đã “đếm trùng” số liệu sa thải của Amazon. Amazon đã công bố mục tiêu cắt giảm 30.000 nhân viên từ tháng 10 năm ngoái, và khi đó, báo cáo Challenger cho thấy ngành công nghệ sa thải 33.000 người trong tháng 10, rất có thể đã bao gồm phần lớn số lượng của Amazon trong đợt đó. Đến tháng 1, lại cộng thêm 16.000 người, dù thuộc phần trong mục tiêu 30.000 ban đầu, nhưng lại bị coi là “sa thải mới”, khiến số liệu bị phóng đại một cách nhân tạo, làm cho dữ liệu trông có vẻ nghiêm trọng hơn thực tế rất nhiều.

Rủi ro và điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, tự chịu trách nhiệm.