Có phải Phương pháp của SEC đối với DeFi và Token hóa Chứng khoán là quá khoan dung?

Vị trí pháp lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với token hóa chứng khoán và tài chính phi tập trung đã gây ra những lo ngại đáng kể giữa các tác nhân chính của thị trường tài chính. Một cách tiếp cận khoan dung của cơ quan này đang bị các tổ chức có ảnh hưởng lớn đặt câu hỏi, cảnh báo về các rủi ro hệ thống khi cho phép các khoản miễn trừ rộng rãi mà không có các biện pháp bảo vệ phù hợp.

JPMorgan, Citadel và SIFMA Nêu Ra Những Lo Ngại Pháp Lý Sâu Sắc

Trong một cuộc họp phối hợp với nhóm công tác về tiền điện tử của SEC, JPMorgan, Citadel (một trong những công ty đầu tư nổi bật nhất trong ngành) và Hiệp hội Ngành Chứng khoán và Thị trường Tài chính (SIFMA) đã bày tỏ những lo ngại về cách mà một quy định khoan dung có thể ảnh hưởng đến tính toàn vẹn của thị trường.

Ba tổ chức này đồng ý rằng cách tiếp cận dễ dãi hiện tại chưa xem xét đầy đủ các rủi ro phát sinh từ sự tăng trưởng bùng nổ của ngành. Cuộc họp nhấn mạnh cách các khoản miễn trừ chung cho luật chứng khoán có thể làm suy yếu các cơ chế bảo vệ nhà đầu tư đã đóng vai trò then chốt trong các thị trường truyền thống suốt nhiều thập kỷ.

Ảnh Hưởng của Các Cuộc Khủng Hoảng Gần Đây Đến Cuộc Tranh Luận Pháp Lý

Vị trí của các tác nhân này không xuất phát từ hư không. Theo dữ liệu của NS3.AI, sự sụp đổ gần đây của các dự án tiền điện tử với tổng giá trị khoảng 19 tỷ đô la đã làm gia tăng cuộc tranh luận về việc liệu quy định khoan dung có thực sự an toàn cho các thành viên thị trường hay không.

Sự kiện lịch sử này đã làm rõ các điểm yếu trong một hệ sinh thái nơi các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư chưa được thiết lập đầy đủ. Việc thiếu các biện pháp phòng ngừa rõ ràng trong giai đoạn khủng hoảng đó đã phơi bày cách các dự án không có sự giám sát phù hợp có thể gây ra thiệt hại lớn.

Các Cuộc Thương Thảo Bị Bế Tắc tại Thượng Viện Về Cấu Trúc Thị Trường

Các cuộc thảo luận về quy định DeFi đã gặp khó khăn do các cuộc đàm phán bế tắc tại Thượng viện Hoa Kỳ liên quan đến dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường tiền điện tử. Các tranh luận tập trung vào các điểm then chốt như phạm vi các khoản miễn trừ cho DeFi và các ưu đãi dành cho các tổ chức ngân hàng liên quan đến stablecoin.

Stablecoin, đặc biệt, là một điểm mâu thuẫn quan trọng. Trong khi một số lĩnh vực ủng hộ quy định linh hoạt để thúc đẩy đổi mới sáng tạo, thì những lĩnh vực khác cảnh báo rằng cách tiếp cận này có thể lặp lại các rủi ro đã thể hiện rõ trong ngành tiền điện tử không được quy định.

Căng Thẳng Giữa Đổi Mới và Bảo Vệ Nhà Đầu Tư

Thách thức chính mà cơ quan quản lý phải đối mặt là làm thế nào để cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới tài chính và trách nhiệm bảo vệ nhà đầu tư. Một vị trí quá khoan dung có thể tạo điều kiện cho đổi mới đột phá, nhưng đồng thời cũng làm tăng nguy cơ cho các nhà đầu tư dễ bị tổn thương trước các rủi ro hệ thống mà không có sự bảo vệ thích hợp.

Những lo ngại do JPMorgan, Citadel và SIFMA đưa ra thể hiện tiếng nói của các tổ chức đã hoạt động trong các khung pháp lý nghiêm ngặt và hiểu rõ các chi phí của việc giám sát không đầy đủ. Sự tham gia tích cực của họ vào các cuộc đàm phán này cho thấy ngành tài chính truyền thống đang tìm cách tránh lặp lại các kịch bản khủng hoảng đã từng xảy ra trong các chu kỳ thị trường tiền điện tử trước đây.