Chiến lược tăng cường 96 vị trí: Cung cấp bảo vệ cổ tức trị giá 2,2 tỷ USD bằng hàng dự trữ tiền mặt

Công ty công khai lớn nhất về sở hữu Bitcoin là Strategy (MSTR), trong tuần qua đã tăng cường đáng kể vị thế tiền mặt của mình để nâng cao khả năng chống chịu tài chính. Trong khi duy trì 96 vị trí, công ty đã nâng dự trữ đô la lên 2,2 tỷ USD, và bước đi này đã phần nào làm giảm lo ngại của các cổ đông về việc thanh toán cổ tức. Khoản dự trữ tiền mặt bổ sung 748 triệu USD từ việc bán cổ phiếu vào thứ Hai cung cấp một lớp đệm đủ để hấp thụ áp lực tài chính ngắn hạn và trung hạn.

Dự trữ tiền mặt kỷ lục đảm bảo nghĩa vụ cổ tức

Strategy, với vị thế tiền mặt tăng lên này, đã tạo ra hơn hai năm vốn lưu động để thanh toán cổ tức cổ phiếu ưu đãi trị giá khoảng 824 triệu USD hàng năm. Nhờ 96 vị trí, khả năng tài chính của công ty cũng đã mở rộng đáng kể. Mức dự trữ hiện tại cho thấy khả năng thực hiện các khoản thanh toán liên tục trong năm 2026, 2027 và 2028. Nếu chu kỳ bốn năm của thị trường Bitcoin tiếp tục, công ty vẫn đủ khả năng duy trì linh hoạt hoạt động ngay cả trong “mùa đông Bitcoin” tiềm năng.

Khoảng 32 tháng dự trữ tài chính này, cùng với các series cổ phiếu STRK, STRC, STRF, STRD và STRE, đủ để làm hài lòng các cổ đông. Trong các giai đoạn biến động, việc duy trì thanh khoản và tận dụng các cơ hội chiến lược là vô cùng quan trọng, và các nguồn lực này đóng vai trò then chốt.

Chuẩn bị tài chính cho Trái phiếu chuyển đổi đến tháng 9/2027

Một điểm then chốt khác trong danh mục 96 vị trí của Strategy là trái phiếu chuyển đổi trị giá 1 tỷ USD đáo hạn vào tháng 9/2027. Công ty có cấu trúc thanh khoản và tiền mặt đủ để khuyến khích chủ sở hữu trái phiếu chuyển đổi trái phiếu của họ thành cổ phiếu. Xem xét lịch sử chuyển đổi các trái phiếu trước đó qua việc chuyển đổi thành cổ phiếu, khả năng cao là lựa chọn này sẽ được ưu tiên.

Ngưỡng chuyển đổi 183 USD mỗi cổ phiếu là một mốc quan trọng. Hiện tại, giá cổ phiếu khoảng 165 USD, thấp hơn mức chuyển đổi này. Các ghi nhận ở mức giá bằng hoặc cao hơn mức chuyển đổi sẽ được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu, trong khi các cổ phiếu dưới mức này sẽ yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt. Vị thế tiền mặt tăng của Strategy giúp công ty dễ dàng đáp ứng các nghĩa vụ này.

Di chuyển giá Bitcoin và khả năng linh hoạt hoạt động

Danh mục Bitcoin khổng lồ 671.268 BTC của Strategy là nền tảng chính của chiến lược tài chính. Theo dữ liệu mới nhất, giá BTC khoảng 78.69 nghìn USD. Trong khi duy trì 96 vị trí, vị thế sở hữu Bitcoin lớn này cung cấp khả năng linh hoạt để sử dụng một phần nhỏ trong các trường hợp cần thiết, chẳng hạn như trong các trái phiếu chuyển đổi.

Giám đốc rủi ro chính Jeff Walton của Strive nhấn mạnh tầm quan trọng của chiến lược này, gọi là “pin dự trữ đô la”. Dự trữ hiện tại đủ để đáp ứng toàn bộ quyền bán chuyển đổi đến tháng 9/2027, đồng thời còn dư 15 tháng cổ tức ưu đãi bổ sung.

Điều kiện thị trường và vị thế chiến lược

Cổ phiếu MSTR đã giảm khoảng 45% kể từ đầu năm, hiện giao dịch quanh mức 163 USD mỗi cổ phiếu. Ngay cả trong bối cảnh áp lực này, vị thế tiền mặt mạnh mẽ của Strategy, cùng với 96 vị trí, giúp công ty dễ dàng đưa ra các quyết định quan trọng và thực hiện các khoản đầu tư chiến lược.

Cấu trúc của giao thức Bitcoin giảm phần thưởng khối 50% mỗi bốn năm dự kiến sẽ tạo ra một chu kỳ mới vào tháng 4/2028. Trong bối cảnh này, việc Strategy duy trì và củng cố 96 vị trí có thể xem như các bước đi đã được tính toán trong tầm nhìn dài hạn. Nhìn vào chu kỳ của thị trường tiền điện tử, công ty đã xây dựng một nền tảng tài chính vững chắc để đáp ứng các nghĩa vụ nợ và cam kết cổ tức.