Tăng trưởng bùng nổ của stablecoin: Khối lượng giao dịch đạt $35 nghìn tỷ vào năm 2025

Đến cuối năm 2025, thị trường stablecoin ghi nhận kết quả lịch sử và khẳng định vị thế của mình như một trong những phân khúc chính của ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo ước tính của ngành, tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi của stablecoin trong năm 2025 vượt quá 35 nghìn tỷ đô la, đánh dấu một trong những mốc quan trọng nhất trong sự phát triển của tài sản kỹ thuật số gắn liền với fiat.

Trong nửa đầu năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin vượt quá 8,9 nghìn tỷ đô la, và hoạt động duy trì ở mức cao trong suốt nửa cuối năm. Tuy nhiên, cấu trúc của các giao dịch này cho thấy phần lớn khối lượng trên chuỗi được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch trên sàn, chuyển khoản nội bộ ví, và các hoạt động kỹ thuật trong hệ sinh thái blockchain, thay vì thanh toán trực tiếp cho hàng hóa và dịch vụ.

Mặc dù tổng khối lượng đạt kỷ lục, các khoản thanh toán thương mại thực tế chỉ chiếm chưa đến 1% tổng số giao dịch stablecoin trong năm 2025. Các nhà phân tích ước tính rằng hoạt động thanh toán thực tế - bao gồm thanh toán doanh nghiệp, phí dịch vụ, và chuyển khoản xuyên biên giới - đạt khoảng 390 tỷ đô la. Phần còn lại của khối lượng giao dịch chủ yếu là hoạt động giao dịch, cung cấp thanh khoản, arbitrage, và di chuyển quỹ qua các nền tảng và mạng lưới.

Tính đến cuối năm 2025, thị trường stablecoin vẫn còn rất tập trung. Tether (USDT) và USD Coin (USDC) tiếp tục chiếm ưu thế, chiếm phần lớn thanh khoản và khối lượng giao dịch. USDT củng cố vị thế là stablecoin thanh khoản nhất và vẫn được sử dụng rộng rãi trên các sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu, trong khi USDC tiếp tục mở rộng chủ yếu trong phân khúc tổ chức và tăng cường tích hợp vào hạ tầng tài chính. Các stablecoin khác chiếm thị phần nhỏ hơn đáng kể và chủ yếu được sử dụng trong các trường hợp đặc thù, bao gồm tài chính phi tập trung và các giải pháp Layer-2.

Sự tăng trưởng hoạt động giao dịch stablecoin trong suốt năm 2025 gắn liền chặt chẽ với sự mở rộng của hệ sinh thái Web3 và DeFi. Stablecoins trở thành lớp thanh toán cốt lõi cho các giao thức phi tập trung, hỗ trợ cung cấp thanh khoản, thực thi hợp đồng thông minh tự động, và các hoạt động tài chính phức tạp. Việc mở rộng các mạng Layer-2 góp phần giảm phí giao dịch và tăng khả năng xử lý, càng làm nổi bật vai trò của stablecoins trong các hệ sinh thái kỹ thuật số.

Tổng thể, năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt cho thị trường stablecoin. Trong khi khối lượng giao dịch kỷ lục 35 nghìn tỷ đô la nhấn mạnh quy mô và sự trưởng thành của ngành, nó cũng phơi bày sự mất cân đối cấu trúc giữa hoạt động dựa trên giao dịch và thanh toán thực tế. Trong năm 2026, các nhà tham gia thị trường ngày càng tập trung hơn vào việc mở rộng sử dụng thực tế của stablecoins và tích hợp chúng sâu hơn vào hạ tầng tài chính toàn cầu.