Cách lừa đảo của Kwon đã xây dựng một vụ lừa đảo trị giá $40 tỷ đô la khiến anh ta bị kết án 15 năm

Vào ngày 11 tháng 12 năm 2025, thế giới tiền điện tử chứng kiến một phán quyết mang tính bước ngoặt phơi bày cách một kẻ lừa đảo tinh vi đã gây thiệt hại chưa từng có trên toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Do Kwon, kiến trúc sư đứng sau Terraform Labs, đã nhận án tù 15 năm vì tổ chức một vụ lừa đảo mà Thẩm phán liên bang Mỹ mô tả là một “chiêu trò lừa đảo vĩ đại, mang tính thế hệ”—một âm mưu sẽ mãi mãi thay đổi cách ngành công nghiệp nhìn nhận trách nhiệm của người sáng lập và bảo vệ nhà đầu tư.

Bản án này kết thúc một cuộc tranh tụng pháp lý kéo dài 1.314 ngày bắt đầu từ sự sụp đổ thảm khốc của Terra vào tháng 5 năm 2022. Những gì bắt đầu như một tầm nhìn đầy hứa hẹn về một stablecoin thuật toán đã trở thành một câu chuyện cảnh tỉnh về cách tham vọng, kiêu ngạo và sự lừa dối có hệ thống có thể xóa sạch niềm tin của hơn một triệu nhà đầu tư trên toàn thế giới.

Kiến trúc sư của những lời dối trá: Cách Terraform Labs được xây dựng dựa trên sự lừa đảo

Sự sụp đổ của Kwon bắt đầu không phải từ chính vụ sập, mà từ những lời dối trá nền tảng mà ông ta đã xây dựng đế chế của mình. Toàn bộ ý tưởng của Terraform Labs—một stablecoin sẽ cách mạng hóa tài chính thông qua các cơ chế thuật toán—được xây dựng trên những giả thuyết sai lệch ngay từ ban đầu. Công ty tuyên bố đã thành công trong việc triển khai qua các ứng dụng như Chai, nhưng các công tố viên đã tiết lộ rằng những khẳng định này chỉ là sản phẩm giả tạo nhằm dụ dỗ các nhà đầu tư không cảnh giác vào một hệ thống được thiết kế để lừa dối họ về khả năng và tính bền vững của nó.

Trong trung tâm chiến lược của Kwon là một sự lừa dối có tính toán: ông tự xưng là một thiên tài tầm nhìn có khả năng giải quyết những vấn đề mà các kỹ sư dày dạn kinh nghiệm hơn đã bỏ lỡ. Ông đặt tên con gái là “Luna” để tôn vinh “phát minh lớn nhất” của mình—một bước đi có tính toán nhằm kết hợp thương hiệu cá nhân với sản phẩm tài chính theo cách che giấu những điểm yếu kỹ thuật ở cốt lõi hệ thống.

Bằng chứng rõ ràng nhất về sự lừa dối có chủ ý của Kwon xuất hiện trong các liên lạc của ông với các nhà đầu tư. Chỉ vài giờ trước khi Terra sụp đổ vào tháng 5 năm 2022, ông vẫn công khai chế nhạo các nhà phê bình trên Twitter. Khi chuyên gia an ninh mạng Frances Coppola nêu ra những lo ngại về các lỗi thiết kế của stablecoin thuật toán, Kwon đáp lại bằng thái độ khinh thường, thể hiện sự từ chối tham gia vào các tranh luận kỹ thuật hợp lệ. Ngay cả khi hệ thống bắt đầu có những dấu hiệu cảnh báo sớm, các tin nhắn của ông vẫn liên tục đảm bảo với nhà đầu tư rằng mọi thứ vẫn “trong tầm kiểm soát.”

Các công tố viên đã trình bày bằng chứng áp đảo rằng Kwon và nhóm của ông đã tích cực che giấu sự thật về cách các công ty giao dịch thao túng giá để duy trì cơ chế neo nhân tạo giữ UST gắn với đô la. Đây không phải là những thất bại thụ động hay tính toán sai lầm của thị trường—đây là những hành động có chủ đích nhằm lừa dối các cơ quan quản lý và nhà đầu tư.

Phán quyết của Thẩm phán: Từ chối các yêu cầu khoan dung và phơi bày một vụ lừa đảo vĩ đại

Phiên xét xử đã tiết lộ những mâu thuẫn rõ rệt trong cách các bên cố gắng mô tả tội danh của Kwon. Phía bào chữa đề nghị khoan dung, yêu cầu mức án năm năm và cho rằng hành động của ông xuất phát từ tuyệt vọng và tự cao tự đại chứ không phải tham lam có tính toán. Họ nhấn mạnh đến việc ông từng bị giam giữ tại Montenegro và đang đối mặt với các cáo buộc tại Hàn Quốc như các yếu tố giảm nhẹ.

Các công tố viên Mỹ lại vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác. Họ nhấn mạnh rằng sự sụp đổ 40 tỷ đô la của hệ sinh thái Terra đã gây ra một cuộc khủng hoảng dây chuyền trong toàn bộ thị trường tiền điện tử. Hậu quả này gián tiếp góp phần vào sự sụp đổ của FTX, sàn giao dịch tiền điện tử do SBF điều hành, và đẩy toàn bộ ngành tài sản kỹ thuật số vào một mùa đông kéo dài của giảm đầu tư và mất niềm tin.

Thẩm phán Jed Rakoff đã bác bỏ cả đề nghị khoan dung của phía bào chữa lẫn đề nghị mức án 12 năm của phía công tố là chưa đủ. Trong phán quyết của mình, thẩm phán tuyên bố: “Đây là một vụ lừa đảo vĩ đại, mang tính thế hệ. Ít có vụ lừa đảo nào trong lịch sử truy tố liên bang gây thiệt hại nhiều như vậy.” Ông đặc biệt nhấn mạnh tweet nổi tiếng của Kwon—“Triển khai thêm vốn – các chàng trai vững vàng”—như một biểu tượng cho sự thờ ơ của ông đối với hàng triệu người phụ thuộc vào ông.

Thẩm phán nhấn mạnh một điểm then chốt: Kwon đã cố ý chọn cách lừa dối các nhà đầu tư đã gửi gắm tiết kiệm cả đời của họ cho ông thay vì nói rõ về những điểm yếu của hệ thống. Đây không phải là một trường hợp giao tiếp sai lệch hay thất bại kỹ thuật; đó là một quyết định có ý thức để ưu tiên lừa dối hơn là minh bạch. Mức án 15 năm phản ánh mức độ nghiêm trọng của sai lầm đạo đức này.

Hơn một triệu tiếng nói: Chi phí thực sự của sự lừa dối của Kwon

Gánh nặng nhân đạo của vụ lừa đảo của Kwon vượt xa các con số thống kê trừu tượng. Thẩm phán Engelmayer lưu ý rằng trong khi khoảng 16.500 chủ nợ đã nộp đơn yêu cầu trong vụ phá sản Terra, thì số nạn nhân thực sự lên tới hàng triệu người trên toàn cầu. Trong một hành động thể hiện sự cẩn trọng của tòa án, thẩm phán đã trực tiếp xem xét 315 thư phản hồi của các nạn nhân gửi trong thời gian ngắn—những bức thư vẽ nên một bức tranh tàn khốc về cuộc sống bị xáo trộn bởi sự lừa dối có tính toán.

Các câu chuyện của các nạn nhân đã phơi bày chiều sâu tâm lý của tội phạm của Kwon. Nhiều người mô tả họ như bị kiểm soát gần như “một cách huyền bí,” như những tín đồ bị mê hoặc bởi một lãnh đạo có sức hút. Một nạn nhân viết về chấn thương của bốn ngày mất ngủ ngay sau vụ sụp đổ: “Các thông điệp của Do Kwon đều nói mọi thứ đều trong tầm kiểm soát. Rồi sự sụp đổ xảy ra, và tôi không dám ngủ trong bốn ngày liên tiếp… Chúng tôi được bảo là tin tưởng ông ấy, rồi ông ấy biến mất.”

Một nạn nhân khác mô tả sự phản bội rõ ràng khi niềm tin của họ bị lợi dụng như một vũ khí: “Niềm tin của tôi đã bị lợi dụng. Do Kwon tự xưng là một người có tầm nhìn, và số vốn tích góp của tôi đã bốc hơi.” Những mất mát này thật đáng kinh ngạc và mang tính cá nhân—quỹ hưu trí biến mất, nhà cửa bị mất, tiền tiết kiệm cho giáo dục của con cái bị thanh lý, và một số nạn nhân rơi vào cảnh vô gia cư sau khi cả đời tích cóp bị phá hủy bởi sự lừa dối.

Một bức thư đặc biệt xúc động đến từ một nhà đầu tư đã tích lũy 200.000 đô la trong 17 năm, rồi chứng kiến số tiền đó biến mất trong chớp mắt. Sự tuyệt vọng trong những lời khai này nhấn mạnh rằng vụ lừa đảo của Kwon không chỉ là một tội phạm tài chính—đó là một sự vi phạm sâu sắc niềm tin của con người, nơi sự lừa dối có hệ thống đã biến vốn thay đổi cuộc đời thành những token vô giá trị.

Từ kiêu ngạo đến xin lỗi: Sự chuyển biến trong phiên tòa

Có lẽ không có khoảnh khắc nào thể hiện rõ hơn hành trình tâm lý của Kwon so với lần xuất hiện tại tòa ngày 11 tháng 12 năm 2025. Nhà doanh nghiệp tiền điện tử từng ngang ngược, mặc đồng phục tù màu vàng và đeo còng tay, đã trình diện một diện mạo hoàn toàn khác so với hình ảnh kiêu ngạo của tháng 5 năm 2022 khi tuyên bố: “Tôi không tranh cãi với người nghèo.”

Việc nghe các phần thư của các nạn nhân được đọc to dường như đã xuyên thủng các lớp phòng thủ tâm lý mà Kwon đã xây dựng quanh mình. Ông đưa ra lời xin lỗi muộn màng và có vẻ chân thành: “Những câu chuyện của họ thật đau lòng và đã khiến tôi nhận ra một lần nữa những thiệt hại to lớn mà tôi đã gây ra. Tôi muốn nói với các nạn nhân rằng tôi xin lỗi. Trong những năm qua, gần như mọi khoảnh khắc tỉnh thức đều dành để suy nghĩ về những điều tôi có thể đã làm khác đi và những gì tôi có thể làm bây giờ để đền đáp.”

Trong một bức thư gửi tòa trước khi tuyên án, Kwon viết với sự tự trách rõ rệt: “Nhìn lại, tôi không thể hiểu nổi sự kiêu ngạo của mình… Tôi đã gánh chịu gánh nặng của nỗi đau của mọi người một mình. Tôi hy vọng bất kỳ mức án nào tôi chấp nhận cũng sẽ mang lại chút an ủi cho những người tôi đã làm tổn thương.”

Sự chuyển biến này—từ tự cao tự đại sang hối lỗi—tuy nhiên, không xóa bỏ được thiệt hại. Cũng như không làm thay đổi thực tế rằng Kwon đã cố ý chọn cách lừa dối những người tin tưởng ông. Thẩm phán đã làm rõ rằng sự ăn năn, dù có chân thành đến đâu, cũng không thể làm giảm tính toán của vụ lừa đảo ban đầu.

Điều kỳ lạ là, khi Kwon bị dẫn ra sau phán quyết, một số người ủng hộ trong phòng xử đã vỗ tay và hò reo khích lệ—một kết thúc kỳ lạ cho một phiên tòa đã phơi bày tâm lý thao túng thị trường và sự dễ bị tổn thương của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trước sự lừa dối có sức hút của các nhân vật có sức quyến rũ.

Những gì tiếp theo: Trục xuất và các cuộc chiến pháp lý chưa kết thúc

Phiên tuyên án ngày 11 tháng 12 không phải là sự giải quyết hoàn toàn các vấn đề pháp lý của Kwon. Trong thỏa thuận nhận tội vào tháng 8 năm 2025, nơi ông nhận tội hai tội danh âm mưu gian lận, Kwon đã từ bỏ hơn 19 triệu đô la tài sản. Ngoài ra, ông còn đạt thỏa thuận với SEC trị giá 4,5 tỷ đô la, trong đó có việc từ bỏ 3,6 tỷ đô la lợi nhuận bất hợp pháp.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức khác. Các cơ quan chức năng Hàn Quốc vẫn duy trì các cáo buộc gian lận chống lại Kwon, phản ánh tính chất toàn cầu của các tội danh của ông. Trong phiên xét xử, Kwon bày tỏ mong muốn thi hành án tại Hàn Quốc, sau khi đã bị chia cắt khỏi gia đình trong ba năm. Các công tố viên Mỹ cho biết họ sẽ ủng hộ việc chuyển ông sang Hàn Quốc để hoàn thành án sau khi ông thi hành nửa chặng đường của 15 năm tại Mỹ—miễn là ông tuân thủ các điều khoản trong thỏa thuận nhận tội.

Thỏa thuận này mở ra một quá trình dẫn độ và chuyển tù phức tạp, có thể kéo dài nhiều năm trong hệ thống pháp lý. Sự sụp đổ của Terra và hậu quả pháp lý của nó đã định hình lại các cuộc thảo luận về trách nhiệm trong lĩnh vực tiền điện tử, thiết lập các tiền lệ quan trọng về cách các tòa án sẽ đánh giá và trừng phạt các vụ lừa đảo quy mô lớn trên thị trường.

Đối với hơn một triệu nạn nhân, những người niềm tin của họ đã bị lợi dụng và tiết kiệm của họ đã bị bốc hơi qua các vụ lừa đảo có hệ thống, mức án 15 năm mang lại một phần trách nhiệm—dù không thể nào khôi phục được những gì đã mất. Vụ án này trở thành một dấu mốc vĩnh viễn trong lịch sử tiền điện tử: một lời nhắc nhở rằng không có sức quyến rũ, marketing hay thuật ngữ kỹ thuật nào có thể cuối cùng che giấu được tội phạm khỏi công lý, và rằng cái giá nhân đạo của sự lừa dối có hệ thống còn vượt xa các bảng cân đối kế toán và các chỉ số thị trường.