Tại sao nhà đầu tư lại bán ETF giao ngay khi Bitcoin giảm giá

Các dữ liệu hiện tại về Bitcoin Spot-ETFs cho thấy một mô hình thú vị: nhà đầu tư có xu hướng bán vị thế của họ đúng vào thời điểm giá gặp áp lực. Sự sẵn sàng bán này tiết lộ một vấn đề cơ bản trong lĩnh vực ETF – nhiều nhà đầu tư truyền thống không hành xử như những người tin tưởng dài hạn vào Bitcoin, mà như những nhà đầu cơ thuần túy.

Các khoản đầu tư mang tính đầu cơ thúc đẩy doanh số bán Spot-ETF

Nguyên nhân nằm ở loại hình đầu tư chảy vào các Spot-ETFs. Thay vì đầu tư dựa trên niềm tin thực sự vào tương lai của Bitcoin, nhiều nhà đầu tư chỉ bị thúc đẩy bởi khả năng kiếm lời từ biến động giá. Ngay khi giá giảm hoặc lợi nhuận thị trường giảm sút, những nhà đầu tư này nhanh chóng chạy trốn – hoặc nói đúng hơn, thoát khỏi thị trường. Sự sẵn sàng rút lui khi gặp lỗ là rất cao. Mô hình đầu cơ này khiến doanh số bán ETF bị ảnh hưởng mạnh hơn so với các yếu tố cơ bản.

Các sự kiện chính trị thúc đẩy đà tăng của Bitcoin – nhưng sự hoài nghi vẫn còn

Một sự kiện đáng chú ý minh họa động thái thị trường: Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump vào lúc 3:27 sáng thông báo tạm dừng thuế quan đối với Greenland, các thị trường rủi ro lập tức phản ứng tích cực. Cả cổ phiếu Mỹ truyền thống lẫn Bitcoin đều hưởng lợi ngay lập tức từ tin này. Tuy nhiên, ngay cả những tác động tích cực như vậy cũng không thể giải quyết vấn đề cốt lõi: Cấu trúc các khoản đầu tư vào Spot-ETF vẫn mang tính đầu cơ.

Chu kỳ: Từ sự hưng phấn đến bán tháo ETF

Các nhà tham gia thị trường quan sát thấy một chu kỳ lặp lại: Giá tăng thu hút người mua, giá giảm dẫn đến bán tháo hàng loạt – và chính tại đây thể hiện điểm yếu: bán ETF trở thành phản ứng trước sự yếu kém của thị trường thay vì quyết định có suy nghĩ. Liệu dữ liệu thị trường ngày hôm sau có khả năng tốt hơn hay không phụ thuộc nhiều vào việc có thêm các tín hiệu tích cực về chính trị hoặc kinh tế như thông báo của Trump hay không. Cho đến lúc đó, xu hướng vẫn giữ nguyên: các nhà đầu tư Spot-ETF theo dõi giá, thay vì dẫn dắt giá.