Đa tài sản không cân bằng giữa nóng và lạnh｜Giá BTC dừng lại, thị trường chứng khoán Mỹ và kim loại quý lại đạt đỉnh mới

Thị trường gần đây thể hiện hiện tượng hiếm gặp về sự phân hóa giữa nóng và lạnh. Một bên là các tài sản truyền thống tăng trưởng mạnh mẽ, bên kia là thị trường tiền điện tử im lặng trong trạng thái ảm đạm. Dữ liệu kinh tế quý III của Mỹ công bố vượt xa kỳ vọng, thúc đẩy chỉ số chứng khoán Mỹ liên tục tăng cao, trong khi giá kim loại quý lại không ngừng tăng, nhưng cùng lúc đó, giá BTC lại dao động trong phạm vi hẹp, sự trái ngược lớn này khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bối rối.

Thị trường chứng khoán Mỹ và hàng hóa đồng loạt khởi sắc

Tăng trưởng GDP thực tế hàng quý của Mỹ đạt 4.3%, cao hơn nhiều so với dự kiến 3.3% và mức trước đó 3.8%, trong khi tỷ lệ lạm phát PCE cốt lõi hàng năm duy trì ở mức 2.9%, phù hợp với dự đoán. Điểm sáng hơn nữa là chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế tăng 3.5% hàng quý, vượt xa kỳ vọng và mức trước đó. Dữ liệu kinh tế khả quan này đã kích hoạt đà tăng của thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 và Nasdaq gần như đã chạm mức cao lịch sử, việc lập đỉnh mới của các chỉ số chứng khoán Mỹ đã gần như chắc chắn.

Thị trường kim loại quý cũng đang bứt phá. Giá vàng đã vượt qua mốc 4.500 USD, trong khi bạc lần đầu tiên vượt qua mức 70 USD mỗi ounce trong lịch sử. Các nhà phân tích cho rằng, đà tăng này có sự hỗ trợ từ nhiều yếu tố như lo ngại lạm phát kéo dài, đồng USD yếu đi làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý, cùng với nhu cầu công nghiệp toàn cầu tăng cao. Sự đồng thuận tăng giá của chứng khoán và kim loại quý hiếm này hiếm khi xảy ra trong lịch sử thị trường.

Giá BTC trì trệ, khó thoát khỏi bế tắc

Ngược lại với đà tăng nóng của thị trường chứng khoán và hàng hóa, thị trường tiền điện tử lại khá yên ắng. Giá BTC hiện dao động quanh mức 89.000 USD, đã lâu không thể vượt qua ngưỡng 86.000 – 88.000 USD. ETH cũng thể hiện sự thất vọng khi giá mãi không thể trở lại trên 3.000 USD, lặp lại mô hình dao động phổ biến gần đây.

Chỉ số biến động ngụ ý (implied volatility) giảm mạnh hơn nữa, thể hiện sự nhàm chán của thị trường. Chỉ số biến động ngụ ý của BTC và ETH đã giảm hơn 5%, trong ngắn hạn còn giảm hơn 10%, điều này cho thấy kỳ vọng về biến động lớn đã giảm đáng kể.

Thời điểm cuối năm khó thay đổi xu hướng, Cục Dự trữ Liên bang là yếu tố then chốt

Phân tích của QCP Capital chỉ ra rằng, kỳ nghỉ Giáng sinh và thời điểm kết thúc năm sắp tới sẽ làm giảm thêm độ biến động của thị trường tiền điện tử, dự kiến trong ngắn hạn thị trường sẽ duy trì trạng thái bình lặng. Việc các tổ chức giảm đòn bẩy và bán tháo cuối năm để tối ưu thuế có thể làm tăng biến động ngắn hạn, nhưng nếu không có tín hiệu rõ ràng về đột phá, giá BTC và toàn bộ thị trường crypto có thể tiếp tục rơi vào trạng thái dao động.

Thực sự, cơ hội thay đổi lớn có thể chỉ đến khi có kết quả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà phân tích cho rằng, quyết định của Fed vào tháng 1 sẽ là bước ngoặt quan trọng để thay đổi bức tranh ảm đạm hiện tại, khi đó thị trường có thể sẽ có hướng đi mới. Trước đó, giá BTC và các tài sản crypto khác vẫn cần kiên nhẫn chờ đợi chính sách rõ ràng xuất hiện.