ETF toàn cầu nắm bắt xu hướng thị trường tiền mã hóa - JPMorgan: Giai đoạn bán tháo đang kết thúc, tín hiệu đáy đã xuất hiện

Đợt giảm giá trên thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn cuối. Phân tích mới nhất của JPMorgan chỉ ra rằng dòng vốn ETF toàn cầu và các chỉ số về phân bổ vị thế của nhà đầu tư đều cho thấy thị trường đang ở giai đoạn chạm đáy. Điều này đối với các nhà đầu tư quan tâm đến cách mua ETF toàn cầu, đồng nghĩa với một điểm chuyển tiếp quan trọng sắp diễn ra.

Từ việc giảm đòn bẩy quy mô lớn vào cuối năm ngoái đến nay, cấu trúc các vị thế trên thị trường đã có sự thay đổi rõ rệt. Nhóm phân tích của JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu nhấn mạnh rằng, dựa trên nhiều chỉ số từ tháng 1 năm 2026, thị trường không chỉ thể hiện dấu hiệu dừng giảm ở các hợp đồng vĩnh viễn, mà còn tiết lộ cùng một tín hiệu qua các chỉ số rủi ro của nhà đầu tư trong các vị thế hợp đồng tương lai CME.

Chống chảy máu dòng vốn ETF - Xác nhận tín hiệu dòng tiền vào Bitcoin, Ethereum

Hiện tượng thị trường cuối tháng 12 năm 2025 có thể coi là cực đoan. Các ETF toàn cầu theo dõi cổ phiếu đã hút ròng 235 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử; trong khi đó, các ETF giao dịch Bitcoin và Ethereum vẫn liên tục bị rút vốn. Hiện tượng đối lập này phản ánh hành vi của các nhà đầu tư toàn cầu giảm mạnh tiếp xúc với tiền điện tử trước cuối năm.

Bitcoin đã điều chỉnh giảm hai chữ số phần trăm so với đỉnh lịch sử, các đồng coin cạnh tranh còn giảm sâu hơn. Đợt điều chỉnh này đi kèm với sự gia tăng biến động và làn sóng rút ETF, cho thấy khả năng chịu rủi ro toàn cầu đã rõ ràng thu hẹp. Tuy nhiên, sau tháng 1 năm 2026, tình hình đã có chuyển biến. Dòng tiền đổ vào ETF Bitcoin và Ethereum bắt đầu ổn định, cho thấy áp lực bán của các nhà đầu tư ETF toàn cầu đã giảm mạnh. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến cách mua ETF toàn cầu, đây là một tín hiệu rõ ràng: giai đoạn bán tháo dữ dội nhất đã qua.

Các vị thế đã lắng đọng - Thị trường hợp đồng vĩnh viễn và hợp đồng tương lai cho thấy giảm vị thế đã kết thúc

Xét về các sản phẩm tài chính phái sinh, tín hiệu dừng giảm rõ ràng hơn. Qua việc quan sát biến động vị thế của các hợp đồng vĩnh viễn và hợp đồng tương lai CME, nhóm JPMorgan nhận thấy rằng, cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đã gần như hoàn tất các hoạt động giảm vị thế chi phối thị trường trong quý 4 năm 2025. Khi các vị thế đã lắng đọng, thường là điều kiện tiên quyết để thị trường tạo đáy.

Điều này có nghĩa là, các áp lực bán do các hoạt động thanh lý bắt buộc, cắt lỗ trước đó đã được giải phóng đáng kể. Việc điều chỉnh vị thế của nhà đầu tư gần như đã kết thúc, tạo điều kiện cho sự phục hồi của thị trường.

Quyết định của MSCI - Đặt “bàn đạp dừng lỗ” cho quỹ thụ động

Quyết định mới nhất của tập đoàn chỉ số MSCI trở thành bước ngoặt quan trọng trong quá trình chạm đáy này. MSCI quyết định trong đợt điều chỉnh quý 2 năm 2026 sẽ tạm thời không loại bỏ các doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn tiền điện tử như Strategy, Bitmine khỏi chỉ số chuẩn toàn cầu.

Ảnh hưởng của quyết định này không nhỏ. Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết, trong ngắn hạn, điều này đã tháo bỏ cảnh báo “bắt buộc bán tháo” của các quỹ thụ động, giảm đáng kể áp lực bán hàng liên tiếp do biến động thành phần của chỉ số. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, đây như một khoảng trống để giảm thiểu rủi ro.

Về các lời đồn về “thiếu thanh khoản” trên thị trường, JPMorgan phản bác. Các chỉ số đo lường ảnh hưởng của khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin CME và các ETF chính đến giá cho thấy, hiện tượng suy giảm thanh khoản thị trường không rõ ràng. Thực chất, nguyên nhân gây ra các đợt bán tháo lớn xuất phát từ thông tin MSCI dự kiến loại bỏ các cổ phiếu “nắm giữ coin” vào tháng 10 năm 2025, gây ra hiệu ứng giảm đòn bẩy hoảng loạn.

Xác nhận đáy - Dữ liệu đa chiều hỗ trợ luận điểm thị trường đã chạm đáy

Tổng hợp dòng vốn ETF, các vị thế đã lắng đọng, thị trường phái sinh và chính sách của MSCI, nhóm phân tích của JPMorgan kết luận rằng: phần lớn các vị thế đã được làm sạch. Dữ liệu tháng 1 chỉ ra rằng thị trường đang trong “giai đoạn tạo đáy”, chứ không phải bắt đầu một đợt giảm mới.

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến cách mua ETF toàn cầu, phân tích này mang ý nghĩa quan trọng. Nó nhắc nhở chúng ta rằng, vùng đáy của thị trường đã hình thành, khả năng phục hồi sau đó đang tăng lên. Tất nhiên, quyết định đầu tư cần xem xét toàn diện khả năng chịu rủi ro cá nhân và chu kỳ đầu tư, nhưng việc xác nhận tín hiệu dừng giảm của thị trường đã cung cấp một căn cứ rõ ràng hơn cho các nhà đầu tư dài hạn.