Vàng tăng trưởng so với trái phiếu Kho bạc Mỹ trong các dự trữ toàn cầu

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Vàng tăng tốc so với trái phiếu Kho bạc Mỹ trong dự trữ toàn cầu Liên kết gốc: Một nghiên cứu gần đây của Ned Davis Research nhấn mạnh rằng dự trữ vàng quốc tế đã tăng nhanh trong những tháng gần đây. Song song đó, nhu cầu về trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục giảm sút.

Hành vi này cho phép rút ra một kết luận ngày càng rõ ràng hơn: vàng đang dần thay thế nợ Mỹ như tài sản dự trữ chính trên toàn cầu.

Trong báo cáo, được CNBC trích dẫn, nhấn mạnh rằng khoảng cách giữa dự trữ vàng toàn cầu và các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc đã giảm mạnh. Quy mô điều chỉnh này rõ ràng, với chênh lệch giảm từ $1.23 nghìn tỷ xuống còn $162.000 triệu hiện tại.

Theo báo cáo, sự giảm này phản ánh một yếu tố trung tâm: Donald Trump. Sự bất ổn toàn cầu do chính sách của tổng thống đảng Cộng hòa này gây ra đã làm giảm nhận thức về trái phiếu Kho bạc như một nơi trú ẩn an toàn. Các đối tác thương mại của Mỹ tìm kiếm sự ổn định trong các tài sản dự trữ của họ, và trong bối cảnh hiện tại, họ cho rằng Kho bạc đã không còn đảm nhiệm vai trò đó một cách đầy đủ.

Kể từ khi lên nắm quyền, Trump đã thúc đẩy một chương trình nghị sự với các mức thuế thương mại và các đe dọa mang tính địa chính trị, điều này đã làm giảm niềm tin vào nợ Mỹ. Thêm vào đó, ông còn liên tục chỉ trích sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, một yếu tố gây ra nghi ngờ về tính khách quan và khả năng dự đoán của chính sách tiền tệ của quốc gia.

Tất cả bối cảnh này đã trở thành chìa khóa để các vốn quốc tế giảm thiểu tiếp xúc với trái phiếu Kho bạc và tăng cường dự trữ vàng. Động thái này thể hiện rõ qua sự tăng giá mạnh của kim loại quý từ đầu năm 2025, khi giá giao dịch nhẹ hơn mức $2.600 mỗi ounce, đến mức hiện tại là $4.745 mỗi ounce.

Dự trữ vàng sẽ tiếp tục tăng trưởng

Xét theo bối cảnh hiện tại, mọi dấu hiệu cho thấy xu hướng này có thể sẽ còn mạnh mẽ hơn trong những tháng tới. Tám quốc gia NATO đã nhận được các đe dọa về trừng phạt thương mại từ Trump sau khi họ bày tỏ phản đối ý định sáp nhập Greenland.

Sự kiện này đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng trở lại, một động thái, như thường lệ, diễn ra ngược chiều với giá cả.

Song song đó, giá vàng tiếp tục ghi nhận các mức cao mới và tiến gần đến vùng $4.750 mỗi ounce. Kết quả ngay lập tức là đồng đô la yếu đi hơn so với các đồng tiền chính của các thị trường phát triển. Đặc biệt, chỉ số DXY cho thấy rằng đồng đô la khó có thể vượt qua ngưỡng 100 điểm trong ngắn hạn.

Trong ngày thứ Ba, chỉ số này giảm gần -0,88% so với mức đóng cửa thứ Hai, quanh mức 98.50 điểm. Như vậy, tâm lý e ngại rủi ro liên quan đến các tài sản nợ của Mỹ vẫn tiếp tục lan rộng trong các danh mục đầu tư toàn cầu.

Cần lưu ý rằng tình hình này có thể còn tồi tệ hơn nữa nếu xảy ra các động thái quân sự. Ví dụ, việc điều chuyển một nhóm tàu sân bay Mỹ tới vùng biển Ả Rập đã làm dấy lên lo ngại về khả năng xung đột với Iran.

Nếu xảy ra, kịch bản này có thể làm gia tăng sự bất ổn và làm giảm hơn nữa khoảng cách giữa dự trữ vàng quốc tế và các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc.

Một cuộc chiến song song quy mô nhỏ

Chiến tranh thương mại do Washington thúc đẩy chống lại một số đối tác chiến lược của mình chưa hề có phản ứng thiếu. Đó là ý kiến của Ray Dalio, người cho rằng phản ứng lại thể hiện qua một cuộc chiến song song quy mô nhỏ. Đó là một cuộc chiến về vốn, trong đó dòng chảy liên tục hướng về vàng là một tín hiệu rõ ràng.

Các đối thủ chính - và cũng là đồng minh - của Mỹ đang phản ứng theo cách của họ, và việc giảm nhu cầu về nợ Mỹ đang trở thành một công cụ gây áp lực đáng kể. Tuy nhiên, hiện tại chưa có dự đoán về việc bán tháo hàng loạt trái phiếu Kho bạc trong ngắn hạn, vì kịch bản đó sẽ không có lợi cho chiến lược kinh tế của chính quyền Trump.