## Quyết định của MSCI ngày 15 tháng 1 có thể kích hoạt đợt bán tháo lớn MSTR—Những điều nhà đầu tư cần biết

Thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống đang nín thở khi MSCI chuẩn bị đưa ra quyết định quan trọng vào ngày 15 tháng 1 về các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số như Strategy. Quyết định này có thể định hình lại bối cảnh đầu tư cho công ty của Michael Saylor, với các nhà đầu tư đã bắt đầu định giá rủi ro giảm giá đáng kể. Dữ liệu từ Polymarket phản ánh xác suất 77% Strategy sẽ bị loại khỏi các chỉ số MSCI vào ngày 31 tháng 3, báo hiệu mối lo ngại của nhà đầu tư về hậu quả tiềm tàng.

Phân tích gần đây của JPMorgan vẽ ra một bức tranh ảm đạm: nếu MSCI loại Strategy khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu của mình, công ty có thể mất khoảng 2,8 tỷ đô la trong dòng chảy ra. Động thái này có thể gây thêm áp lực lên cổ phiếu MSTR, vốn đã trải qua một giai đoạn biến động dữ dội. Cổ phiếu đã mất một nửa giá trị so với đỉnh năm 2025 trên 400 đô la, với những đợt giảm mạnh đặc biệt gia tăng khi Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 đô la vào tháng 11 năm ngoái.

## Peter Schiff gia tăng chỉ trích: MSTR sẽ còn giảm mạnh hơn nữa vào năm 2026

Nhà kinh tế học nổi bật Peter Schiff đã tăng cường quan điểm tiêu cực về Strategy, dự đoán rằng cổ đông của MSTR sẽ đối mặt với một năm còn khắc nghiệt hơn cả năm 2025. Sự hoài nghi của Schiff tập trung vào những biện pháp ngày càng tuyệt vọng của công ty để hỗ trợ lợi nhuận cho cổ đông.

Điểm nóng là STRC, cổ phiếu ưu đãi của Strategy, hiện đang trả cổ tức hàng tháng 11%. Schiff mô tả cấu trúc trả cổ tức này như một dấu hiệu cảnh báo đỏ, cho rằng công ty đã gặp khó khăn trong việc duy trì cam kết cổ tức ban đầu 10% và vẫn tiếp tục tăng phân phối. Ông bác bỏ STRC là "rác", cho rằng việc tăng cổ tức này phản ánh áp lực tài chính chứ không phải sức mạnh.

Ngoài các mối lo về cổ tức, Schiff cho rằng một đợt sụp đổ giá Bitcoin khác—có thể còn nghiêm trọng hơn sự sụt giảm năm 2025—sẽ gây thiệt hại không cân xứng cho định giá của MSTR. Ông đã từng nhấn mạnh rằng nếu Strategy được xếp hạng trong các thành phần của S&P 500, nó sẽ đứng thứ sáu về hiệu suất kém nhất, và ông duy trì quan điểm rằng việc công ty chuyển hướng tích trữ Bitcoin cuối cùng đã phá hủy giá trị cổ đông chứ không nâng cao nó.

## Sự hội tụ của các rủi ro: MSTR tại một điểm ngoặt

Sự hội tụ của các thách thức đối mặt với MSTR có vẻ đáng lo ngại. Quyết định sắp tới của MSCI trùng khớp với sự suy giảm động lực kỹ thuật của Bitcoin và sự hoài nghi ngày càng tăng từ các nhà quan sát thị trường uy tín như Peter Schiff. Liệu Strategy có thể vượt qua những khó khăn này hay năm 2026 sẽ trở thành năm của những mất mát sâu sắc hơn vẫn là câu hỏi trung tâm dành cho các nhà đầu tư liên quan đến cổ phiếu crypto.