Ngày bốn phù thủy sắp đến, nhà đầu tư chứng khoán Mỹ cần biết các cạm bẫy giao dịch

Mỗi khi đến cuối quý, các nhà giao dịch chứng khoán Mỹ đều nhíu mày — Ngày bốn phù thủy sắp đến. Tại sao bốn ngày đặc biệt này lại khiến thị trường “như ma”, biến động giá dữ dội đến mức khó lường?

Ngày bốn phù thủy là gì?

Ngày bốn phù thủy chỉ ngày các hợp đồng tài chính phái sinh lớn của Mỹ cùng lúc đáo hạn, bao gồm hợp đồng tương lai cổ phiếu, quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số và quyền chọn chỉ số. Gọi là “bốn phù thủy” là vì giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay sẽ bị kéo xung đột nhau tại thời điểm đáo hạn, như bị điều khiển bởi một lực vô hình.

Trong năm sẽ xảy ra 4 lần, vào thứ Sáu tuần thứ 3 của tháng 3, 6, 9, 12. Ngày bốn phù thủy năm 2024 là:

Tại sao giá lại biến động điên cuồng trong 4 ngày này?

Bí mật cốt lõi của ngày bốn phù thủy nằm ở dư luận chứ không phải cơ bản. Hợp đồng tương lai và quyền chọn về bản chất là dự đoán giá trong tương lai, khi ngày đáo hạn càng gần, chênh lệch giá sẽ dần thu hẹp. Đến giờ cuối cùng (gọi là “giờ bốn phù thủy”), thị trường sẽ dựa trên giá trung bình của thời gian này để tính toán kết quả.

Lúc này, lượng lớn vốn sẽ đổ vào, các nhà tạo lập thị trường (nhà tạo lập thị trường chính của hợp đồng tương lai và quyền chọn) để làm cho giá đáo hạn có lợi cho mình, sẽ chủ động kiểm soát:

• Cổ phiếu bị bán quá mức được kéo lên → nhà tạo lập mua vào có lợi
• Cổ phiếu bị đẩy lên quá cao → nhà tạo lập bán ra có lợi

Kết quả là khối lượng giao dịch bùng nổ, giá lệch khỏi cơ bản, nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi mua bán làm tăng thêm biến động.

Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật đáng kinh ngạc

Theo thống kê từ 1994 đến nay, thị trường chứng khoán Mỹ thường xuyên trong xu hướng tăng, các nhà tạo lập thị trường có thói quen đẩy giá giao ngay lên cao để đáo hạn. Nhưng sau đó sẽ xảy ra chuyện gì?

88% cổ phiếu tăng quá mức sau đó sẽ giảm trong vòng một tuần, S&P 500 trung bình giảm 1.2%.

Điều này là do nhà tạo lập đẩy giá lên mức không hợp lý, sau khi đáo hạn không còn lực mua mới hỗ trợ, nhà đầu tư nhỏ lẻ chốt lời theo đà, khiến giá cổ phiếu giảm trở lại.

Ảnh hưởng của ngày bốn phù thủy đến các nhà đầu tư khác nhau

Nhà đầu tư dài hạn → Có thể bỏ qua, vì cuối cùng giá cổ phiếu vẫn sẽ trở về với cơ bản.

Nhà giao dịch ngắn hạn → Đây là cơ hội làm giàu. Trong vòng một tuần trước và sau ngày bốn phù thủy, biến động giá vượt xa bình thường, các nhà giao dịch dựa trên dư luận có thể lợi dụng những biến động phi lý này để kiếm lợi. Ví dụ, dự đoán cổ phiếu bị bán quá mức có thể mua vào, dự đoán cổ phiếu tăng quá mức có thể bán ra.

Nhà giao dịch đòn bẩy → Nhóm rủi ro cao nhất. Biến động dữ dội có thể dẫn đến bị buộc phải đóng vị thế, cần giảm tỷ lệ đòn bẩy hoặc thoát sớm.

Nhà đầu tư năm 2024 nên làm gì?

Vì thị trường chứng khoán Mỹ hiện vẫn chịu ảnh hưởng của đà tăng do AI thúc đẩy, dự đoán ngày bốn phù thủy năm nay sẽ tiếp tục xu hướng tăng quá mức, rồi sau đó giảm.

Khuyến nghị đầu tư:

• Theo dõi sát ngày bốn phù thủy 2024, bắt đầu chú ý đến rủi ro vị thế trong vòng một tuần trước ngày đó
• Nếu tham gia thị trường qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, trừ khi là giao dịch ngắn hạn, nên chuyển vị thế sớm để tránh tình trạng thanh khoản kém và chi phí tăng trước ngày đáo hạn
• Không theo đuổi mua đuổi giá quá cao một cách mù quáng, nhớ rằng 88% cổ phiếu tăng quá mức cuối cùng đều giảm trở lại
• Khi sử dụng biến động giá, cần thực hiện cắt lỗ nghiêm ngặt, tránh giữ vị thế quá lâu

Ngày bốn phù thủy vừa là rủi ro, vừa là cơ hội. Chìa khóa là nhận thức rõ bản chất của dư luận thị trường, đừng để những biến động ngắn hạn làm bạn mất đi kỷ luật đầu tư.