Tỷ giá GBP tiếp tục chịu áp lực so với nhân dân tệ, các tổ chức dự đoán về xu hướng năm 2026 trái ngược nhau

Bảng Anh bắt đầu năm mới với đà phục hồi, nhưng xu hướng tiếp theo là tiếp tục tăng hay điều chỉnh giảm, các ngân hàng đầu tư phố Wall lại đưa ra dự đoán hoàn toàn trái ngược.

Ba động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của Bảng Anh

Ngày 6 tháng 1, tỷ giá GBP/USD chạm mức 1.3562, cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Trong hai tháng qua, đồng bảng Anh đã tăng tổng cộng 4.12% so với đô la Mỹ, rõ ràng vượt xa mức tăng 2.22% của EUR/USD. Đợt phục hồi này chủ yếu nhờ vào sự cộng hưởng của ba yếu tố: thứ nhất, niềm tin thị trường được cải thiện sau khi công bố ngân sách mới của Anh; thứ hai, kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương giảm lãi suất chậm lại đã xoay chuyển tâm lý bi quan trước đó; thứ ba, đồng đô la Mỹ yếu đi toàn diện đã cung cấp hỗ trợ.

Chính quyền tài chính Anh đã công bố ngân sách dự kiến tốt hơn kỳ vọng vào tháng 11, giúp các nhà đầu tư giảm vị thế bán ròng đồng bảng. Đến tháng 12, Ngân hàng Trung ương Anh thể hiện thái độ thận trọng hơn trong việc giảm lãi suất, quyết định “diều hâu” này càng củng cố nền tảng tăng giá của đồng bảng. Xét theo chênh lệch lãi suất, thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất hai lần vào năm 2026, trong khi Ngân hàng Anh chỉ giảm một lần, sự khác biệt về lợi suất này đã tạo ra sự hỗ trợ cho đồng bảng.

Các tổ chức phân chia rõ rệt, quan điểm chia thành ba

Trước xu hướng của tỷ giá GBP so với nhân dân tệ và các đồng tiền khác, các ngân hàng lớn đang rơi vào cuộc đụng độ ý kiến.

Quan điểm trung lập nhẹ của JPMorgan: Ngân hàng này cho rằng đồng bảng được thúc đẩy bởi sức mạnh kinh tế và sức hút của lãi suất chênh lệch, nhưng đồng thời cũng bị kìm hãm bởi áp lực thâm hụt kép và rủi ro chính trị. Dự báo của họ là sau đà tăng ban đầu, đồng bảng sẽ giảm — GBP/USD đạt đỉnh 1.37 trong Quý 1, rồi tăng lên 1.41 trong Quý 2, sau đó giảm trở lại còn 1.40 và 1.36 trong Quý 3 và Quý 4.

Quan điểm tích cực rõ ràng của Bank of America: Các nhà phân tích của Bank of America cho rằng, việc giảm bớt áp lực tài chính của Anh đã loại bỏ phần lớn phần bù rủi ro thị trường, sau khi các rủi ro về chính trị và kinh tế được giải tỏa, đồng bảng có khả năng phục hồi mạnh mẽ. Theo họ, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương đã được phản ánh đầy đủ trong giá hiện tại, không gian tăng giá còn rất lớn, mục tiêu cuối năm là 1.45.

Cảnh báo bi quan của Citibank: Tổ chức này lại đưa ra dự báo trái ngược. Citibank chỉ ra rằng, cuộc bầu cử địa phương tháng 5 có thể làm gia tăng bất ổn chính trị tại Anh, và quan trọng hơn, trong nửa cuối năm 2026, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ bắt đầu đẩy mạnh chính sách nới lỏng tiền tệ. Dựa trên dự đoán này, Citibank đặt mục tiêu cuối năm 2026 cho GBP/USD ở mức 1.22, tức giảm mạnh.

Xu hướng của Bảng Anh năm 2026

Diễn biến của tỷ giá GBP so với nhân dân tệ và thị trường ngoại hối toàn cầu vẫn còn nhiều ẩn số. Các yếu tố hỗ trợ đồng bảng gồm lợi thế chênh lệch lãi suất tương đối và sức mạnh tăng trưởng kinh tế, nhưng rủi ro chính trị, thâm hụt ngân sách kép và chính sách của ngân hàng trung ương vẫn có thể gây áp lực. Trong ngắn hạn, đồng bảng có thể dao động trong khoảng 1.35-1.41, nhưng trung hạn, việc vượt qua kháng cự phía trên hay giảm trở lại dưới 1.30 phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế của Anh, tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương và rủi ro chính trị từ các cuộc bầu cử địa phương.

Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các quan điểm của ba ngân hàng lớn này, đồng thời chú ý đến tình hình tài chính của Anh, dữ liệu việc làm và phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương, vì những yếu tố này sẽ là biến số quyết định xu hướng tỷ giá của đồng bảng so với nhân dân tệ và các đồng tiền khác.