Cơ sở hạ tầng điện lực đang bước vào chu kỳ nâng cấp mới. Theo quy hoạch mới nhất, trong năm năm tới, quy mô đầu tư xây dựng lưới điện sẽ đạt 4 nghìn tỷ, tăng 40% so với kế hoạch năm năm trước đó. Hiểu theo một góc độ khác, trung bình mỗi năm đầu tư 8000 tỷ, mỗi ngày đổ vào mạng lưới điện khoảng 22 triệu. Quy mô đầu tư này không chỉ thay đổi hệ thống điện mà còn phân bổ lại cơ hội cho toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp.

**Siêu cao áp: Trọng tâm tuyệt đối của chuỗi ngành**

Trong số 4 nghìn tỷ này, phần quan trọng nhất chắc chắn là hệ thống truyền tải siêu cao áp. Quy hoạch rõ ràng đề xuất đẩy nhanh xây dựng các tuyến đường truyền trực tiếp siêu cao áp, khả năng truyền tải liên vùng cần tăng hơn 30%. Đây không phải là sửa chữa nhỏ, mà là nâng cấp toàn bộ cấu trúc lưới điện.

Trong chuỗi ngành siêu cao áp, biến áp và bộ chống sét là những mặt hàng thiết yếu. Có doanh nghiệp duy trì thị phần trên 30% trong lĩnh vực này nhiều năm, đồng thời còn tham gia vào các ngành than và silic. Đơn hàng lớn của lưới điện lần này đối với họ tương đương như mở ra một đường tăng trưởng mới. Về bộ biến đổi dòng, một doanh nghiệp hàng đầu chiếm hơn 35% thị phần, có thể phủ sóng toàn bộ các cấp điện áp từ 330kV đến 1100kV, các dự án lớn như Tây điện Đông, Tam Hiệp đều do họ thực hiện. Ngoài ra còn có doanh nghiệp chuyên sản xuất thiết bị truyền tải dòng trực tiếp, tích lũy công nghệ sâu, đợt nâng cấp này tự nhiên không thể thiếu đơn hàng.

**Chuyển đổi thông minh mới là phần sau**

Nhưng công suất xây dựng chỉ là bề nổi, điểm tăng trưởng thực sự nằm ở chuyển đổi số. Lưới điện không chỉ cần xây dựng nhanh mà còn phải xây dựng thông minh. Chính phủ đang thúc đẩy "Trí tuệ nhân tạo+" trong lĩnh vực điện lực, mở ra một cửa sổ nhu cầu mới.

Có doanh nghiệp chuyên sản xuất các sản phẩm tự động hóa lưới điện, thị phần vượt quá 40%, thiết bị điều khiển mềm dẻo còn chiếm vị trí độc quyền. Hệ thống tự động điều độ đã phủ sóng 75% lưới điện trong nước, thị phần của bộ chuyển đổi siêu cao áp vượt quá 50%. Thú vị nhất là các công ty này đã bắt đầu nghiên cứu các mô hình AI lớn trong lĩnh vực điện lực, dùng để lập kế hoạch lưới điện, dự đoán vận hành, quản lý ổn định kết nối năng lượng mới. Từ thiết bị phần cứng đến thuật toán phần mềm, toàn bộ chuỗi ngành đều đang nâng cấp.

**Mạng phân phối và mở rộng ra nước ngoài: Những điểm tăng trưởng bị bỏ quên**

Nếu siêu cao áp là động mạch chủ, thì mạng phân phối chính là mao mạch, giá trị của km cuối cùng cũng không thể xem nhẹ. Trong nước có doanh nghiệp là nhà sản xuất cuộn cao áp lớn nhất, doanh thu từ xuất khẩu của biến áp đã tăng trưởng đến 89%. Điều này rất thú vị — lưới điện Bắc Mỹ hiện đang thiếu hụt thiết bị cao áp, các doanh nghiệp Trung Quốc có lợi thế tự nhiên về sản xuất quy mô lớn và khả năng giao hàng. Đặc biệt là những doanh nghiệp đã xây dựng kênh quốc tế, có chứng nhận quốc tế, đợt nâng cấp lưới điện này vừa có thể lấy đơn trong nước, vừa mở rộng thị trường quốc tế.

Cũng có doanh nghiệp thuộc cùng tập đoàn, chuyên sản xuất biến áp siêu cao áp 1000kV, tích lũy công nghệ sâu, trong chu kỳ đầu tư lưới điện này cũng có thể chia phần.

**Lưu trữ năng lượng và số hóa: Cơ hội tiềm ẩn**

Trong chính sách hỗ trợ cho khoản đầu tư 4 nghìn tỷ, đặc biệt nhấn mạnh phát triển quy mô lưu trữ năng lượng mới. Dù các doanh nghiệp lưu trữ năng lượng hiện chưa nhiều trên sàn chứng khoán, nhưng toàn bộ chuỗi ngành đã bắt đầu thể hiện cơ hội. Các doanh nghiệp pin dòng chảy đang nghiên cứu pin chi phí thấp, công nghệ lưu trữ năng lượng bằng bánh đà cũng bắt đầu ứng dụng cho trung tâm dữ liệu. Những lĩnh vực này hiện còn nhỏ bé, nhưng trong kế hoạch 5 năm, các công nghệ này sẽ trở thành thiết yếu.

Về số hóa, các doanh nghiệp làm đồng hồ thông minh và hệ thống thu thập thông tin tiêu thụ điện sẽ đón nhận nhu cầu bùng nổ. Chuyển đổi số lưới điện có nghĩa là mỗi điểm tiêu thụ điện đều cần nâng cấp, nhu cầu hệ thống thu thập sẽ tăng vọt. Ngoài ra còn có các công ty đang phát triển AI số hóa vận hành lưới điện, dùng mô hình 3D và tương tác bằng giọng nói để quản lý lưới điện, những đổi mới liên ngành này cũng đáng chú ý.

**Làm thế nào để nắm bắt cơ hội đầu tư**

Có thể có người hỏi, các doanh nghiệp này đã tăng giá cổ phiếu một thời gian rồi, còn cơ hội nào nữa không? Chìa khóa là đầu tư vào lưới điện là kế hoạch dài hạn 5 năm, không phải là đầu cơ ngắn hạn. Cần xem xét tính chắc chắn của các đơn hàng. Ví dụ, một số doanh nghiệp đã ký các hợp đồng dài hạn 7 năm, tính chắc chắn của kết quả kinh doanh rất cao, trong trường hợp này, đà tăng giá cổ phiếu thường có thể duy trì.

Một tín hiệu khác là, dự kiến việc phê duyệt và đấu thầu siêu cao áp sẽ tăng tốc vào năm 2026, hiện tại có thể chỉ mới bắt đầu của thị trường. Đầu tư lưới điện vừa là để chuẩn bị cho chuyển đổi năng lượng mới, vừa là để ứng phó với nhu cầu điện tăng đột biến trong thời đại AI. Chuỗi logic này rất rõ ràng, chu kỳ tăng trưởng của các công ty trong ngành mới bắt đầu.