Gần đây hiệu suất của Berachain thực sự gây suy ngẫm. Vào ngày 14 tháng 1, giá BERA tăng trực tiếp từ 0,5 đô la lên 0,9 đô la, điều này thực sự là bất ngờ trong xu hướng sụt giảm 12 phiên trước đó. Cùng ngày hôm đó, quỹ công bố bản tổng kết cuối năm, nói về một loạt kết quả mở rộng hệ sinh thái và tối ưu hóa kỹ thuật, nhưng cũng có thể cảm nhận được áp lực từ biến động thị trường giữa những dòng chữ.

Nói thực lòng, trong thời gian sau khi khởi động mainnet của Berachain, giá tiền xu và TVL đều không cho kết quả tốt. Phía sau này có thể không chỉ là vấn đề về chu kỳ thị trường, mà còn là kết quả của va chạm giữa chiến lược nội bộ và áp lực bên ngoài.

Khi mainnet chính thức ra mắt vào tháng 2 năm ngoái, Berachain đã giới thiệu cơ chế đồng thuận PoL - Proof of Liquidity, cái cài đặt này khá mới mẻ. Chúng tôi thấy nhiều PoS truyền thống, ở đây sử dụng chứng minh thanh khoản để khuyến khích các ứng dụng và sự tham gia của người dùng, với mục tiêu xây dựng một chuỗi Layer 1 được thiết kế đặc biệt cho DeFi. Nghe có vẻ logic rõ ràng: hiệu quả vốn cao hơn, tỷ lệ chấp nhận người dùng tốt hơn.

Việc mở rộng hệ sinh thái ban đầu thực sự không làm người ta thất vọng. Hàng trăm dApp kéo đến, DEX, giao thức cho vay, thị trường NFT đều tham gia. DEX như BEX thậm chí trở thành nhân vật chính trong hệ sinh thái. Dữ liệu trong thời gian đó cũng khá đẹp - TVL đã vọt lên 3,3 tỷ đô la, địa chỉ hoạt động vượt quá 140.000. Nếu cứ theo xu hướng này, có vẻ thực sự có khả năng xây dựng một chuỗi công cộng khác biệt.

Nhưng bây giờ sao? TVL đã rơi xuống 180 triệu đô la. Sự sụt giảm này không thể giải thích bằng "điều chỉnh thị trường" đơn giản. Doanh thu 24 giờ trên chuỗi chỉ là 84 đô la, điều này nói lên điều gì? Nó nói lên rằng mức độ hoạt động thực tế của hệ sinh thái và giá trị được tạo ra không lạc quan như dữ liệu vẻ ngoài.

Sự chênh lệch từ điểm cao đến điểm thấp này thường phản ánh ba vấn đề: thứ nhất, sức hấp dẫn ban đầu có thể đến nhiều hơn từ đầu cơ chứ không phải từ nhu cầu ứng dụng thực tế; thứ hai, liệu cơ chế PoL có thể thực sự khuyến khích phát triển hệ sinh thái bền vững trong thực chiến, vẫn cần quan sát; thứ ba, trong cuộc cạnh tranh với các chuỗi Layer 1 khác, ưu thế khác biệt của Berachain vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng.

Tuy nhiên, từ một góc độ khác, biến động lớn cũng là điều bình thường trong phát triển của chuỗi công cộng mới. Chìa khóa vẫn là liệu quỹ có thể giữ lại người dùng thông qua lặp lại sản phẩm thực tế và hoàn thiện hệ sinh thái hay không, đưa khả năng tạo ra giá trị lên. Nếu không, thì ngay cả khi giá tiền xu kéo lên một lần nữa, cũng chỉ là ánh sáng cuối cùng trước chết.