今晚美国1月CPI数据一出，市场反应不到半小时，比特币硬生生拉升突破了9.45万美元这道近期压力位。不少人看到这个结果就开始狂欢，但咱们还是冷静分析一波。

**Dữ liệu cốt lõi đáng chú ý**

Tổng CPI tăng 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái, điều này phù hợp với dự đoán của thị trường, không có gì đặc biệt. Thật sự thu hút sự chú ý là CPI lõi — tăng 3.9% so với cùng kỳ, thấp hơn dự kiến là 4.0%. Dù chỉ chênh lệch 0.1 điểm phần trăm, nhưng đã đủ để tạo ra ảnh hưởng. Logic của thị trường rất đơn giản: lạm phát đang giảm xuống —> Cục Dự trữ Liên bang có khả năng cắt giảm lãi suất hơn —> thanh khoản thị trường cải thiện —> các tài sản rủi ro (như Bitcoin) tăng giá. Ngoài ra, thị trường trước đó lo ngại lạm phát sẽ "dính" ở mức cao không giảm xuống, dữ liệu này đã xóa bỏ lo ngại đó, sở thích rủi ro tăng lên theo.

**Tại sao Bitcoin lại theo đà tăng**

Nói ngắn gọn, toàn bộ chuỗi truyền dẫn này là: giảm lạm phát → khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 3 không cao → tiếp tục theo dõi các dữ liệu kinh tế tiếp theo, những yếu tố này mới thực sự quyết định nhịp độ cắt giảm lãi suất.