Macroeconomic và bối cảnh thanh khoản 96.000 không quá đột phá

Xét về góc độ vĩ mô, việc BTC chạm mốc 96.000 không được xem là định giá quá cao, ngược lại còn phù hợp với môi trường thanh khoản toàn cầu hiện tại. Yếu tố thực sự thúc đẩy đà tăng của BTC không phải là các tin tức tích cực ngắn hạn, mà là sự thay đổi trong kỳ vọng về tín dụng tiền tệ dài hạn.

Trong bối cảnh các nền kinh tế lớn toàn cầu đang nợ nần cao, thâm hụt ngân sách lớn, mối lo về sức mua của tiền pháp định trong dài hạn vẫn chưa biến mất. Dù có biến động lãi suất trong ngắn hạn, kỳ vọng về chính sách nới lỏng cấu trúc vẫn tồn tại, và BTC như một tài sản phi chủ quyền, có thể xác minh, vốn đã có đặc tính phân bổ tự nhiên.

Khác với các đợt tăng giá trước đây, đợt này BTC không chứng kiến sự “ăn mừng của các dự án nhỏ lẻ”, mà dòng vốn tập trung cao vào chính BTC. Cấu trúc thị trường này thường cho thấy đà tăng chưa đi đến giai đoạn cuối, mà đang ở giai đoạn định giá theo giá trị cố định. Khi dòng tiền sẵn sàng chấp nhận mức giá trên 90.000 cho BTC, điều đó cho thấy đặc tính tài sản của nó đang được đánh giá lại.

Ý nghĩa của 96.000 nằm ở việc kiểm tra mức độ chấp nhận tâm lý của thị trường đối với “BTC sáu chữ số”. Một khi mức giá này được giao dịch lặp đi lặp lại và dần trở thành trạng thái bình thường, các mức định giá tiếp theo sẽ tự nhiên tăng lên.

Từ góc độ này, 96.000 không phải là mục tiêu cuối cùng, mà là ngưỡng cửa đầu tiên trong hệ thống định giá mới.