Các nhà đầu tư ETF vàng đang đặt cược vào sự yếu đi của đồng đô la và bất ổn kinh tế trong năm 2025

Các trường hợp đầu tư vào vàng càng trở nên mạnh mẽ khi nhiều lực lượng kinh tế vĩ mô hội tụ. Việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất gần đây đánh dấu sự bắt đầu của chu kỳ cắt giảm, với kỳ vọng của thị trường hướng tới hai lần cắt giảm nữa trước cuối năm. Đồng thời, những lo ngại về lạm phát dai dẳng và nhu cầu duy trì từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục hỗ trợ định giá kim loại quý. Vàng hoạt động như một hàng rào chống lại sự mất giá của sức mua, mang lại lợi nhuận thường vượt qua lạm phát trong khi duy trì mối tương quan âm với thị trường cổ phiếu—một đặc điểm quan trọng cho khả năng chống chịu của danh mục đầu tư.

Đà thị trường xác thực luận điểm này. Theo dữ liệu của TradingView, vàng đã tăng khoảng 10% trong tháng trước và 20,5% trong sáu tháng, phản ánh xu hướng hiệu suất hấp dẫn của kim loại này. Sức yếu của đồng đô la và vị thế trú ẩn an toàn gia tăng giữa bối cảnh biến động địa chính trị đã thúc đẩy đợt tăng này, với khả năng tăng thêm khi căng thẳng toàn cầu vẫn còn kéo dài.

Ray Dalio, nhà kinh tế vĩ mô nổi tiếng, khuyến nghị phân bổ 10-15% danh mục vào vàng trong một khung đa dạng hóa tốt. Khuyến nghị này trở nên phù hợp hơn khi các nhà đầu tư đối mặt với sự không chắc chắn gia tăng trong năm 2025 và sang năm 2026, với các chỉ số kỹ thuật cho thấy đà tăng vẫn còn nguyên vẹn.

Cách Cắt Giảm Lãi Suất và Động Thái Tiền Tệ Thúc Đẩy Nhu Cầu ETF Vàng

Cơ chế khá đơn giản: khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, đồng đô la Mỹ thường yếu đi. Mối quan hệ nghịch đảo này xuất phát từ việc giảm sức hấp dẫn của lợi suất đối với các nhà đầu tư vốn nước ngoài. Hiện tại, Chỉ số Đồng đô la Mỹ (DXY) phản ánh áp lực này, giảm 0,61% trong năm ngày và 10,69% tính từ đầu năm, với mức giảm tích lũy 19,16% so với đỉnh lịch sử.

Xác suất của CME FedWatch cho thấy niềm tin của thị trường về quỹ đạo lãi suất: có 89,8% khả năng lãi suất giảm xuống 3,75-4% vào tháng 10, tiếp theo là 81,8% khả năng đạt 3,5-3,75% vào tháng 12. Môi trường đồng đô la yếu hơn khiến vàng trở nên dễ tiếp cận hơn đối với các nhà mua quốc tế, trực tiếp hỗ trợ giá cả tăng trưởng.

Bất ổn địa chính trị củng cố vị thế trú ẩn an toàn

Bối cảnh năm 2025 vẫn còn nhiều phức tạp. Sự không chắc chắn về chính sách thương mại liên quan đến việc thực thi thuế quan, các câu hỏi pháp lý về quyền hạn của chính phủ dưới Đạo luật Các quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA), và các điểm nóng địa chính trị rộng lớn hơn tạo ra một môi trường mà việc định vị phòng thủ trở nên cần thiết chiến lược.

Lịch sử cho thấy khả năng phục hồi của vàng trong các cuộc khủng hoảng khiến nó trở thành một tài sản không thể thiếu. Thay vì xem các điều chỉnh giá như cảnh báo, các nhà đầu tư tinh vi nên hiểu các đợt giảm giá như cơ hội tích lũy—một tư duy “mua vào khi giảm” phù hợp với các môi trường vĩ mô biến động.

Đánh giá các lựa chọn ETF Vàng cho vị thế dài hạn

Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với kim loại quý có nhiều phương tiện để xem xét. SPDR Gold Shares (GLD) dẫn đầu về tính thanh khoản, trung bình 11,19 triệu cổ phiếu mỗi ngày, với tổng tài sản quản lý 115,22 tỷ USD—lợi thế cho cả nhà giao dịch tích cực và nhà tích lũy thụ động. iShares Gold Trust (IAU), SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL), và iShares Gold Trust Micro (IAUM) cung cấp các đặc điểm bổ sung phù hợp.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn nhạy cảm về chi phí, GLDM và IAUM nổi bật như những lựa chọn tối ưu, chỉ tính phí lần lượt 0,10% và 0,09% hàng năm. Các cấu trúc phí này cộng gộp có lợi trong các kỳ giữ dài nhiều năm.

Hiệu suất ổn định của tất cả năm quỹ thể hiện tính chất hàng hóa của các sản phẩm ETF vàng—sự khác biệt chủ yếu dựa trên tính thanh khoản, phí và quy mô tài sản chứ không phải lựa chọn chứng khoán cơ sở.

Xây dựng danh mục trong thời kỳ không chắc chắn

Trước các khó khăn vĩ mô dai dẳng, việc tiếp xúc với ETF vàng vượt ra ngoài sở thích về loại tài sản và trở thành một yêu cầu cấu trúc của danh mục đầu tư. Môi trường hiện tại—bao gồm cắt giảm lãi suất, đồng tiền yếu, sự không chắc chắn về thuế quan, và căng thẳng địa chính trị—đưa ra các điều kiện mà các tài sản thực phòng thủ thường vượt trội hơn.

Việc thực hiện phân bổ này qua các ETF vàng cung cấp tính thanh khoản, minh bạch và chi phí hiệu quả vượt trội so với vàng vật chất hoặc hợp đồng tương lai. Dù là chiến lược mua và giữ thụ động hay tích lũy chiến thuật, việc xây dựng các vị thế ETF vàng ngay bây giờ giúp các danh mục chuẩn bị ứng phó với các biến động thị trường sắp tới.