Gần đây tôi đã thấy một dữ liệu khá thú vị: Trong bảng xếp hạng lợi nhuận của các quỹ tư nhân hàng tỷ trong gần ba năm, chiến lược chủ quan về cổ phiếu đứng vị trí số một, và toàn bộ bảng xếp hạng cũng xếp thứ hai. Khi nhìn thấy điều này, trong lòng tôi thực sự có chút cảm xúc.

Những năm gần đây, thị trường biến động nhanh đến mức phi thường. Phong cách đầu tư một lúc này rực rỡ, một lúc khác lại bùng nổ. Chiến lược định lượng trong hai năm gần đây rất thịnh hành, các công nghệ mới như AI, mô hình lớn cũng đang định nghĩa lại logic ngành công nghiệp và tư duy đầu tư, tình hình địa chính trị toàn cầu, điều chỉnh chính sách càng làm cho thị trường vốn đầy bất định. Trong môi trường như vậy, độ khó của đầu tư cổ phiếu chủ quan không cần phải nói.

Nhưng điểm thú vị nằm ở chỗ này: Các nhóm chiến lược chủ quan thực sự làm tốt, họ chơi theo cách nào? Không phải theo đuổi xu hướng, cũng không đi cược vào tâm lý thị trường. Mà dùng tầm nhìn toàn cầu để nhìn nhận các doanh nghiệp chất lượng cao của Trung Quốc, đặt trong bối cảnh ngành công nghiệp toàn cầu để xem xét. Khi đối mặt với làn sóng AI này, họ cũng không mù quáng theo đuổi, mà cẩn thận phân biệt — những doanh nghiệp nào thực sự có rào cản công nghệ, thực sự có khả năng thương mại hóa. Tất cả đều là nghiên cứu cơ bản tỉ mỉ, từ chối cám dỗ của trò chơi ngắn hạn.

Có một nhận thức cần thay đổi: Định lượng và chủ quan, AI và phân tích cơ bản, những điều này hoàn toàn không phải là mối quan hệ loại trừ lẫn nhau. Định lượng có lợi thế của nó, chủ quan cũng có chiều sâu riêng. Công nghệ AI cũng không phải để thay thế nghiên cứu phân tích cơ bản, mà trở thành công cụ mới để khai thác giá trị.

Đầu tư không có điểm kết thúc. Cơ hội trong tương lai nằm ở chỗ — vừa đón nhận sự đổi mới công nghệ, vừa dùng nghiên cứu sâu để vượt qua biến động của thị trường. Trong làn sóng phân bổ tài sản toàn cầu và AI được thúc đẩy, tìm ra những doanh nghiệp thực sự có giá trị dài hạn. Con đường này mới là con đường vững chắc.