Các nhà xây dựng hàng đầu về tiền điện tử nói rằng dự luật của Thượng viện giảm thiểu rủi ro, nhưng vấn đề nằm ở các chi tiết về stablecoins

Nguồn: Yellow Tiêu đề gốc: Các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực crypto cho rằng dự luật của Thượng viện giảm thiểu rủi ro, nhưng vấn đề nằm ở chi tiết về stablecoins

Liên kết gốc: Các thượng nghị sĩ Mỹ đã trình dự luật sơ bộ trong tuần này nhằm xác định cách thức điều chỉnh các loại tiền điện tử tại Hoa Kỳ, một biện pháp mà theo các thành viên ngành công nghiệp, có thể bắt đầu giải quyết nhiều năm mơ hồ pháp lý đã hạn chế đầu tư, phát triển sản phẩm và sự tham gia của các tổ chức.

Đề xuất này nhằm thiết lập các định nghĩa rõ ràng hơn cho các tài sản kỹ thuật số và phân chia chính thức trách nhiệm giám sát giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Theo bản dự thảo, CFTC sẽ có quyền hạn về các thị trường giao ngay của hàng hóa kỹ thuật số, trong khi SEC sẽ giữ quyền tài phán về chứng khoán và hoạt động huy động vốn, một phân chia quy định đã nằm trong trung tâm của các cuộc tranh luận chính trị trong nhiều năm.

Các nhà điều hành trong ngành mô tả chung bản dự thảo như một sự thay đổi đáng kể, thoát khỏi quy định dựa trên việc áp dụng cưỡng chế luật pháp sang một sự rõ ràng về mặt pháp lý, ngay cả khi vẫn còn những nghi ngờ về phạm vi luật sẽ mở rộng sau khi bắt đầu các sửa đổi và đàm phán chính trị.

Một nỗ lực lâu dài để xác định giới hạn quy định

Các nhà điều hành trong toàn ngành crypto khẳng định rằng dự luật giải quyết một trong những thách thức tồn tại lâu nhất của ngành: sự không chắc chắn về cơ quan quản lý nào có thẩm quyền đối với các tài sản và hoạt động nào.

Họ cho rằng sự mơ hồ này đã làm giảm vốn đầu tư tổ chức và cản trở phát triển sản phẩm, đặc biệt tại Hoa Kỳ.

Hedy Wang, Giám đốc điều hành kiêm Đồng sáng lập Block Street, nói rằng bản dự thảo giống như một quy định đã được mong đợi từ lâu cho ngành công nghiệp.

Theo bà, các định nghĩa rõ ràng hơn về các tài sản kỹ thuật số và việc phân bổ rõ ràng hơn quyền hạn quản lý có thể giảm bớt những nghi ngờ của các nhà đầu tư tổ chức, những người đã đứng ngoài cuộc do rủi ro pháp lý.

Một số người khác nhấn mạnh rằng giá trị của dự luật nằm ở nỗ lực mang lại sự rõ ràng thông qua pháp luật, thay vì dựa vào các diễn giải quy định trong tương lai.

Rachel Lin, Giám đốc điều hành của SynFutures, khẳng định rằng việc vạch ra các giới hạn rõ ràng giữa chứng khoán và hàng hóa, và xác định vai trò của CFTC trong các thị trường giao ngay, sẽ cung cấp cho các nhà xây dựng và nhà đầu tư sự chắc chắn mà họ đã yêu cầu nhiều lần.

Bà bổ sung rằng các chi tiết chưa được giải quyết, đặc biệt liên quan đến stablecoins, sẽ quyết định xem khung pháp lý này có thúc đẩy cạnh tranh hay củng cố các tổ chức tài chính hiện có.

Stablecoins nổi lên như một điểm mâu thuẫn chính

Dự luật cũng đề cập đến quy định về stablecoins, một lĩnh vực đã gây ra xung đột kéo dài giữa các công ty crypto và ngành ngân hàng.

Theo đề xuất, các công ty crypto sẽ bị cấm trả lãi chỉ vì giữ stablecoins, nhưng vẫn có thể cung cấp phần thưởng liên quan đến các hoạt động như thanh toán hoặc chương trình khách hàng thân thiết.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ ban hành các quy tắc tiết lộ chung điều chỉnh các khoản thưởng này.

Các hiệp hội ngân hàng lập luận rằng stablecoins sinh lãi có thể rút tiền gửi khỏi các ngân hàng được bảo hiểm và đe dọa sự ổn định tài chính, trong khi những người ủng hộ crypto phản bác rằng việc cấm thưởng sẽ dập tắt đổi mới sáng tạo và hạn chế quyền tự do lựa chọn của người tiêu dùng.

David Carvalho, Giám đốc điều hành của Naoris Protocol, cho biết dự luật phản ánh sự chuyển đổi từ tranh luận trừu tượng sang xây dựng các quy tắc cụ thể.

Ông nhận xét rằng sự không chắc chắn về cơ quan quản lý nào có thể yêu cầu quyền hạn đã từng khiến các nhóm trì hoãn hoặc từ bỏ các dự án.

Mặc dù cảnh báo rằng các cam kết lập pháp có thể làm loãng nội dung, Carvalho nói rằng ngay cả sự rõ ràng một phần cũng có thể giảm thiểu đáng kể rủi ro cho các công ty hoạt động tại Hoa Kỳ.

Động lực lập pháp gia tăng, nhưng kết quả vẫn còn bỏ ngỏ

Việc công bố dự thảo trùng khớp với các bước thủ tục trong Thượng viện.

Ủy ban Nông nghiệp của Thượng viện, cơ quan giám sát CFTC, đã đặt ra lịch trình công bố văn bản luật trước ngày 21 tháng 1 và tổ chức phiên sửa đổi vào ngày 27 tháng 1, đánh dấu lịch trình đầu tiên để thúc đẩy một luật về cấu trúc thị trường crypto.

Các nhà lập pháp đang cố gắng hòa giải các đề xuất cạnh tranh, bao gồm Luật rõ ràng về thị trường tài sản kỹ thuật số được Hạ viện thông qua, cũng nhằm phân chia sự giám sát giữa SEC và CFTC.

Chưa rõ liệu dự luật của Thượng viện có trở thành luật hay không, khi Quốc hội cân bằng các lợi ích đối lập trước cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.

Dù vậy, các thành viên ngành khẳng định rằng sự kết hợp giữa một dự thảo chi tiết và một quá trình lập pháp rõ ràng là tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay về việc Quốc hội đang cố gắng thay thế nhiều năm không chắc chắn quy định bằng một khung pháp lý rõ ràng cho các thị trường tiền điện tử của Hoa Kỳ.