Bernstein nói rằng cổ phiếu nào là "ý tưởng tốt nhất" cho năm 2026, với tiềm năng tăng giá 38%

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Bernstein nói rõ cổ phiếu nào là “ý tưởng tốt nhất” cho năm 2026, với tiềm năng tăng giá 38% Liên kết gốc: Bernstein đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu của Figure Technology Solutions và xem chúng là “ý tưởng tốt nhất” cho năm 2026, với tiềm năng tăng giá khoảng 38% so với giá hiện tại. Công ty đã tăng mục tiêu từ 54 USD lên 72 USD và khẳng định lại khuyến nghị mua, nhấn mạnh vào sự tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong thị trường tín dụng token hóa và lợi nhuận tăng trưởng từ đòn bẩy hoạt động.

Mục tiêu giá mới dựa trên giá đóng cửa của cổ phiếu vào thứ Hai là 52,23 USD, và theo các nhà phân tích, phản ánh một quá trình thực thi vượt quá mong đợi đã được xem là lạc quan từ khi bắt đầu theo dõi vào tháng 10. Được thành lập bởi Mike Cagney, đồng sáng lập của SoFi, Figure đã phát hành cổ phiếu ra công chúng trên Nasdaq vào tháng 9 năm ngoái và đã trở thành một trong những nhà phát hành tín dụng bất động sản độc lập lớn nhất tại Mỹ.

Trong báo cáo do các nhà phân tích dẫn đầu bởi Gautam Chhugani ký, Bernstein lập luận rằng Figure đang ở vị trí tốt để hưởng lợi từ sự gián đoạn đang diễn ra trong ngành ngân hàng truyền thống và từ môi trường quy định rõ ràng hơn cho các tài sản mã hóa tại Mỹ, đặc biệt đề cập đến dự luật Clarity, nhằm cấu trúc lại thị trường tiền điện tử trong nước.

Theo đánh giá của công ty, doanh nghiệp nổi bật khi thay thế hệ thống ngân hàng truyền thống bằng hạ tầng dựa trên blockchain, tạo ra mô hình trong đó các tài sản và tín dụng token hóa có thể tạo ra hiệu quả và giá trị lâu dài.

Các số liệu gần đây ủng hộ quan điểm này. Trong quý 4, tổng khối lượng của thị trường tín dụng tiêu dùng của Figure đạt khoảng 2,7 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào Figure Connect, thị trường tín dụng token hóa của họ, chiếm khoảng 46% khối lượng xử lý trong quý trước. Đối với Bernstein, mô hình thị trường dựa trên hợp tác và ít cần vốn tự có này là một trong những động lực chính thúc đẩy sự mở rộng của công ty.

Ngoài hoạt động chính về các khoản vay có thế chấp bất động sản, Figure còn tiến xa hơn trong các lĩnh vực mới, điều này cũng góp phần tích cực vào phân tích. Công ty đã bắt đầu hoạt động trong các sản phẩm như vay dựa trên tỷ lệ bao phủ dịch vụ nợ, tín dụng cho các doanh nghiệp nhỏ và vay dựa trên tiền điện tử.

Một yếu tố khác được các nhà phân tích chú ý là kế hoạch token hóa chính cổ phiếu của chính mình trong một đợt phát hành trong thị trường thứ cấp trong tương lai, hành động này ít được xem là tạo ra doanh thu ngay lập tức mà hơn nữa là một “tùy chọn” chiến lược dài hạn.

Kết hợp các sản phẩm

Bernstein cũng nhấn mạnh sự tăng trưởng nhanh của các sản phẩm bổ sung cho thị trường. Stablecoin của công ty, YLDS, đã tăng từ khoảng 21 triệu USD lên khoảng 328 triệu USD lưu hành trong quý, sau khi tích hợp với Solana. Thị trường cho vay Democratized Prime đã mở rộng khối lượng còn nợ lên khoảng 206 triệu USD trong quý 4, so với khoảng 1 triệu USD của quý trước, cho thấy sự tăng tốc nhanh của nền tảng.

Về mặt tài chính, Bernstein dự đoán doanh thu ròng của Figure sẽ tăng từ khoảng 511 triệu USD năm 2025 lên 945 triệu USD năm 2027. Trong cùng kỳ, biên EBITDA điều chỉnh dự kiến sẽ tăng từ khoảng 50% lên 60%, khi mô hình thị trường dựa trên hợp tác và ít vốn này mở rộng. Công ty môi giới ước tính rằng, đến năm 2027, các loại hình vay mới sẽ chiếm khoảng 20% tổng khối lượng phát hành, trong khi Figure Connect sẽ chiếm khoảng 60% tổng số xử lý.

Mục tiêu giá 72 USD dựa trên một đánh giá kết hợp khoảng 25 lần EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ) dự kiến cho năm 2027 và khoảng 40 lần lợi nhuận của cùng năm. Mặc dù nhận thức được các rủi ro liên quan đến bối cảnh vĩ mô và tốc độ mở rộng các sản phẩm ngoài các dòng vay bất động sản, Bernstein đánh giá rằng Figure đang ở vị trí tốt để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về hạ tầng tín dụng dựa trên blockchain trong năm 2026 và các năm tiếp theo, điều này lý giải vì sao họ chọn là “ý tưởng tốt nhất” trong số các cổ phiếu theo dõi của công ty.