Crypto hiện đang ở trong một vị trí nghịch lý. Trên giấy tờ, các nền tảng cơ bản trông có vẻ vững chắc—khung pháp lý rõ ràng hơn, sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng tăng, và sự chấp nhận rộng rãi chưa bao giờ mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, thời điểm thị trường lại kể một câu chuyện khác. Chu kỳ hiện tại cảm thấy rõ ràng là tiêu cực hơn so với năm 2023, ngay cả khi điều kiện khách quan đang cải thiện. Đó là bước đi contrarian cổ điển: ngành công nghiệp trở nên lành mạnh hơn đúng lúc tâm lý trở nên thận trọng. Các yếu tố hỗ trợ pháp lý và thúc đẩy sự chấp nhận mà đáng lẽ phải thúc đẩy đà tăng giá lại tồn tại cùng với hành động giá trầm lặng và vị thế thận trọng—một sự không phù hợp định nghĩa giai đoạn này của thị trường.