Hiếm có ai có thể giữ vững quan điểm trước quyền lực, và Jerome Powell chính là người như vậy.

Jerome Powell đã phá vỡ một kỷ lục — từ năm 1970 đến nay, ông là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đầu tiên không có bằng tiến sĩ kinh tế. Nền tảng pháp lý, xuất thân từ phố Wall, sự kết hợp này có vẻ không phù hợp trong hệ thống ngân hàng trung ương do phe học thuật chi phối. Ông từng là đối tác của Carlyle Group, chuyên về mua bán doanh nghiệp và mua lại có vay nợ, giúp ông tích lũy 55 triệu USD tài sản cá nhân, đứng trong top năm Chủ tịch Fed có tài sản lớn nhất lịch sử.

Tiền nhiều, tự tin cũng lớn hơn.

Năm 2017, Trump lên nắm quyền, chọn Powell vì ông hiểu về kinh doanh, cao ráo, trông có vẻ dễ kiểm soát. Xuất thân từ đảng Cộng hòa, chắc chắn phải nghe lời — Trump nghĩ vậy. Nhưng năm 2018, Powell để ngăn chặn nền kinh tế quá nóng, đã tăng lãi suất 4 lần liên tiếp, khiến thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ. Trump tức giận, phá vỡ quy tắc của Nhà Trắng, tung ra loạt tweet chỉ trích dữ dội.

Người khác có thể đã sợ. Powell không. Là luật sư, ông chỉ tin vào bằng chứng. Kinh nghiệm tái cấu trúc doanh nghiệp của Carlyle những năm đó giúp ông hiểu rõ tác động của việc đóng băng thanh khoản — đó không phải là mô hình có thể tính toán, mà là phá sản thực sự, thất nghiệp, phản ứng dây chuyền.

Ông cũng không chỉ biết giữ vững lập trường cứng rắn. Năm 2019, khi tỷ lệ thất nghiệp còn rất thấp, ông đột ngột hạ lãi suất. Những người theo phe diều hâu chửi ông là mềm yếu, nhưng thực ra ông nhìn rất chính xác — chiến tranh thương mại đang leo thang, cần dành không gian cho suy thoái. Chi nước cờ này đã cứu nước Mỹ. Khi đại dịch đến như một con chim đen, kinh tế không sụp đổ, mà còn phục hồi gần như không thể thấy trong sách giáo khoa.

Từ 2023 đến 2025, Mỹ đã trải qua điều gì? Theo kinh tế học cổ điển, lạm phát giảm chắc chắn sẽ dẫn đến thất nghiệp tăng vọt. Nhưng hiện tại thì sao? Lạm phát giảm xuống 2%, thất nghiệp chỉ còn 4%. Đằng sau đó là sự điều hành chính xác của chính sách tiền tệ.

Trump muốn thay thế ông. Theo luật Mỹ, việc thay Chủ tịch Fed cần sự phê duyệt của Quốc hội, tổng thống không thể trực tiếp sa thải. Powell xử lý thế nào? Ông dùng từng cốc cà phê, từng cái bắt tay và các nghị sĩ để xây dựng hàng rào chính trị. Rủi ro chính trị của một người trở thành chi phí thể chế của toàn quốc.

Hiện tại, Trump đang tiến hành điều tra hình sự ông, muốn buộc ông từ chức trước khi nhiệm kỳ kết thúc. Đây là cách thể hiện uy thế, để mọi người thấy ai mới là người quyết định. Nhưng chiêu này thực ra rất tệ — giống như đang đe dọa lãi suất dựa trên lợi ích công cộng.

Powell đã 72 tuổi, tiền cũng đủ rồi. Ông quan tâm gì nữa? Danh tiếng sau lưng. Tiếp theo, ông sẽ càng kiên định hơn. Nhiệm kỳ Chủ tịch của ông kết thúc vào tháng 5 năm nay, nhưng với tư cách là thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, ông còn có nhiệm kỳ dài. Rất có thể ông sẽ không nhường chỗ cho người mới, như một người bám trụ, chăm chú theo dõi Chủ tịch mới của Trump để ngăn chặn những hành động tùy ý.

Ông không phải là thiên tài kinh tế, cũng từng mắc sai lầm. Nhưng trong thời đại đứt gãy chuỗi cung ứng do dịch bệnh, dân chủ cực đoan trỗi dậy, ông đã thể hiện rõ phẩm chất nghề nghiệp qua từng bước đi kiên quyết đúng thời điểm. Quyền lực công cần giữ vững lập trường trước đe dọa. Luôn cần có người kiên trì.