#美国消费者物价指数发布在即 Chính sách quyền lực của Cục Dự trữ Liên bang đang có sự thay đổi: Chủ tịch kế tiếp chỉ có thể giữ vững vị thế bằng "lý lẽ mạnh nhất"

Những phát biểu gần đây của Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kashkari đã gây ra những suy nghĩ sâu sắc trên thị trường — bất kể ai đảm nhận vị trí Chủ tịch Fed, đều chỉ có thể dựa vào thực lực để thể hiện, quyền lực trong tay họ, không còn mạnh mẽ như tưởng tượng.

Đây không phải là lời khuyên nghề nghiệp tùy tiện. Mở sổ sách ra mới rõ: Trong chiến dịch tăng lãi suất chưa từng có vào năm 2023, ghi chép bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy nhiều lần "đồng thuận tuyệt đối". Có vẻ như mọi thứ đều thống nhất, nhưng chỉ cần Kashkari nói ra, đã lộ rõ — quyền uy của Chủ tịch đang bị "quyết định tập thể" dần xói mòn. Trong lịch sử, việc Chủ tịch ủy ban bỏ phiếu phản đối là cực kỳ hiếm (ví dụ như lần Yellen năm 2017), khi xảy ra thì như tiếng chuông cảnh báo về sự chia rẽ nội bộ. Kashkari hiện đang vẽ ra một giới hạn cho người kế nhiệm: quyền lực của bạn không đến từ vị trí, mà đến từ khả năng thuyết phục.

Phía sau đó là thực tế khốc liệt. Mâu thuẫn giữa phe Dovà phe Diều hâu trong nội bộ Fed như một vực thẳm, đối mặt với lạm phát, việc làm, tăng trưởng — "bùa mê tam giác" này, mỗi quyết định đều kéo theo dây thần kinh của thị trường vốn toàn cầu. Kashkari đã làm rõ vấn đề "quyền bỏ phiếu một phiếu" này, thực chất đang cảnh báo: trong tương lai sẽ không còn cảnh Chủ tịch quyết định mọi chuyện, những cuộc tranh đấu gay gắt sẽ trở thành chuyện thường ngày.

Chủ tịch kế tiếp phải rèn luyện thành "bậc thầy tranh luận hàng đầu" và "người tạo dựng đồng thuận" — dùng dữ liệu để đập tan, dùng lý luận để áp đảo 11 ủy viên còn lại. Nếu không, uy quyền chính sách sẽ bị thu hẹp đáng kể. $ETH Những rủi ro này sẽ làm biến động các tài sản rủi ro thêm nữa.

Các nhà đầu tư toàn cầu đã sẵn sàng chưa? Một Fed dựa vào "độ cứng cựa" mới có thể thúc đẩy chính sách, đồng nghĩa với việc quyết định lãi suất có thể trở nên khó dự đoán hơn, dễ đảo chiều hơn. Điều này không chỉ thay đổi quy tắc chơi của Mỹ, mà còn như một lưỡi dao treo trên nền kinh tế thế giới.

Bạn nghĩ sao? Chủ tịch Fed bị "xé nhỏ" quyền lực sẽ trở thành điểm tựa vững chắc của thị trường, hay là nguyên nhân gây ra những biến động mới? Ai có khả năng dùng "một cái miệng" để thống nhất 12 tiếng nói của Fed? Hãy để lại ý kiến của bạn trong phần bình luận!