Gần đây nhiều người đang đặt câu hỏi: Tình hình Trung Đông gia tăng có thể thay đổi xu hướng của thị trường tiền mã hóa không? Câu hỏi này đáng để phân tích kỹ hơn.

Để hiểu được tình hình hiện tại, trước hết cần xem Iran đã làm gì trong những năm gần đây. Năm 2014, Iran đã đàm phán thành công một thỏa thuận viễn thông quan trọng với Mỹ, nhưng rồi lại quay ngoắt 180 độ, năm 2021 còn gây sốc hơn—vừa mới ký kết khung hợp tác trị giá 4000 tỷ USD với Mỹ, ngay lập tức chuyển hướng sang Ấn Độ, giao quyền vận hành cảng Chabahar cho Ấn Độ. Động thái này như tự đào hố chôn mình, đẩy cảng Gwadar của Pakistan vào tình thế nguy hiểm, khiến bàn cờ Nam Á rối loạn. Dù năm 2023 Iran đã có phần giảm căng thẳng với Saudi Arabia, nhưng vẫn giữ thái độ cứng rắn, thậm chí còn đe dọa "phá vỡ Vịnh".

Điều thú vị là, dù tình hình căng thẳng, Iran vẫn cố gắng giữ chân Ấn Độ đứng về phía mình. Nhưng vốn đầu tư của các nhà đầu tư thì sao? Đã chạy sang Saudi Arabia. Đầu tư vào Iran rõ ràng đã giảm sút rõ rệt, trong khi dòng vốn đổ vào Saudi lại tăng lên.

Hiện tượng này mang lại bài học gì cho cộng đồng tiền mã hóa? Điểm rõ ràng nhất là: vốn luôn thích giàu có hơn nghèo, và cực kỳ sợ sự không chắc chắn. Xung đột địa chính trị về bản chất là tạo ra sự không chắc chắn, và thị trường ghét nhất chính là điều đó.

Xét từ góc độ thị trường tiền mã hóa, khi tình hình vĩ mô bất ổn, nhà đầu tư thường phản ứng thế nào? Một số người sẽ chuyển sang các tài sản như Bitcoin để tránh rủi ro. Nhưng logic này trong hệ thống tài chính toàn cầu tích hợp cao thì hiệu quả không mạnh như mong đợi. Một số khác thì cắt lỗ ngay lập tức, bán tháo các tài sản rủi ro (bao gồm altcoin).

Điều quan trọng là, các sự kiện địa chính trị thường không quyết định trực tiếp xu hướng thị trường, mà chính là sự thay đổi trong sở thích rủi ro của vốn. Khi sở thích rủi ro giảm, thanh khoản sẽ chảy từ các tài sản ngoại vi về các tài sản trung tâm—điều này rõ ràng không có lợi cho altcoin. Ngược lại, nếu tình hình cuối cùng được kiểm soát hoặc giảm căng thẳng, sở thích rủi ro phục hồi, thì khả năng bật tăng của altcoin sẽ rất lớn.

Vì vậy, thay vì hỏi "Bitcoin có phải là tài sản trú ẩn" hay "Altcoin có nên chạy", ta nên đặt câu hỏi "Sở thích rủi ro của vốn hiện đang ở giai đoạn nào". Đó mới là yếu tố cốt lõi để đánh giá xu hướng thị trường. Trong ngắn hạn, theo dõi tin tức về xung đột địa chính trị; trung hạn, theo dõi dòng vốn; dài hạn, dựa vào các yếu tố cơ bản kỹ thuật. Hiện tại, điều cần làm là chú ý đến biến động của dòng tiền, chứ đừng để mỗi tin tức làm ta hoảng loạn.