2026-01-14 23:20:27

RWA这两年热度不减，但从概念到落地之间的鸿沟还是挺大的。真正有业务支撑的项目并不多见。

有个项目的思路值得关注——它把目光投向了需要隐私保护的金融资产代币化领域，比如债券、股权、基金份额这类传统金融工具。换个角度切入，也就意味着避开了纯DeFi那一套打法。

欧洲那边对这类应用接受度更高。MiCA法规配合DLT试点项目，为合规化打造了框架。曾经有个交易所选择这个技术方案作为底层，它本身拿着MTF、ECSP和经纪商三张牌照——这说明技术方案经过了专业机构的真实检验。2亿欧元规模的中小企业资产代币化项目虽然体量不算大，但作为试点已足以验证可行性。

技术上的差异体现在审计友好型隐私设计这块。传统隐私币走的是完全匿名路线，容易惹来监管麻烦。这个项目的方案允许授权方查看交易细节——在机构应用场景下这是标配功能。推出的EVM兼容层让开发者能直接复用以太坊生态的工具，迁移成本大幅下降，这比从零培养开发者社区高效多了。

现在的竞争格局里，某隐私网络的TVL在300到700万美元之间，另一个平台也占据了一定生态份额。这个项目现在的TVL处于18到35万美元这个区间，确实看起来弱。但主网才跑了一年，而且重心放在RWA而不是传统DeFi上，这样对比可能失真。

从估值角度看，3200万美元的市值、6500万美元的完全稀释估值，放在新项目里显得挺克制的，不像有些项目开口就是几亿。如果接下来半年能上线EVM并拉来几个有真实业务支撑的RWA项目，重估空间还是有的。前提是团队能把技术路线图扎扎实实推进下去。

RWA0,93%

ETH0,57%

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

17 thích

Phần thưởng
17
8
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

GetRichLeek

· 18giờ trước

卧槽，又一个RWA概念？我都麻了，每次这种词儿一出现我就FOMO到不行。不过这次隐私+合规的打法确实不一样，欧洲那边有牌照背书这块我信，三张牌照诶...比那些动不动就说自己是下一个Uniswap的靠谱多了，哈哈。 TVL才18到35万，乍一看确实弱鸡，但我现在就想抄底这种小体量的，反正已经连续亏了三个项目了，赌一把？6500万的FDV听起来克制，但这也是最容易被庄家洗盘的价位啊，我踩过这个坑，真的。关键得看他们能不能真的落地那几个RWA项目，光吹技术有毛用，没实际应用最后还是沦为空气币。EVM兼容这块我认，省得再学一遍开发，但团队靠不靠谱才是核心...算了，反正我已经all in这类隐私赛道了，到时候要么血亏要么10倍，就这样吧。

Trả lời0

NftRegretMachine

· 19giờ trước

呃其实RWA这块最大的问题就是说得好听做起来真难，我看了那么多项目还真没几个不是纸上谈兵这个思路倒是有点不一样，从隐私金融资产这个角度切入...确实避开了DeFi的那套疯狂打法，欧洲那边合规框架也在，不过问题是落地执行这块能信吗 TVL才18到35万？我草这数字有点拉胯啊，虽然主网才一年，但这差距还是看着有点悬。倒是估值没那么夸张，3200万市值还显得克制，不过这也可能只是还没开始炒而已关键还得看下一个半年能不能真的交付东西，不然又是另一个PPT项目而已

Trả lời0

AirdropChaser

· 01-16 02:56

Ý tưởng này thực sự rất thú vị, vượt qua cách chơi thuần DeFi để hướng tới tài chính truyền thống... tuy nhiên TVL chỉ từ 18 đến 35 triệu USD, thật là quá nghèo nàn RWA gặp khó khăn trong việc thực thi, thật sự có rất ít dự án có hỗ trợ kinh doanh thực tế, không giống như những dự án chỉ chơi trội về khái niệm Khung pháp lý MiCA của châu Âu thực sự đã mở ra không gian tuân thủ, nhưng châu Á thì bao giờ mới bắt kịp... luôn luôn là người đến sau Chủ yếu vẫn là xem đội ngũ có thể đẩy mạnh thực hiện hay không, đừng lại là chuyện vẽ ra viễn cảnh xa vời Tương thích EVM khá tốt, giảm thiểu chi phí chuyển đổi, điều này đã được tính toán kỹ lưỡng, chỉ còn chờ xem sau này có thể thu hút được bao nhiêu dự án RWA thực sự có tiền thật vào không

Xem bản gốcTrả lời0

CryptoMotivator

· 01-14 23:50

Nói trắng ra RWA chỉ là một bức tranh lớn, thật sự có thể ứng dụng được thì không nhiều. Hiện tại dự án này còn khá nhiều ý tưởng trong việc chuyển đổi tài sản tài chính riêng tư. Dưới sự hỗ trợ của khung pháp lý MiCA ở châu Âu, các sàn giao dịch trực tiếp sử dụng giải pháp công nghệ này đã nhận được ba giấy phép, điều này cho thấy không phải là chuyện nói suông, thực sự đã qua kiểm nghiệm. TVL hiện nhìn có vẻ nhỏ, nhưng họ mới chạy được một năm thôi, chưa thể so sánh với các dự án đã hoạt động nhiều năm, như vậy so sánh có phần không công bằng. Điều quan trọng là liệu có thể triển khai EVM hay không, nếu thêm vài dự án RWA thực tế nữa, khả năng đánh giá lại thực sự còn rất lớn. Đội ngũ có đáng tin cậy hay không mới là yếu tố cuối cùng để đặt cược.

Xem bản gốcTrả lời0

SatoshiHeir

· 01-14 23:49

需要指出的是，这篇分析恰好戳中了当下RWA叙事的核心悖论——毋庸置疑，大多数项目都在讲故事而非做业务。但这个团队的思路确实值得深究，基于以下论据：隐私+合规这个组合技能，绝非偶然地避开了纯DeFi那套自杀式打法。不过链上数据表明存在一个明显问题——18到35万的TVL，说什么"主网才跑一年"都难以自圆其说。欧洲试点再光鲜，如果生态承载能力这么弱，怎么可能支撑真实资产流入？这里的逻辑线条好像断了。诸君且听我一言：如果他们真能在半年内同时推EVM+拉来有背景的RWA项目，那才叫技术本源与价值共识的结合。但概率有多大？根据历史经验，这类承诺通常是估值调整前最后的"一梦繁华"。 6500万完全稀释估值确实克制，这我承认，但克制不等于低估——得看后续团队是否真的死磕技术路线图。

Trả lời0

pvt_key_collector

· 01-14 23:44

Khung khổ tuân thủ này của châu Âu thực sự rất thú vị, so với môi trường quản lý lộn xộn ở Mỹ thì tốt hơn nhiều. Chìa khóa vẫn là đội ngũ có thể biến những lời hứa thành hiện thực hay không, chỉ có ý tưởng thì vô dụng.

Xem bản gốcTrả lời0

NFTRegretful

· 01-14 23:26

Thật vậy, có rất nhiều dự án RWA nhưng số dự án thực sự đi vào hoạt động lại rất ít... Ý tưởng token hóa tài sản tài chính riêng tư này khá thú vị, đáng tin cậy hơn nhiều so với các chiến lược DeFi thuần túy. Dưới sự hỗ trợ của khung pháp lý MiCA ở châu Âu, các giấy phép của sàn giao dịch được bảo chứng, cho thấy đây không phải là mơ hồ. Dự án thử nghiệm trị giá 2 tỷ euro tuy không lớn, nhưng đủ để chứng minh giải pháp công nghệ có thể vượt qua các yêu cầu của cơ quan quản lý. Chiến lược lớp tương thích EVM thật sự xuất sắc, giúp giảm đáng kể chi phí chuyển đổi cho nhà phát triển, điều này còn tốt hơn nhiều so với việc chỉ kể chuyện để lừa đảo nhà phát triển. TVL thực sự còn yếu, nhưng mạng chính mới chạy được một năm đã duy trì vốn hóa thị trường 3200 triệu đô la, điều này lại cho thấy sự kiểm soát tốt... Nếu thực sự có thể theo lộ trình để ra mắt một vài dự án RWA có hoạt động thực tế, thì còn nhiều tiềm năng phát triển phía sau.

Xem bản gốcTrả lời0

ImpermanentPhilosopher

· 01-14 23:26

Lại là RWA, lại là quyền riêng tư, lại là tuân thủ châu Âu... Nói rất hay, nhưng tôi chỉ muốn hỏi một câu — dự án thử nghiệm trị giá 2 tỷ euro này thực sự đã chạy ổn chưa? TVL từ 18 đến 35 nghìn đô la, nói thẳng ra là không ai sử dụng cả. Đội ngũ dù có thể khoe khoang thế nào đi nữa, không có hỗ trợ kinh doanh thực sự thì mọi thứ đều là ảo tưởng. Tuy nhiên, ý tưởng về lớp tương thích EVM thực sự thông minh, chi phí chuyển đổi của nhà phát triển thấp đúng là dễ thu hút hệ sinh thái. Nhưng vấn đề là... tại sao TVL của các dự án quyền riêng tư khác có thể đạt vài triệu đô la, mà dự án này lại quá im ắng? Cần phải suy nghĩ lại.

Xem bản gốcTrả lời0