Từ 1300 tỷ lên 1730 tỷ: Tại sao JPMorgan lại lạc quan về thị trường tiền điện tử năm 2026

摩根大通最新报告给2026年加密市场打了一针强心剂。在2025年创下约1300亿美元历史新高的基础上，这家全球最大投资银行预计，2026年流入加密市场的资金将进一步增长约三分之一，即新增资金规模可能达到430-440亿美元。更关键的是，这波增长将由机构投资者主导，而非散户跟风。

资金流入的新驱动力

摩根大通的乐观判断并非空穴来风，而是基于几个具体的变量。首先是监管环境的明显改善。美国《Clarity Act》等进一步明确的加密监管立法正在推进，这为机构投资者扫清了很多合规顾虑。对于管理着数万亿美元资产的机构来说，监管清晰度往往是决定是否进场的关键因素。

其次是基础设施的完善。根据摩根大通的测算，2026年的资金流入将来自多个渠道：

• 现货ETF资金流入持续增长
• CME期货隐含的机构资金流
• 加密风险投资募资规模扩大
• 数字资产金库（DAT）的购买增加

这些指标都指向同一个方向：机构化进程在加速。

机构主导意味着什么

机构投资者的大规模进入，将带动整个加密生态的专业化升级。摩根大通明确指出，这会推动稳定币发行方、支付公司、交易所、钱包、区块链基础设施及托管等领域的VC投资、并购与IPO活动。

换句话说，这不仅是资金流入的增加，更是产业结构的重塑。从散户主导的投机市场，逐步向机构主导的资产配置市场转变。这个过程中，提供专业级服务的企业——从托管方案到风险管理工具——都将迎来机遇。

宏观背景的双重作用

值得注意的是，摩根大通对2026年加密市场的看法，需要放在更宽泛的经济环境中理解。

根据相关资讯，摩根大通CEO戴蒙表示，在财政刺激、放松管制和美联储政策支持的背景下，美国经济可能保持活跃。同时，摩根大通预计通胀放缓将为2026年进一步刺激经济创造空间。这种宏观环境对风险资产（包括加密资产）的流动性是有利的。

不过需要平衡的是，摩根大通CFO Jeremy Barnum也对计息型稳定币提出了风险警告，认为其可能形成"危险的平行银行体系"。这说明摩根大通虽然看好加密市场的发展方向，但对其中的风险也保持警惕。

未来关注的焦点

基于现有信息，2026年加密市场的几个关键看点值得持续关注：

一是监管立法的具体进展。《Clarity Act》等法案的落地时间和具体内容，将直接影响机构的进场速度。

二是ETF和期货产品的创新。这些传统金融工具对加密资产的纳入程度，决定了机构资金流入的便利性。

三是生态企业的融资和并购活动。摩根大通提到的VC投资、并购和IPO，将是判断产业升级进度的重要指标。

总结

摩根大通的预测勾勒出了一个明确的方向：2026年加密市场不再是散户投机的主场，而是机构资本大规模配置的新阶段。从1300亿到1730亿美元的资金增长，背后是监管清晰化、基础设施完善和宏观环境支持的共同作用。

这个过程既充满机遇，也需要警惕风险。对市场参与者来说，关键是理解这种结构性变化，而非盲目追逐短期波动。