2.3万亿美元 của các khoản tài chính đang chuẩn bị bùng nổ?

Quan hệ đồng minh giữa châu Âu và Mỹ đang âm thầm thay đổi. Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh nắm giữ 2.3 nghìn tỷ USD trái phiếu Mỹ, số tài sản đáng kinh ngạc này hiện trở thành vũ khí mạnh nhất để chống lại áp lực của Mỹ. Từ xung đột thương mại đến trừng phạt công nghệ, loạt biện pháp cứng rắn của Washington đã hoàn toàn làm phật lòng châu Âu, mô hình "Mỹ dẫn đầu, châu Âu theo sau" trước đây đang tan rã.

Thực trạng khó khăn của Mỹ nghiêm trọng đến mức nào? Nhìn vào những con số này là rõ—36,2 nghìn tỷ USD nợ công đè nặng, mỗi năm chỉ riêng chi phí lãi đã vượt quá 880 tỷ USD. Moody’s đã hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ, hào quang của trái phiếu Mỹ như một "nơi trú ẩn an toàn" đã phai nhạt.

Nếu châu Âu thực sự bắt đầu bán tháo, thị trường sẽ ra sao? Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể vượt qua mức 5%—mức quan trọng này, chi phí vay của chính phủ Mỹ sẽ tăng vọt, lãi suất vay của doanh nghiệp và người dân cùng lúc tăng lên. Tình hình tài chính vốn đã mong manh sẽ trở nên tồi tệ hơn. Nhưng lưỡi dao này cũng đâm vào chính họ—khoản nắm giữ của các tổ chức tài chính châu Âu sẽ giảm mạnh, thu hẹp tín dụng có thể kéo theo nền kinh tế thực chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang đã chuẩn bị sẵn các công cụ thanh khoản để ứng phó.

Điều kỳ quặc nhất là, sự dao động trong tín dụng trái phiếu Mỹ đang gây ra làn sóng tháo chạy toàn diện. Giá vàng vượt qua mức 4600 USD/oz, Bitcoin đạt mức cao lịch sử 10.95 vạn USD, dòng vốn đang đẩy nhanh việc rút khỏi tài sản đô la. Điều này phản ánh điều gì? Thị trường bắt đầu đặt cược vào sự lung lay của hệ thống tín dụng đô la.

Nhưng châu Âu có thể đoàn kết thực sự không? 27 quốc gia thành viên có nhiều bất đồng nội bộ, thực tế dựa vào an ninh của Mỹ và xung đột lợi ích kinh tế khiến hành động thống nhất khó thực hiện. "Mối đe dọa bán tháo" này chỉ như một lời cảnh báo chiến lược, thực sự đối đầu còn cần thời gian.

Thị trường tiền mã hóa có thể đón nhận làn sóng trú ẩn an toàn không? Rủi ro địa chính trị gia tăng, áp lực tín dụng trái phiếu Mỹ, đồng USD mất giá—tất cả đều hướng về một hướng: tái cân nhắc phân bổ tài sản. Bitcoin và các tài sản mã hóa khác như tài sản tín dụng phi chính phủ đang ngày càng hấp dẫn, cuộc chơi tài chính Mỹ-Âu này có thể đang thúc đẩy sự chuyển đổi tâm lý thị trường trong đợt tới.