Cục Dự trữ Liên bang kiên định mục tiêu lạm phát 2%, Kashkari nhấn mạnh lại quyết tâm chính sách dưới áp lực chính trị

Theo tin tức mới nhất, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) như ông Kashkari gần đây đã nhấn mạnh lại rằng tỷ lệ lạm phát 2% vẫn là mục tiêu cốt lõi của Fed, và họ vẫn cam kết đạt được mức này. Phát biểu này có vẻ bình thường, nhưng đằng sau đó phản ánh sự xác nhận lại về tính độc lập chính sách và quyết tâm mục tiêu của Fed dưới nhiều áp lực khác nhau. Hiện tại, Fed đang đối mặt với rủi ro can thiệp chính trị, thách thức từ lạm phát dai dẳng và kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường.

Tại sao mục tiêu 2% sẽ không thay đổi

Đây không phải là một con số để thương lượng

Mục tiêu lạm phát 2% của Fed không phải là do ngẫu nhiên đặt ra. Mục tiêu này chính thức được xác lập vào năm 2012 và đã trở thành trụ cột trung tâm trong khung chính sách tiền tệ của Fed. Theo các nguồn tin liên quan, ông Kashkari nhấn mạnh rằng “độ tin cậy của người kế nhiệm Chủ tịch Fed là quan trọng nhất”, điều này ngụ ý rằng việc thực thi mục tiêu của Fed trực tiếp liên quan đến uy tín của ngân hàng trung ương.

Một khi Fed thay đổi hoặc từ bỏ mục tiêu 2%, thị trường sẽ hiểu đó là tín hiệu chính sách mềm mỏng hơn, điều này có thể làm suy yếu nghiêm trọng uy quyền của ngân hàng trung ương. Trong bối cảnh áp lực chính trị ngày càng gia tăng, Fed càng cần phải kiên định với mục tiêu để chứng minh tính độc lập và chuyên nghiệp của mình.

Tình hình thực tế của lạm phát hiện tại

Theo các nguồn tin, lạm phát cao kéo dài nhiều năm “rất đáng lo ngại”. Mặc dù các bản tin không cung cấp số liệu lạm phát cụ thể hiện tại, nhưng từ cách ông Kashkari diễn đạt, có thể thấy lạm phát vẫn còn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Điều này có nghĩa là công việc của Fed vẫn chưa hoàn thành, và mục tiêu 2% không những sẽ không thay đổi mà còn cần thực thi chính sách kiên quyết hơn nữa.

Ông Kashkari cũng nói rằng, tháng 1 không cần thiết phải giảm lãi suất, điều này càng chứng tỏ rằng Fed cho rằng tình hình lạm phát hiện tại vẫn cần duy trì chính sách thắt chặt.

Chiến đấu bảo vệ tính độc lập chính sách dưới áp lực chính trị

Áp lực của Trump là “vấn đề chính sách tiền tệ”

Theo các nguồn tin, các hành động của chính phủ Trump trong năm qua nhằm vào Fed “thực chất là về chính sách tiền tệ”, ông Kashkari nhận định trong một cuộc phỏng vấn. Đây không đơn thuần là mối thù cá nhân hay tranh giành quyền lực, mà là thách thức trực tiếp đối với quyền tự chủ của chính sách tiền tệ của Fed.

Các lời công kích công khai của Trump đối với Fed và ông Powell về bản chất là cố gắng thay đổi hướng đi chính sách của Fed thông qua áp lực chính trị. Trong khi đó, Fed qua các phát biểu của các quan chức như ông Kashkari đang làm rõ lập trường, gửi một tín hiệu rõ ràng tới thị trường và giới chính trị: các quyết định chính sách của Fed dựa trên dữ liệu kinh tế và đánh giá chuyên môn, chứ không phải chịu áp lực chính trị.

Tại sao hiện nay lại nhấn mạnh điều này

Ông Kashkari cho biết, hiện tại là cơ hội để “giải thích cho cử tri và người dân Mỹ tại sao tính độc lập của Fed lại quan trọng đối với sức khỏe và sự sống còn của nền kinh tế Mỹ”. Điều này cho thấy Fed đã nhận thức rõ rằng, tính độc lập của ngân hàng trung ương đang đối mặt với thử thách chưa từng có, cần chủ động giao tiếp và phòng thủ.

Theo các nguồn tin, phán quyết gần đây của Tòa án tối cao đã xác nhận vị trí của Fed như một “thực thể có cấu trúc đặc biệt, bán công khai”, điều này pháp lý bảo vệ tính độc lập của Fed. Tuy nhiên, phát biểu của ông Kashkari cho thấy, Fed không chỉ dựa vào pháp luật để bảo vệ, mà còn phải duy trì uy tín bằng cách kiên định mục tiêu chính sách.

Ảnh hưởng tới thị trường và các điểm cần theo dõi tiếp theo

Kỳ vọng giảm lãi suất bị kìm nén

Ông Kashkari rõ ràng nói rằng không thấy cần thiết phải giảm lãi suất trong tháng 1, nhưng bổ sung rằng có thể còn không gian để giảm lãi suất vào cuối năm nay. Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, Fed sẽ không thay đổi hướng chính sách, và kỳ vọng giảm lãi suất nhanh của thị trường cần được điều chỉnh lại.

Đối với thị trường tiền mã hóa, chính sách thắt chặt của Fed thường sẽ làm giảm hiệu suất của các tài sản rủi ro. Nếu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu, Fed có thể buộc phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, điều này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của các loại tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Tính nhất quán trong tín hiệu chính sách là rất quan trọng

Các phát biểu đồng bộ và nhất quán của ông Kashkari, ông Powell và các quan chức Fed trong giai đoạn này cho thấy Fed đang củng cố các tín hiệu chính sách để đối phó với áp lực chính trị. Sự nhất quán này chính là một tín hiệu chính sách: Fed sẽ không vì áp lực bên ngoài mà thay đổi mục tiêu hoặc lệch khỏi đánh giá chuyên môn.

Tóm lại

Việc Fed kiên trì mục tiêu lạm phát 2% phản ánh ba thực tế cốt lõi: thứ nhất, lạm phát hiện vẫn còn cao hơn mục tiêu một cách dai dẳng, công việc của Fed vẫn chưa hoàn thành; thứ hai, áp lực chính trị ngày càng gia tăng, nhưng Fed vẫn nhấn mạnh mục tiêu để duy trì tính độc lập và độ tin cậy; thứ ba, trong ngắn hạn, khả năng giảm lãi suất còn hạn chế, thị trường cần điều chỉnh kỳ vọng.

Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là nhận thức rằng, trong ngắn hạn, chính sách của Fed khó thay đổi, và mục tiêu 2% vẫn sẽ là tham chiếu quan trọng trong các quyết định của Fed. Các điểm cần theo dõi tiếp theo là xu hướng thực tế của dữ liệu lạm phát và khả năng Fed giữ vững lập trường dưới áp lực chính trị.