#Strategy加仓BTC 12月CPI数据刚出炉，同比涨幅2.7%、环比0.3%，完全符合市场预期——nhưng dưới bề mặt ổn định này, thực ra lại ẩn chứa một vài chi tiết đáng để suy ngẫm.

Trước tiên hãy xem CPI lõi, loại bỏ thực phẩm và năng lượng, chỉ tăng 2.6% so với cùng kỳ năm trước, và so với tháng trước chỉ tăng 0.2%, thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế là 0.3%. Điều này cho thấy gì? Mức tăng giá ở các nền tảng đang dịu lại. Theo một góc nhìn khác, các biến động lớn như thực phẩm và năng lượng chỉ là trở ngại, áp lực lạm phát thực sự không dữ dội như vậy.

Tuy nhiên, cần làm rõ một bối cảnh: chính phủ đóng cửa khiến dữ liệu CPI tháng 10 không thể phát hành, tháng 11 cũng gặp vấn đề do thu thập dữ liệu không đủ. Đến tháng 12 mới trở lại bình thường, nhưng các lỗ hổng về chất lượng dữ liệu này cần thời gian để khắc phục. Các nhà kinh tế hiện cũng còn giữ ý kiến thận trọng, cho rằng ảnh hưởng kỹ thuật sẽ còn mất một thời gian nữa mới hoàn toàn biến mất.

Vấn đề then chốt là gì — mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang là 2% lạm phát, nhưng đã liên tiếp vượt quá trong 55 tháng. Xét về chính sách tiền tệ, CPI ổn định này có khả năng khiến Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1 tới, không điều chỉnh gì. Đồng thời, thị trường lao động cũng không sụp đổ, tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 còn giảm xuống còn 4.4%.

Nhưng đừng quá lạc quan. Các nhà kinh tế đều lo ngại rằng, một khi các doanh nghiệp bắt đầu chuyển gánh nặng thuế quan sang phía tiêu dùng, giá cả có thể sẽ tăng trở lại trong vài tháng tới. Điều này mang lại một sự không chắc chắn cho thị trường — hiện tại ổn định, nhưng sau đó có thể lại phải đối mặt với những biến động.