Báo cáo mới nhất của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ cho thấy, CPI tháng 12 tăng 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn toàn phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế, mức tăng theo tháng cũng là 0.3%, gần như đúng với dự kiến của thị trường. Con số này có ý nghĩa gì? Nó cho thấy áp lực lạm phát không còn tiếp tục xấu đi cũng như không rõ ràng có giảm bớt—đây là một trạng thái ổn định.

Điều đáng chú ý hơn là hiệu suất của CPI lõi. Sau khi loại trừ các yếu tố thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tháng 12 tăng 2.6% so với cùng kỳ, mức tăng theo tháng chỉ là 0.2%, thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế là 0.3%. Nói cách khác, sau khi loại bỏ các biến động lớn của thực phẩm và năng lượng, tốc độ tăng giá cơ bản thực sự đang chậm lại.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chất lượng dữ liệu còn có một số điểm chưa hoàn hảo. Do sự kiện chính phủ đóng cửa trước đó, dữ liệu CPI tháng 10 không thể được phát hành bình thường, dữ liệu tháng 11 cũng gặp phải sự bất thường do thiếu dữ liệu thu thập. Đến tháng 12, quá trình thu thập và xử lý dữ liệu đã trở lại bình thường, nhưng các nhà kinh tế đều cho rằng những ảnh hưởng kỹ thuật này cần thời gian để hoàn toàn biến mất.

Xét từ góc độ thị trường, dữ liệu CPI ổn định này có khả năng thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 27-28 tháng 1. Đồng thời, thị trường lao động cũng không có dấu hiệu xấu đi—tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 giảm xuống còn 4.4%. Tuy nhiên, có một điểm cần cảnh giác: lạm phát đã duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed trong 55 tháng liên tiếp, và tình hình này đã trở thành trạng thái bình thường.

Trong tương lai, các nhà kinh tế dự đoán rằng, khi các doanh nghiệp bắt đầu chuyển gánh nặng thuế quan sang người tiêu dùng, áp lực giá cả trong những tháng tới có thể sẽ tăng trở lại. Điều này có thể là một biến số tiềm năng đối với thị trường.