3 Nhân tố thúc đẩy khả năng phục hồi của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vào năm 2026

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: 3 Nhân Tố Có Thể Thúc Đẩy Sự Phục Hồi Rộng Rãi Hơn Của Thị Trường Crypto Trong Năm 2026 Liên kết gốc:

Thanh Khoản Thị Trường Crypto Trở Nên Không Đồng Đều Trong Năm 2025

Theo nhà tạo lập thị trường Wintermute, vốn đầu tư tập trung quanh một nhóm nhỏ các token, trong khi phần lớn thị trường gặp khó khăn để tạo đà.

Khi thị trường crypto thoát khỏi các mô hình dựa trên chu kỳ trước đó, công ty đã xác định ba diễn biến chính mà họ tin có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi rộng rãi hơn của thị trường trong năm 2026.

Thanh Khoản Crypto Trở Nên Ưu Thế Trong Năm 2025

Trong báo cáo tổng quan thị trường OTC tài sản kỹ thuật số năm 2025, Wintermute nhận thấy năm đó đã thử thách nhiều giả định lâu dài của thị trường tiền điện tử. Nó cũng tiết lộ một sự chuyển dịch rộng hơn trong cách hoạt động của thanh khoản trên toàn ngành.

Thông thường, trong các thị trường crypto, vốn chảy theo chu kỳ, bắt đầu với Bitcoin như điểm vào chính cho thanh khoản, sau đó luân chuyển sang Ethereum khi đà của Bitcoin chậm lại. Cuối cùng, vốn chuyển vào các altcoin vốn lớn và sau đó là các altcoin vốn nhỏ hơn khi mức chấp nhận rủi ro tăng lên. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra trong năm 2025.

Công ty tạo lập thị trường nhận thấy hoạt động giao dịch trong năm 2025 tập trung mạnh vào Bitcoin và Ethereum, cùng với một nhóm nhỏ các token vốn lớn. Do đó, thanh khoản trở nên ngày càng ưu thế, với vốn tập trung quanh các tài sản chính thay vì phân tán rộng ra thị trường.

“Vốn không còn phân bổ rộng rãi trên toàn thị trường nữa. Thay vào đó, thanh khoản trở nên tập trung hơn và phân phối không đều, dẫn đến sự khác biệt lớn hơn về lợi nhuận và hoạt động,” báo cáo viết.

Theo báo cáo, sự chuyển dịch này được thúc đẩy bởi các quỹ ETF (ETFs) và kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs). Cho đến gần đây, stablecoin và các khoản đầu tư trực tiếp là các điểm vào chính cho vốn chảy vào thị trường crypto.

“Tuy nhiên, ETF và DAT đã thay đổi cấu trúc cách thanh khoản được đưa vào hệ sinh thái,” Wintermute viết. “Như đã đề cập, nhiệm vụ của chúng đang mở rộng và bắt đầu cho phép tiếp xúc ngoài BTC và ETH, chủ yếu vào các token vốn lớn khác; tuy nhiên, điều này diễn ra từ từ, vì vậy lợi ích cho thị trường altcoin sẽ mất thời gian để thể hiện rõ ràng.”

Kết quả là, phạm vi thị trường thu hẹp và sự khác biệt về lợi nhuận ngày càng tăng. Điều này cho thấy việc phân bổ vốn theo hướng mục tiêu hơn là luân chuyển toàn diện thị trường. Xu hướng này rõ ràng trong hiệu suất của các lĩnh vực altcoin và meme coin.

Báo cáo nhấn mạnh rằng thời gian tăng giá của thị trường altcoin đã rút ngắn đáng kể so với các năm trước. Trong khoảng từ 2022 đến 2024, các đợt tăng giá altcoin thường kéo dài từ 45 đến 60 ngày. Ngược lại, năm 2025 chứng kiến sự giảm mạnh về thời gian duy trì đợt tăng giá, trung bình chỉ còn khoảng 20 ngày.

Sự sụt giảm này diễn ra bất chấp sự xuất hiện đều đặn của các chủ đề và xu hướng mới, bao gồm các nền tảng phát hành meme coin, DEX vĩnh viễn và câu chuyện x402.

“Những câu chuyện này tạo ra các đợt hoạt động ngắn hạn nhưng không phát triển thành các đợt tăng giá bền vững toàn thị trường. Điều này phản ánh điều kiện vĩ mô không ổn định, sự mệt mỏi của thị trường sau đợt vượt quá của năm ngoái, và thanh khoản altcoin không đủ để duy trì các câu chuyện vượt ra ngoài giai đoạn ban đầu. Điều này khiến các đợt tăng giá altcoin cảm giác như các giao dịch chiến thuật hơn là các xu hướng có niềm tin cao,” báo cáo cho biết.

Wintermute cũng chú ý đến hiệu suất của meme coin trong năm 2025. Báo cáo nhận thấy tổng vốn hóa thị trường meme coin giảm mạnh sau quý đầu tiên. Hơn nữa, nó không thể phục hồi các mức hỗ trợ chính. Trong khi có các đợt tăng đột biến ngắn hạn về hoạt động, chúng không thể đảo chiều xu hướng giảm chung.

Báo cáo trích dẫn các đợt biến động ngắn hạn, như cuộc cạnh tranh giữa các nền tảng phát hành meme coin, như các ví dụ về sự quan tâm giao dịch cục bộ không phát triển thành sự phục hồi thị trường bền vững.

Wintermute Phác Thảo Ba Kịch Bản Cho Sự Phục Hồi Thị Trường Rộng Rãi Trong Năm 2026

Wintermute nhấn mạnh rằng việc đảo chiều các động thái của năm 2025 có thể yêu cầu ít nhất một trong ba diễn biến sau:

• Tiếp xúc rộng hơn của các tổ chức lớn: Hầu hết thanh khoản mới vào thị trường qua ETF và kho bạc tài sản kỹ thuật số, nhưng vẫn còn tập trung lớn. Một sự phục hồi thị trường rộng hơn sẽ đòi hỏi “mở rộng vũ trụ đầu tư của họ.”
• Sức mạnh trở lại của các tài sản chính: Một đợt tăng giá mạnh của Bitcoin hoặc Ethereum có thể tạo ra hiệu ứng giàu có. Tuy nhiên, mức độ vốn luân chuyển vào thị trường rộng hơn vẫn còn chưa rõ ràng.
• Sự chú ý trở lại của nhà đầu tư bán lẻ: Một sự chuyển hướng trong tâm trí của nhà đầu tư bán lẻ từ cổ phiếu sang crypto có thể mang lại dòng vốn mới. Tuy nhiên, Wintermute xem đây là kịch bản ít khả năng hơn.

Theo báo cáo, kết quả trong năm 2026 sẽ phụ thuộc vào việc liệu một trong các nhân tố này có đủ mạnh để mở rộng thanh khoản vượt ra ngoài các tài sản lớn hay không.