Dưới đây là điều đáng chú ý: các xung đột thương mại nội bộ trong Liên minh Châu Âu đã trở nên gay gắt hơn cả các mối đe dọa về thuế quan mà Tổng thống Trump của Mỹ đã đưa ra vào năm ngoái. Điều này cho thấy một điều quan trọng về mức độ phân mảnh của các thị trường, ngay cả trong số các nền kinh tế có mối quan hệ gần gũi. Khi nhìn từ góc độ vĩ mô, các điểm xung đột này—như sự không phù hợp về quy định, chi phí tuân thủ, các trở ngại vận hành—góp phần tạo thành các rào cản thực sự. Đối với các nhà giao dịch và các nhà quan sát theo dõi dòng vốn, việc hiểu các trở ngại thương mại cấu trúc này là rất quan trọng. Chúng ảnh hưởng đến cách thanh khoản di chuyển, nơi vốn tìm nơi trú ẩn, và cách các mô hình biến động xuất hiện trên các thị trường khác nhau.