Không ít người đã nghe nói về giới hạn 21 triệu của Bitcoin, mã nguồn đã cố định không thể thay đổi. Nhưng vấn đề thực sự là — 21 triệu này thực ra mãi mãi không thể khai thác hết. Phần thưởng khai thác giảm một nửa sau mỗi bốn năm, về sau các thợ mỏ phải bỏ ra công sức lớn mới đào được vài phần triệu hoặc thậm chí ít hơn. Tình hình này giống như dùng đại bác bắn muỗi, tỷ lệ đầu tư sinh lợi ngày càng phi lý.

Ý tưởng ban đầu của Satoshi Nakamoto thực sự rất thuần khiết — biến Bitcoin thành "vàng kỹ thuật số", dùng tính khan hiếm để chống lại việc phát hành tiền tệ truyền thống tràn lan. Nhưng quỹ đạo phát triển thực tế hoàn toàn đi lệch khỏi ý định ban đầu này.

Thay đổi rõ rệt nhất là, Bitcoin từ "mọi người đều có thể tham gia" trở thành "người mạnh thắng người mạnh". Các thợ mỏ muốn tiếp tục có lợi nhuận, cuối cùng chỉ còn cách dựa vào phí giao dịch trên chuỗi để duy trì. Vấn đề là tổng thu nhập phí trung bình hàng ngày của toàn mạng Bitcoin thực sự không đủ để trang trải chi phí điện năng khổng lồ của các thợ mỏ toàn cầu. Các thợ mỏ giống như đang chạy một cuộc marathon không có điểm dừng, không ai biết cuối cùng ai còn có thể kiên trì tiếp.

Ngoài cuộc đua chi phí, bản đồ quyền lực của thị trường Bitcoin cũng đã có sự tái cấu trúc căn bản. Các tổ chức lớn toàn cầu thông qua ETF, tích trữ coin quy mô lớn và các công cụ tài chính khác đã nắm giữ quyền phát ngôn, nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ còn cách theo đuôi một cách bị động. Ba pool khai thác lớn gần như độc quyền toàn bộ sức mạnh tính toán của mạng lưới, cạnh tranh tự do biến thành trò chơi của các cá mập lớn. Mọi biến động nhỏ đều có thể trực tiếp ảnh hưởng đến giá coin, nhà đầu tư bình thường đã mất khả năng lật ngược tình thế dựa vào kỹ thuật hoặc may mắn, chỉ còn cách theo đuổi cảm xúc trong thị trường thứ cấp.

Bitcoin đã không còn là một thử nghiệm tài chính đầy khí thế "phản kháng từ dưới lên" nữa, mà đã hoàn toàn trở thành con bài trong tay một số ít vốn lớn.