Hôm qua rạng sáng, Bitcoin một lần nữa phá vỡ mức kháng cự và vượt qua mốc 96.000 USD. Nhìn vào sự vui mừng trong thị trường, các tổ chức liên tục kêu gọi hướng tới 100.000 USD, không khí thực sự sôi động.

Nhưng khi để ý kỹ vào đợt sóng này, tôi luôn cảm thấy có điều gì đó không ổn. Giá tăng rất mạnh, nhưng logic nền tảng lại đang âm thầm lung lay.

**Vàng có trở lại vị trí dẫn đầu? Ánh hào quang của tài sản kỹ thuật số đang phai nhạt**

Có một hiện tượng thú vị: Bitcoin được định giá bằng vàng, đầu năm 2026 đã giảm xuống dưới 20 ounce, tạo mức thấp mới trong gần hai năm. Ngược lại, vàng và bạc liên tiếp phá vỡ các đỉnh cao lịch sử.

Điều này nói lên điều gì? Rằng trước vàng thật, các nhà đầu tư bắt đầu dùng chân để bỏ phiếu. Khi lạm phát thực sự gõ cửa, mọi người vẫn tin tưởng vào những tài sản cứng cổ xưa, nhìn thấy rõ ràng, chứ không phải câu chuyện "vàng kỹ thuật số". Bitcoin từng được ca ngợi như một công cụ chống lạm phát, nhưng giờ ánh hào quang đó đang dần phai nhạt.

**Chu kỳ giảm một nửa cũng thất bại?**

Thậm chí còn đau lòng hơn nữa. Các nhà đầu tư Bitcoin truyền thống tin vào "chu kỳ giảm một nửa bốn năm" — lý thuyết được ca ngợi như thánh tích — đang đối mặt với thử thách chưa từng có. Sau đỉnh cao lịch sử 12,5 triệu USD vào tháng 10 năm 2025…

Chi tiết chưa xem hết, nhưng bức tranh vấn đề đã rõ ràng. Liệu lý thuyết chu kỳ đó còn hiệu quả nữa không? Có lẽ phải đặt một dấu hỏi lớn.

Xu hướng tăng ngắn hạn rất mạnh mẽ, nhưng xét về trung hạn, câu chuyện của thị trường đang được viết lại.